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歡迎A.C.年代的Paradigm Shifts

Covid大流行已籠罩整個世界逾半年，徹底改變全球人類生活方式，史無前例。早前中國、日本、韓國、澳洲和西歐，似乎已成功遏制疫情，每日確診數字，減至數十、單位數，甚至零。但好景不常，近日全球各地死灰復燃，包括香港、中國內地、澳洲、西班牙，甚至已3個月無新症的越南等等！可能因為隨着社會重開，人民防疫意識逐漸鬆懈？或因被疫情仍未受控的地區、經貨運相關工作人員滲透入去？相信兩個因素都有一點，但最令人擔心的是「聞風喪膽」的第二波，已開始重臨北半球！Covid的季節性不太明顯，但專家相信仍是有的，憑過去經驗，所有大流行都有第二波。但即使有，不是應該等到秋天才出現嗎？如不幸似1918年那次流感大流行，那一次第二波的來臨，從七八月盛夏已開始，且感染和死亡人數，都遠比第一浪嚴重！只盼今浪疫情不會比第一浪更嚴重！

Covid疫情是個歷史分水嶺，亦引發出不同的大趨勢，例如WFH和疫苗研發的催化劑。甚至某些既有的認知，都會因今次疫情而出現paradigm shift（典範轉移）。

（1）近年很多人都高叫着「去全球化」口號，指摘全球化對發達國家的中低下層工人「不公平」，被中國的「奴隸勞工」搶去飯碗，所以西方必須與中國decouple！

Covid大流行令到全球旅遊業突然停頓，去全球化加速成真？國際旅客大跌90%以上，近乎消失。大家仍有點Phantom limb syndrome（幻肢症候群），很難接受不能再出境旅遊的殘酷事實，非常期望可在極短期內恢復「正常」。但據聞航空界內部的估計，最快都需要3年。但想清楚一點，資訊確是實體旅遊的一個局部替代品。

很快，不少人已開始習慣WFH，且享受減少無謂出差，即使山長水遠去開會，很多時候也只不過是呆坐看PPT，其實安坐家中也能做到！最近Alphabet宣布，所有員工，都可選擇延長WFH至明年7月！既顯示他們對漫長疫情的擔憂，亦代表對WFH不會影響生產力的信心。

對需要勞動的工作，例如工程、食物處理和物流等工作，WFH當然不行。即使處理資訊為主的白領工作，分別仍是有的，希望仍能保持八成工作效率（可能太樂觀，哈哈）。SFH（Study From Home）更困難，兒童專注力較短（有說法一歲一分鐘），學習效果比課室差很遠，此外學習群體生活當然也是重要一環。高年班情况會好些，但如唸理科，實驗是最重要的，舉例醫科，看完開腦手術視頻，絕不可當真正實習過！

Ivy League（常春藤盟校）等名校處境更尷尬，這些大學的部分價值來自Networking，同學之間，與名教授和成功校友的交流機會，都很重要。這些關係在宿舍、教室和飯堂容易建立，網上則極難。不少學生已投訴，要求「回水」。普林斯頓「良心發現」，竟自動減學費10%，但哈佛和耶魯則「冥頑不靈」，不單不減，反而仍堅持加價約3.5%！但其實強如他們，私底下仍擔憂教育的未來發展方向。某大學院長曾告訴我，他相信即使疫情過後，網上教育的比例仍必大幅上升，所有人都必須適應。

如果連哈佛都變成一所網上學府，再無實體資源限制，有教無類，為何不變成一家無國界學校，全球收10萬，甚至100萬學生！其實很多大學，都已有數百科目提供免費網上課程，但暫不頒發學位。未來會否演變成類似遊戲公司的freemium模式，基本上堂免費，如要拿學位，才需要付費？

實體去全球化虛擬全球化同時進行

在可見將來，把生產鏈遷離中國，亦是一個不可能的夢。中國處理疫情已算最好，生產力已大致恢復，其他疫情嚴重地區，如印度、墨西哥和美國，無法可比。如疫情持續兩年，西方企業即使有意找其他生產基地，都無法推行。早前facebook發出奇怪通告，勸喻員工即使WFH，仍應留在矽谷，警告如搬至生活水準較低的地區，公司或考慮調整薪酬！這通告其實暗藏一個恐嚇，如員工選擇搬至生活水準較低的地區，公司也可全球招聘，例如中國和印度，人才更廉宜！

