梧：關於譚仔，在下想講的是——
1）在下之前都講咗了，根據發行價，譚仔個historical PE係15.51倍至19.42倍之間。Post money嘅book value係大概每股$1.19至$1.40之間，PB嘅話就係2.79至2.97倍之間，喺同行嚟講真係好撚貴；
如果大家只係關心譚仔應唔應該抽嘅話，下面嘅嘢可以唔撚洗睇。
2）在下喺個網度完全搵唔到關於2017年丸龜（即Toridoll）收購兩壇嘢背後嘅IFA，在下甚至懷疑根本係無IFA團隊，有可能係丸龜自己有條FA team搞。無論如何，19億收購價，最多可以攞谷到56億市值，cap 14億水。4年3倍return，呢個return實在算唔錯。咁丸龜條數都靚啲啦；
3）由2018年到而家，譚仔收入嘅growth CAGR係7.4%，net profit CAGR係20.7%；值得留意嘅係，2018年做15.5億生意，320球係外賣（即20.6%），嚟到2021年，做17.9億生意，890球外賣，即49.6%係外賣。佢2021條頂數頂得住好大程度都係因為有外賣頂住；
4）2021年人均消費$58.4（過去三年都差唔多），屌但係在下真係覺得呢part有水份。如果硬係要問點解嘅話，在下嘅gut feeling覺得應該係關啲小食事，不過就算減少水份之後，high 40s / low 50s應該走唔甩；
5）譚仔三年嘅人工佔收入嘅31-32%，喺餐飲業嚟講算中位數，不過唔好唔記得2021年譚仔攞咗154球政府保就業錢。佢無好似其他公司咁將呢舊數offset人工，所以某程度上佢2021年賺多咗錢都係因為呢舊數，大家唔好俾呢舊數distort咗。扣除政府舊錢嘅話，佢嘅net profit margin其實得7.42%；
6）譚仔一年（2021年）可以收707球operating cashflow，咁點解仲要集資14億？屌佢老味佢兩年都賺到舊錢返嚟啦！如果大家睇Cashflow statement嘅話，佢買嘢嘅Capex都係有限錢（2021年122球），不過公道啲講佢啲租真係交得有小小甘。三年平均數約收入嘅16.5%，唔算特別平；
7）仲有一點值得大家留意，2019至2021年譚仔總共派咗375球股息俾丸龜（未上市之前佢地係佔99.5%股份），仲唔止，2021年3月之後個interim period班架佬再派多咗280球俾自己，即係呢三年幾派咗655球。咦？乜咁撚啱嘅？佢未來三年個expansion plan係估計自己需要675球喎……咦咦咦咦？如果當初架佬唔攞錢咪無撚嘢囉係咪？
8）所以，如果睇佢up to 2021年7月底盤balance sheet數嘅話，其實譚仔係net current liabilities（負156球），屌梗係支不抵債啦，你班HKC都挖撚咗兩百幾球走（佢地係7月21日派股息的），梗係穿窿啦屌你！亦都解釋咗點解exchange會俾佢地上市鳥。
9）Non-compliance方面，有一個位好樣衰，佢地所有舖頭無同勞工署報應呈報工場嘅地址。雖然呢樣真係好雞蛋裡挑骨頭，因為正常開餐廳都係理柒佢的，但係無撚計，佢要上市嘅話就要disclose呢啲19嘅non-compliance；
10）佢地俾董事同高管嘅pre-IPO options嘅terms好順攤（起碼好過當初遵理同林溢欣嗰啲先）。大致terms如下——行駛價＄0.85，30%可以上市嗰日就行駛，30%係上市之後1年，剩返40%就係上市之後兩年可以行駛。不過得2球8，唔係好多姐，由佢啦。
其他嘢無乜特別，9up完畢。
餐飲業 上市 公司 在 [新聞] 接力藏壽司餐飲業掀掛牌潮- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
1.原文連結：
https://udn.com/news/story/7251/4871908?list_ch2_index
2.原文內容：
亞洲藏壽司日前掛牌上櫃，八方雲集昨天也申請登錄興櫃，台灣餐飲市場掀起一波掛牌
潮。
今年受疫情干擾，餐飲業營運受到相當大的影響，但仍有不少業者登上資本市場，亞洲
藏壽司日前掛牌上櫃，揚秦國際也規畫於年底上櫃，八方雲集昨天也申請登錄興櫃，有
掛牌計畫的還有連鎖咖啡品牌Cama，台灣餐飲市場又掀起一波掛牌潮。
亞洲藏壽司今年上半年營運受到疫情影響，前兩季都是虧損狀態，累計上半年虧了一五
二五萬元，下半年餐飲復甦後，目前回升到過去百分之八十至九十的營業水準。亞洲藏
壽司表示，對台灣市場仍然信心十足，認為明年營收仍會成長，同時展店腳步不停，三
年內全台店數要由現在的廿九店增加到五十店。
有意掛牌的餐飲業者都表示，上市櫃除募集資金作為未來營運之用外，另一個目的就是
增加知名度，「有意投入餐飲業的年輕人不多，但是如果是上市公司，要吸引人才難度
會比較低，畢竟大家都想到知名企業工作。」
旗下有「麥味登」、「炸雞大獅」及「Real真‧Cafe‧Bread」等連鎖餐飲品牌的揚秦，
日前也通過審議，將在十月中旬舉行業績發表會，十二月中下旬掛牌上櫃。
麥味登從早餐起家，逐步成為早午餐領導品牌，餐點研發早已擴及全日餐，各門市可依
商圈特性調整營運時段，也是揚秦獲利表現最佳品牌，全台約八百店，海外東南亞地區
及中國大陸，則以區域代理方式拓展連鎖事業版圖。
而鍋貼界的霸主、全台近千家店的八方雲集，昨天申請登錄興櫃，最快月底前就能夠興
櫃交易，而連鎖咖啡cama也正準備興櫃，更有不少如經營饗食天堂的饗賓集團等業者都
蠢蠢欲動，接下來台灣的資本市場上仍相當熱鬧。
3.心得/評論：
台灣的餐飲業接二連三的掛牌上市
有些比較常見的平民品牌
應該可以當成較穩定的必需性類股來投資
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