聯發科 挑價內外15%
2015-11-11 00:20:10 經濟日報 記者王皓正整理
IC設計大廠聯發科(2454)在購併晨星後,手機出貨金額約占總營收50%至55%,電視占25%至30%,以及ODD、STB與Wi-Fi。聯發科今年受到智慧型手機需求不如預期影響,加上還要面對高通、展訊在晶片價格上之殺價競爭,第3季營收569.6億元,雖然季增21.1%,但毛利率下滑至42.7%。而公司對第4季營收預估仍維持季增0%至6%,惟毛利率恐下滑至40%。
高通的晶片業務已接近營運虧損邊緣,聯發科接下來要面對市場不理性之殺價競爭可能性降低。聯發科今年持續之併購動作或許無法立即發揮太多綜效,但至少是分散營運風險與提升每股盈餘的好開始,只要聯發科產品項目增加,價格壓力可望緩解。
展望明年,聯發科將逐漸採用16奈米製程取代28奈米製程,可擴大產品組合,改善成本結構,也可拉近聯發科與高通之間的差距。加上物聯網相關需求對聯發科的營收挹注只會增加不會減少,且出貨量亦將與日俱增,可望帶領聯發科走出今年的營運低潮。
建議看好聯發科的投資人利用權證槓桿操作,連結聯發科的權證有多檔,選擇時可優先選擇造市品質穩定的發行券商,再挑選價內外15%以內、距到期日兩個月以上流動性佳之權證進行操作,參考如元大HL(039453)、GX統一(038091)。
(元大證券提供、記者王皓正整理)
資料來源:http://money.udn.com/…/1306210-%E8%81%AF%E7%99%BC%E7%A7%91-…
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晶片設計大廠聯發科近期併購動作頻頻,繼併購IC設計廠奕力後,宣布以每股新台幣195元公開收購立錡51%股權,並預計砸下新台幣292億元收購100%股權,明年第2季立錡將成為聯發科100%子公司,與先前收購晨星模式類似。
就兩家公司產品而言,聯發科提供IC整合方案;購併晨星後,手機約佔總營收 50-55%,其次為電視 (25-30%)、ODD、 STB 與 Wi-Fi;立錡為台灣最大電源管理 IC 設計廠商,產品包括電源轉換 IC、電源管理 IC、電源防護 IC、驅動器及放大器等。整體而言,雙方智慧型手機之業務是有所重疊的,而聯發科意指公司仍將持續以自製解決方案支援智慧型手機平台,而立錡可能專注於其他領域。換言之, 立錡未來可能維持獨立營運模式,此點亦與晨星相似。不過,立錡的個人電腦、筆電、面板之營收佔比(逾 50-60%) 依然相當高,對聯發科的附加價值似乎不大。
客戶方面,由於兩者客群僅小幅重疊,或許有人認為可創造些許綜效,但聯發科能否透過立錡切入 Samsung (立錡的主要手機客戶)供應鏈仍屬未知數。
而市場所關注的獲利貢獻方面,相較於先前奕力約貢獻聯發科1%獲利,立錡則可貢獻5%獲利,或許較能令投資人興奮,但聯發科所花費的成本卻不低,必須花費近 20-25%的淨現金 (立錡現金部位不若其他 IC 同業充沛,本益比也較高)。而立錡若以 9 月 7 日 收盤價計算,收購溢價僅有 4%,股價則可能已在前波上漲反映完畢。
整體而言,聯發科併購立錡或許能帶來一些綜效,但市場仍應多以中性觀點視之。
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最近剛畢業後,一開履歷,過兩天就收到Mstar STB FAE竹北職缺面試
學歷非四大四中CS碩,不知道該不該期待一下
該職缺是真的在找人還是人事做業績?
請熟知內情的大大幫忙解惑 謝謝
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