隨着網上生活和經濟發展，其實世界正同時進行兩個平衡但相反方向的paradigm shifts：「實體去全球化」和「虛擬全球化」。

（2）另一個流行概念，是世界貧富懸殊嚴重，變得愈來愈不平等。周三美國聯儲局記招，正好有人問這是否過度寬鬆貨幣政策的後遺症？主席Powell（鮑威爾）答得有技巧，盡量推卸責任。他指出貧富差距拉闊現象已發酵近40年，言下之意即與GFC（global financial crisis）後的非常規貨幣政策無關。這些政策反而對製造就業有極大幫助，疫情爆發前的2月，美國失業率處50年最低水平。他認為貧富懸殊的真正原因是全球化，美國本身教育制度失敗，工人競爭力減弱，和科技進步取替部分工種，亦形成一個技術分界，不懂科技就做不到薪酬較高的職位。

他的解釋有點道理，但當然貨幣政策也有責任。寬鬆貨幣政策，可追溯到1987年，Greenspan（格林斯潘）當上聯儲局主席開始。前任的Paul Volcker，骨頭也較硬，夠膽把息口加至17厘，徹底消滅通脹，才有空間讓Greenspan後來放寬，打造了近40年的國債牛市，其間股市雖出現數次股災，但大方向仍為向上。

GFC後的QE，只是寬鬆政策的加強版。過去半年的無限QE，再加上極端財政政策，就更不用說了，口頭上仍說是市場經濟，實質上已完全操控貨幣和資本市場，實行極左的MMT（Modern Monetary Theory，現代貨幣理論）和UBI（Universal Basic Income，全民基本收入）政策！結果是股債市場與實體經濟嚴重脫節，美國3000萬人失業，但亞馬遜老闆Bezos（貝索斯），就創下一天財富上升130億美元的世界紀錄！

周三美國國會反壟斷聽證會，Bezos首次虛擬出席，背景是一家裝修普通的書房。不肯定是否故作低調，但貴為全球首富，相信房子絕對超豪。但我想指出，在疫情中，即使巨富如Bezos，都只能躲在他們的豪宅中，生活仍非常舒適，但不見得可夜夜笙歌，相信連私人飛機也極少使用。我不是否認他們生活跟平常老百姓有巨大分別，但在疫情下，客觀來說，實際生活上的差別確實縮細了不少！當然如疫情很快過去，他們必回復原來多姿多采的生活，但疫情真的會很快過去？

我也在探討現代貧富概念，與古代的區別。人類歷史上，直到西方的大約100年前，中國更只是40年前，貧窮的定義是絕對性的：貧窮等如缺乏糧食，營養不良，身體孱弱，容易生病，且缺乏治療，所以一般很短命！現代窮人生活當然仍不好，居住環境較差，區內學校質素較差，罪案率較高，和工作沒有前途。然後眼看Bezos等billionaires愈來愈富，心裏當然不爽，甚至非常憤怒，會走上街示威暴動！但在發達社會中的現代窮人，幸而絕大多數並不飢餓（這一點其實非常重要），所以某程度上，貧窮逐漸變成一個較抽象，較相對的一個概念。

如疫情延續下去，窮人肯定較受苦，因為essential worker，只是美化低下層前線勞工的代名詞。失業者反而更好，如可無限期延續豐厚失業金，為何每個人都需要上班？從前我也質疑過，如社會到達某個豐衣足食水平，部分人，尤其極富和享受UBI的「窮人」，真可能不用上班，只做自己有興趣的事情，或什麼都不做。這情形或有點像伊甸園，但較接近天堂還是地獄，就見仁見智。

料「相對性」不平等愈來愈嚴重

如我的觀察有一定道理，我們已需要重新考慮貨幣政策、經濟制度，甚至fiat currency（法定貨幣）的定義、使用方法和必須性。數碼貨幣的ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發行），類似高科技以物易物，會否更適合未來世界？

在「不平等」問題上，我認為同樣有兩個平衡但相反方向的發展：「相對性」不平等愈來愈嚴重，但其實貧富的「絕對性」分別則愈來愈小。這亦是一個思考社會問題的「New Paradigm」！

（3）回到較現實的市場，也出現一些非常重要paradigm shifts。世界正進入數據年代，有何證據？暫時全球市值最大的仍是一家石油公司，Saudi Aramco（沙特亞美），市值1.7萬億美元，稍勝蘋果、微軟和亞馬遜。但大家應記得Aramco曾到處尋覓上市地方，但不成功，最後只可回老家利雅得上巿，且近乎強迫自己人認購，所以估值意義不大。

另一個更佳世代改變的佐證是印度Reliance Industries的轉型。在Mukesh Ambani領導下，除傳統下游石油提煉企業外，同時成功發展出一家全面資訊企業，包含移動電訊、光纖和鐵塔等基礎設施，和線上線下電商平台等。在半年內集資300億美元，吸引了Google和facebook等投資者。股價升了2.5倍，Ambani亦榮升亞洲首富，全球第五富。

印度Reliance轉型 證世代改變

半年前我曾分析過美國製造業的盛衰。成功例子用了Tesla，無話可說，汽車製造、電池、AI，和最重要的宣傳伎倆，都領先全球，所以股價今年升逾250%，市值已超越豐田！Tesla的崛起，當然亦代表EV取替內燃機，石油年代終結，和未來AI年代的多重paradigm shifts!

