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【價格飆升】生活被迫降級

無論是在超市、街頭小店還是露天街市，世界大部份地區的食品價格都持續飆升，這令許多家庭被迫調整食譜：第一個被放棄的通常是肉類，餐桌上的肉被較便宜、但同樣含蛋白質的食品，如奶製品、雞蛋或豆製品取代。在一些家庭中，牛奶已經成為只給孩子們提供的奢侈品；曾經被視為必需品的新鮮水果，如今變成請客時才會購買的珍饈。

聯合國糧農組織的數據顯示，今年7月的食品價格比去年同期上漲了31％。食品價格上漲部份源於供應鏈中斷和極端天氣影響—這些因素是暫時的。儘管疫情造成的部份供應短缺有緩解跡象，但氣候變化和中國對進口的強烈需求等結構性因素很可能會持續下去。
各國央行在制定政策時通常會忽視食品和燃料價格通脹，因為它們是消費品中波動最大的。「然而，當普通人想到通貨膨脹時，他們不希望排除食品和燃料，」哥倫比亞大學商學院講座教授魏尚進說，鑑於普通消費者正在經歷的通脹上升，「我們似乎低估了央行採取比他們預算中更嚴厲措施的可能。」

基本穀物價格持續上升令部份政府漸趨緊張。作為世界上最大的穀物出口國之一，俄羅斯從2月開始對小麥出口徵稅，以阻止國內小麥價格上升；而出於同樣的原因，5月阿根廷暫時禁止向國外銷售牛肉。如今的情況喚起了人們對2008年和2011年的回憶，當時食物價格飆升，在非洲、亞洲和中東的30多個國家引發了糧食騷亂，並觸發了「阿拉伯之春」等社會運動。「食物從根本上影響我們所有人的生活，」總部位於華盛頓的智庫彼得森國際經濟研究所非常駐高級研究員亨德里克斯（Cullen Hendrix）說，「不管他們是否對政治感興趣，每個人都會了解食品價格，知道它什麼時候上漲。」以下是來自尼日利亞、巴西、印度和美國的四個家庭的故事，詳述了中產階級和工薪階層家庭為了生存，在日常食糧上必須作出的各種權衡。—譯 永年

#食品價格 #消費者 #供應鏈 #極端天氣 #食物 #通脹

（本文節選自《彭博商業周刊∕中文版》第228期，如欲查閱全文，歡迎訂閱）
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😉 Q2 展望不優，外資下調目標價
截至 2021/06/02，大立光目前價格則為 3070 元，顯然表現的不如預期，主要原因可歸咎於 5 點 :
1. 過去 3 年手機市場的飽和。
2. 市場不再以高階鏡頭做為主力賣點。
3. 去年底流失華為高階鏡頭訂單。
4. 蘋果供應鏈新增陸廠，使同業競爭加劇。
5. 高階 Sensor（感測器）、AP（手機處理器），受到天災影響，重建要一個季度，導致訂單遞延。
而大立光在 Q1 法說會上，管理階層更表示，4-5 月營運也會不好，除了客戶拉貨力道有所下降，也因美國暴風雪關係，造成應用處理器及感測器出現短缺，部分高畫素的感測器甚至停產，導致有些客戶的新產品需遞延一季，因此第二季營運展望仍屬疲弱。
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💁‍♂️阿勳的價值投資社團
傳送門 : https://pse.is/3aj2de
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📌 大立光（3008）
公司成立於 1987 年，主要生產光學鏡頭及鏡片，而早期生產的鏡頭多用於數位相機，但數位相機從 1990 年起開始普及後，同業競爭加劇，使得價格、毛利、獲利都下滑，正好 90 年恰逢手機興起的年代，公司見狀，立馬改以生產手機為主的鏡頭，其後憑藉著自身高品質、高良率的技術優勢，成為全球手機鏡頭龍頭，市佔率達 20%。
而大立光除了發展光學元件外，集團產品跨足音圈馬達(大陽科技)、隱形眼鏡(星歐光學)、睡眠監測(大立雲康)，積極擴大產品種類及產能，掌握發展趨勢，並滿足市場需求。
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📌 主要產品
大立光主要業務是各式光學鏡頭模組與光電零組件之研究開發、設計、生產、銷售與售後技術服務。
產品包括 :
多功能事務機、掃描器、智慧型手機、3D 結構光、ToF、屏下光學指紋、空拍機、平板電腦、IP 相機、智慧型電視、穿戴式裝置鏡頭、虹膜辨識鏡頭、光學滑鼠等鏡頭、醫療儀器用鏡頭、汽車鏡頭。
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📌 營收結構
產品應用比重以
手機佔 93% 最高，
其次為筆電及平板佔 7%。
截至 2021 年第 1 季，
大立光鏡頭畫素出貨比重：
2000 萬畫素 20~30% 、
1000 萬畫素 50~60%、
800 萬畫素約 0~10%，
由此可知，千萬畫素以上的鏡頭，
就佔了大立光近 8-9 成的營收。
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📌 生產據點:
公司在台中擁有十座工廠，
另外在中國大陸有一座工廠，
已動工的新廠預計 2023 年完成，
預計另一座台中新廠也將在今年第四季動工，
雖然未來幾個月狀況不明，
但也不能放棄未來 10 年的佈局，
因為市場隨時都在變化，
這是董事長林恩平在法說會上說的。
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📌 銷售地區
截至 2020 銷售地區佔比:
以中國為最大宗佔 58%，
日本 15%、韓國 13%，
光學鏡頭幾乎都賣給亞洲~
倒不如說為了降低生產成本，
因此手機代工廠都在亞洲，
所以大立光銷售地區才都會是在亞洲。
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📌免責聲明:
單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考、任何交易行為須自行判斷

#杜林普 數個月前在爭議聲中下台，自由派菁英歡呼喝采，一如既往嘲弄杜林普選民低學歷、鄉下佬。著名哈佛大學政治哲學教授桑德爾（Michael Sandel）卻在新書「才德的暴政」（The Tyranny of Merit，台譯：成功的反思）警告，才德至上的制度，使 #菁英階層 恃才傲物，被全球化淘汰的勞工卻尊嚴掃地，積累的民怨成就杜林普上屆當選，但菁英階層始終不明白自己該負的責任，未能反省 #政治失敗 的成因。

詳細全文：
https://bit.ly/3bUiDkA

延伸專題：
【後杜林普時代，「紐約時報」要開拓遊戲市場？】
http://bit.ly/3sdM0og
【杜林普下台也改變不了：全球供應鏈撤出中國】
https://bit.ly/3eWhKIL
【被誤解的修昔底德】
https://goo.gl/eTMYU9

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