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【#李木通 專欄】恆大暴雷恐引發中國經濟崩盤
已經討論多年的中國債務危機，終於來了。最近媒體不斷報導，中國房地產巨頭「#恆大地產」的債務暴雷，受害的民眾開始在各地維權抗爭。高債務槓桿操作是中國房地產公司慣用的手法，恆大在3、4年前就有債務過高問題，但是選擇以債養債，並且透過子公司「恆大財富」向員工強行推銷「理財產品」，以填補財務缺口，結果造成債務節節高升。去年恆大的債務約1.97兆（人民幣，以下同），最近已達2.4兆。
#中國泡沫經濟問題嚴重
香港時間 2315 ，我又講中國嘅銀行，不過係中國銀行集體缺水，債仔多多
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“。。台灣必須有能力拿出一套「後中共專制的中國論述」，降低世界、包括美日在內的「中共焦慮」。。”
黑天鵝 - 「後中共專政」的中國泥石流
西方的主流媒體、主流菁英群，一向都是在盡力的維持現有秩序，而扮演烏鴉嘴角色的，通常都是邊緣的非主流人士，但是，能夠預測黑天鵝事件的，卻往往是非主流人士。
當然，一旦他們的「唱衰」成真，錯愕的主流派就會在事後攤派一頂嘲弄性的皇冠給他們，例如對準確預測到2007 次貸風暴以及2008世界金融危機的紐約大學經濟學教授魯比尼（Nouriel Roubini）奉上「末日博士」的稱號。這樣自我解嘲之後，靠著既有權力利益結構吃飯的主流建制派，才可以繼續吹弄肥皂泡泡，一直到下一隻黑天鵝飛來。
「黑天鵝」指的是不可預測的錯愕，事實上，這概念的出現，本身就顯示了它來自主流建制派的認知侷限，因為，對不靠現成體制吃飯的非主流人士而言，往往所謂的『黑天鵝』只是基於老早就知道的事實的常識判斷，發生了也談不上錯愕。
對於中國以及一黨專政的中共，過去20年來西方的主流媒體、主流菁英群，也多是儘量的在配合它的大外宣，報喜不報憂。一個巴掌拍不響，這其實是一場各取所需的陽謀 – 中共需要一連串的泡沫才能維繫權位，而西方建制主流也需要中國泡沫帶來的好處以維持菁英地位。
正是因為這種互惠甚至勾結的機制，2016年左右就已經顯現窮途末路的中國經濟及中共權鬥，才能夠粉飾至2019年，直到西方金融體系本身的破洞也遮蓋不住了，加上來自非主流的川普現身，這才逼出了中共的原形，加速了美中對峙的局面，從制裁升高到圍堵再升高到封殺，一路到眼下的劍拔弩張。
在這大背景下，本文想談一隻未來6-12個月可能飛來的「黑天鵝」- 中國共產黨在中國一黨專政地位的鬆動。但首先得做個提醒：「鬆動」不等於「垮台」，更不等於「滅亡」。「鬆動」指的是，專政機器出現嚴重功能障礙，失去以往的指揮效能，導致專政者進入驚惶失措狀態，稍一失手就陷入不可逆轉的路徑，至於該路徑是否導致其垮台，還是使其做出禍及世界的災難動作，過程中還存在許許多多變數。
當前的世界，在疫情以及山雨欲來的金融、經濟風暴的氣氛下，多數國家僅僅意識到，過去的秩序常態，即將一去不復返。在中國、中共議題上，各國固然看到了美中對峙的險惡，但是卻還未認知到，一旦中共的專制基礎鬆動，其不定性以及過程中的變數，對世界帶來的威脅，搞不好遠遠大於中共直接垮台。
因此，世界其實急需一套「後中共專政的風險論述」，只是世界還未認知到。但是，世界意識不到，難道台灣也意識不到嗎？
台灣應該算是世界上最能感受到中共威脅的國家，但或許正是因為如此，台灣只看得到迫在眉睫的威脅，而無暇就「後中共專制的中國」這角度去設置各種想定。但是，台灣必須意識到一件事：台灣現在非常努力的想要讓世界了解台灣，但現實是世界上除了美國和日本，其他絕大多數國家對台灣的處境都缺乏切身的感受，它們即使開始注目台灣，本質上也是基於對中國、中共走向的焦慮。