失敗例子我用了兩個，其中一個是波音。寫文章時航空業仍未停頓，但當時波音已被737 Max問題困擾。現在情况當然更差，737 Max仍未獲批准重飛，訂單不斷被取消，如無政府支持，可能已經破產。市值低於1000億美元，連Zoom的市值都超過700億美元，在不久將來超越波音都有可能。Zoom的崛起，正代表資訊取代實體旅遊的A.C.（After Corona）年代。

同樣的，Netflix的市值亦已超越迪士尼，A.C.年代，不止主題公園去不了，連已有過百年歷史的電影和電影院行業的遊戲規則，都正在徹底重寫。

另一個失敗例子是Intel，從半導體先鋒和昔日霸主，淪落到今天景况，非常唏噓。上周公布業績，不止比預期差，更宣布7nm技術再度延遲，其實也不意外，因為本來連10nm都一直未做到，就索性企圖直接跳到7nm，成功才怪。更驚人的宣布是將考慮找代工廠，外包生產最核心的CPU！亦即暗示將逐漸把主要生產交給台積電。Intel股票插水超過15%，但台積電股票則在兩日內急升20%以上，帶領台灣加權指數，衝破1990年創下的歷史高位！台積電亦榮升至全球市值排名榜的第十位！

我曾說台積電是數據年代全球最重要的公司，現在更接近事實。在美國壓力下，不止要答應在美國設廠，最終更需屈服，停止接華為的單。但台積電仍將繼續南京廠的擴產計劃，服務其他中國公司。

中國彎道超車 較預期早最少7年

（4）另一個重要paradigm shift，是美國領導全球的年代，包括經濟、軍事、科技、教育、語言、文化，和意識形態等等範疇，已漸被中國崛起所挑戰。

周四美國剛公布第二季GDP空前下跌32.9%，亦即是美國和中國的名義GDP，變得前所未有的接近。叮噹馬頭，不肯定誰領風騷，讓分析師計算一下吧！重點不在中國是否已超越美國，重點的是彎道超車的時間點或比預期早了最少7年！如美國下半年經濟能成功重開還好，但看現時疫情發展，殊不樂觀，即是兩國GDP差距，未必能重新拉闊太多，尤其如美元繼續大幅貶值。

在美國打壓下，中國科技發展不易，但仍能迎難而上。Tiktok是全球最火的社交平台，活躍用戶超過8億。如被美國逼得太緊，或將從字節跳動分拆出來，估值高達500億美元，可能對投資者來說更好。華為面對壓力更大，但仍能靠內銷，超越三星，成為智能手機一哥。中芯國際（0981）技術仍落後台積電兩代以上，但其實已追貼Intel，非常難得！

大陸流行講量變而質變。現時在西方輿論的偏頗報道下，不少人仍對中國，有很多無理、反科學、甚至種族主義驅使的歧視和徧見。假如當中國GDP增至美國的1.5倍，科技、生活和文化水平不斷上升，到時世人對中國的觀感會否改變？

其實現時超過70%的美國年輕人支持社會主義，反對他們認為過分自私、製造太多社會矛盾和不公平的資本主義。暫時，他們拒絕中國式社會主義，但就接受北歐式社會主義。本來瑞典是最多人崇拜的，但迷信群體免疫，處理疫情手法固執、反科學，甚至殘忍，結果累死很多國民，北歐鄰國仍拒絕開放邊境。瑞典連保護國民健康和生命的最基本責任都做不好，體制真的比中國好很多？

我歡迎以科學和理性為本，以改善人類生活和地球環境，推進世界和平為目標的paradigm shifts！

（中環資產持有Amazon、Apple、Microsoft、Reliance、Tesla、Netflix、TSMC、SMIC及三星的財務權益）

【龔成問答信箱】（Q15681-Q15700）

Q15681：

你好！龔老師！想請教下應該點判斷一隻股票係咪優質？

同埋依家已經做緊月供，手頭上只有兩至三手可以買入匯豐控股既資金，現時情況應該入嗎？

諗住長揸，之後有資金再慢慢入的！
唔該老師

龔成老師：

一隻股票是否優質，要從企業的業務本質，以及前景去分析。例如企業有一些獨有優勢，如港交所（0388），已經壟斷了香港的市場，買股票一定要經佢，這就是佢的優勢。

另外，你要分析佢多年來生意與盈利，以及其他財務數據的情況，是否顯示業務有增長的能力。

我地從企業的優質度、獨特性、前景等因素，去推算出企業的優質度。

匯豐（0005）不是零質素，但比過往有略減少的情況，加上增長力不強，這股不建議投資太多。如果已經月供，就唔好再一手手加注。同時，你月供不能只集中供這股。

你應該建立一個集中在優質最高類別股票的組合。

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Q15682：

成老師, 我按你的建議自行組合了一套月供股票, 分別是270 / 823 / 386 / 2800 / 3328 / 2388 / 3988, 我由今年開始, 打算最少供五年, 想請問, 上述組合OK嗎?