因此，台灣若想讓世界開始真正關心台灣，台灣必須有能力拿出一套「後中共專制的中國論述」。容我把話說得更直白一些：即使台灣獨立了、即使（不管在何種名義下）台灣和美國建交了，或台灣進入聯合國了，台灣必須有能力降低世界、包括美日在內的「中共焦慮」。那樣，世界對台灣的支持才會長久。
如前所述，大部份的世界都還未認知到，一旦中共的專制基礎鬆動，其不定性以及過程中的變數，對世界帶來的威脅，搞不好遠遠大於中共直接垮台。在這點上的認知，台灣並未超過世界水平，甚至低於世界水平，直至今日，台灣社會都還沒意識到，一旦中共的專制基礎鬆動，其產生的中國泥石流首先衝擊的就是台灣。台灣如果連供自家用的「後中共專政的中國論述」都沒有，哪談得上為世界提供這樣一套論述以換取世界對台灣的肯定呢？
（本文原刊於 2020-08-23 蘋果日報）
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升旗易得道 2018年4月17日
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第一節：揭露醫委會官官相衞，陳以誠敗訴! / 人肉路障，警方喪盡天良!踢爆港產片阿Sir徵用汽車之謎？！
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第三節：解密中央政策：海南研究開放賭權, 勢必徹底取代澳門！中央直接介入澳門賭牌爭奪戰之謎！
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中國泡沫 在 [心得] 中國可能長期陷入通縮的主要原因- 看板Stock 的推薦與評價
中國6月CPI跌至0低於預期的0.2% 算是進入通縮的里程碑
華爾街日報示警長期通縮外 連中時都開始擔心
很多人提房地產大跌和產業外移
我的看法這些有很大影響但不見得是主因
比如韓國東南亞房價和出口都大跌
然而CPI還在3%上下
中國消費乃至經濟長期不樂觀的主因
我覺得是社保問題導致的結構性降薪
中國到退休年齡老人是台灣的70倍
但中國的社保結餘只有台灣5倍
假設中國的社保基金應該要跟gdp呈等比例
中國gdp約台灣的24倍
也就是中國人未來需要減少130兆消費力去補
考量中國股市報酬率差 可能要更多
就算中國未來漸進延長退休年齡也沒什麼用
因為中國老齡化速度很快
到2035老人會從現在2.8億到4億，延長退休跟不上老化速度
那中國當前怎麼解決這問題呢？
就是讓中國每年保費以10%的速度提高
(社平工資等於繳費基數，不代表真工資）
這等於是變相加稅
荒謬的是，因為很多人只按保費最低標準繳，中國政府為了確保收到的錢可以變多
訂有保費繳交下限，且逐年增加
上海去年封城經濟爛的一蹋糊塗
最低保費居然提升了12%
過去五年提升了70%
這種作法讓社保變成劫貧濟富的人頭稅
現在無論薪水多少
上海請一個員工最低要繳交大約1.2萬台幣的社保
這制度導致越低薪的人負擔比例越重
比如企業花在員工成本4萬台幣則社保支出佔比爲30%，3萬則40%
而領最低薪水的人
社保要交1.2萬，員工到手只拿到1.1萬
形成社保比薪水還要高的荒謬景象
這種變相加稅的結果
雇用成本大增同時，員工到手工資也減少
比如上海第一季所得稅反而下降7.5%
中國社保問題除人口結構外
還有幾個”中國特色”因素
1.公務員退休金所得替代率平均約100%，醫療費幾乎全額補助
所得替代率約100%
醫療補助自費額90%-95%
批評公務員退休福利文章被404了 沒什麼改革希望
2. 之前中國是共產制國家養老，所以退休老人當初沒繳退休金，這導致中國社保基金特
別空虛，只能仰賴現在工作人口去補
3. 國企為主的上市公司缺乏效率，導致社保基金報酬率偏低，無法透過投資填補社保窟
窿
很多人以為股市只有爽有錢人，事實上退休金進股市，人人都是股票上漲受益者
假設中國股市年化報酬只有3%，而台灣6%，工作40年
中國人必須多繳1倍到社保以維持同樣退休金
一個老闆願意負擔6萬成本請人，假設退休要領一樣金額，在台灣要繳1萬，中國就要繳2
萬
等於一個到手5萬一個到手4萬
股市報酬率低，等於變相減薪25%
詳細報酬率可能不會差這麼多，但也是不小影響
4. 中共明知道洞很大還為了GDP把錢花在基建上，把社保負擔轉嫁到人民身上，這在民主
國家很難發生
此外中國處於中等收入陷阱中
之所以會有中等收入陷阱
是因為很多國家都卡在人均1萬美金左右
如果沒有大規模產業升級
這群國家會相互競爭成本，導致薪資很難拉升
而中國尷尬之處在於
就算不漲薪，企業成本仍被動提高
許多公司無法負荷每年成本被動提高
這也是這幾年中國失業率上升、消費力喪失的重要原因
也是美中政治因素外 台商想離開中國的主因
過往社保費率提高
企業降低加薪幅度或不加薪還可以吸收社保成本
但這幾年進入中等收入陷阱
已經沒有增長成本的空間
此時社保還是猛漲，只能倒閉裁員或降薪
也因此倒閉裁員潮不斷，導致中國靈活就業人口佔比30%
而台灣這部分才7%
而靈活就業人口
往往繳社保的比例低 繳納數額也低
最後形成一個惡性循環
企業社保支出逐年增加—> 裁員倒閉或改約聘—>靈活就業增加—>社保壓力增大
然後無限loop
結論：
中國目前最核心的問題不是房產也不是企業外移
而是未富先老帶來的養老黑洞
和發達國家相比，未富先老之所以嚴重
是因發達國家大多會趁年輕人多老人少的時候累積大量社保結餘
而中國年輕人多的時候還很窮，沒收到什麼錢，經濟好不容易初有成果就老齡化，經濟上
來，老人維持生活品質的成本就大幅上升
要就一直有錢，累積很多社保結餘
要就一直窮，老人對退休金要求不高
中國這處境有點尷尬
過往收到的錢少，現在要支出的錢多，人口結構還很差
而中共遇到問題就丟給人民最省事，每年加社保其實就是找名目變相對企業與員工的變相
加稅
未來的作法有兩種
1.
降低退休公務員工資及福利、發行國債擴大赤字填補社保缺口、十年內完成延長退休到65
歲
2.
繼續增加企業個人社保稅、想辦法讓零工約聘都要繳社保、分30年延長退休、各種創意花
式薅人民羊毛等等
考量到制定政策的人和地方執行者自己要退休，以及公務員、軍警是共產黨的基本盤，2
的機會稍微高一點，畢竟2也算是中國5000年傳統手藝了
很多人會建議中國可以怎樣怎樣做
但重點是 為什麼需要呢？
日本房價跌超過一半不也好好的沒崩？
中國經濟好不好 主要是華爾街和小粉紅在意
官員比較在意不要晚退休 退休福利待遇不能少
不要因為讓人民少繳費影響到我其它預算
上面沒交代不要自己搞事 影響我休息時間
維尼在意退休軍警和高幹要安撫好 不要窩裡反
其它的都是次要
屁民死活更是不重要 已經低薪政府還要拿一半
就已經說明沒在管屁民死活
中國的社保黑洞會讓中國人長期變相減薪
因此通縮的格局很難改變
我覺得這是多數人忽略的
也可以觀察看看中國內需股的表現
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騙大家社保沒錢 嗯你說的都對
查了一下是3歲，請問你的資料來源？
另外中國退休年齡是60歲，台灣是65
※ 編輯: KillAnnie (111.71.44.64 臺灣), 07/11/2023 16:53:38
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