是否可以五年都不用理, 還是中途要因應時勢更改? 又是否有什麼其他行業的股票我應該考慮加入?

另外我見近期啲股票都在月或年底位, 想請問上述股票中, 那一隻是否有可以趁低吸納的潛力可以投入資金. 謝謝

龔成老師：

雖然上述股票，都是有質素的類別，但銀行股過多，你要調整翻，另外，盈富（2800）金額可以佔多D都得。

如果開始月供後，最好就一直供，唔好轉來轉去。當然，如果你的收入增加，就可以增加月供金額及加入其他股。

現時大市只是合理，要去到24000先算平，你可以一邊月供，一邊留有現金，現金就是跌到去24000先動用。但如果你這刻已有一定的現金，現時買入部分都可。

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Q15683：

龔成老師，您好呀。好多謝你的教學，真係獲益良多。我之前因睇你書開始買股票。

本人32歲，現持有3手0066，3手1038，4手2800，這樣是否可以。另本人每月可儲15000，應該怎樣處理。

還有我比較喜歡大自然，一直都想住村屋，而未來都一定要搬走，唔知如果買村屋方面要怎樣做或相比其他私樓。如果要買到需要多久，同要怎樣進行。感激你的解答。

龔成老師：

你現時持股，都是有質素的股票，可以長線投資。

至於每月的$15000，你可以將其中的$8000，投資月供股票，如不懂選股就盈富（2800）。

至於村屋，成交不及市區住宅，但都有價值的。

好處方面，村屋除了呎價較低外，實用率一般達9成，同時間隔四正，從實用角度很有利。

但村屋要注意的事項都較多，村屋不設入伙紙，只有滿意紙，而買入前要確保有滿意紙（因為不少村屋是個別業主自己興建，質素存有疑問，是否有滿意紙都未知）。同時，村屋可能涉及丁權、地契等複雜問題，甚至有過路費、業權、僭建等問題，買入前一定要問得很清楚。只外，連天台或花園的村屋，要清楚是否入契。

至於按揭方面會較低，一般60%至高85%不等，成數不及一般的住宅物業，買入前要預較多首期，更由於成交疏落，銀行估值可能會較低，買入前一定要做估值，而按揭年期最高為25年。

由於要較多首期，加上成交不多，你買入前，宜預留較多的首期。

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Q15684：

阿sir，最近我買了兩手14號希慎，請問現價係咪算合理？大概跌至幾多算平？

另外，想問823領展，我在79.15入咗一手，現價可唔可以再入？算唔算便宜？諗住長放增值/收息。謝謝。

14希慎係咪都適合長期持有？如希慎再比較一般較熱門的房託如435陽光、778置富，哪一隻比較優質？

龔成老師：

希慎（0014）是有質素的股票，現價合理。但如果你有貨，就唔好太急加注。你預佢跌多10%先平。

至於領展（0823）有質素，長線持有無問題。但你有貨就唔急去加，除非你原本持貨佔組合比例好少。加上你兩隻都是同地產有關，你就更加唔好急去加注，否則佔比太大。

另外，置富（0778）、陽光（0435）都是有質素的，置富穩定性略高。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手。

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Q15685：

你好老師, 我今個月開始月供股票 想請教下如作下列分佈有沒有問題??

00823 領展 $3000, 01211 比亞迪 $3000, 01928 金沙 $3000, 阿里巴巴 $2000, 02800 盈富 $4000 總數$15000, 謝謝!

龔成老師：

上述都是有質素的股票，都是適合長期進行月供，分配比例無問題，基本上可以進行。

潛力股佔了3分1，是可接受的水平。

但要留意，現時大市只是處合理區，你要一邊投資一邊留現金，餘下現金的運用，就是等大跌市時出手。

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Q15686：

龔大師 想請教 阿里健康（241） 日日標新高 合理價位是? 1177同佢買邊隻較好 ?

龔成老師：

坦白講，阿里健康（0241），的估值好難計，因為無實質的盈利數據作為基礎，市場只是估估下。

佢是有危有機的類別，雖然業務增長好快，但這刻仍處於燒銀紙的狀態中，同時由於無盈利，估值困難，因此現時的股價，都是是大家以前景作基礎去「估」，這一定令股價上落大，不是話佢無投資價值，但注碼就不能多。

如果從穩健度，一定是中生製藥（1177），但阿里健康的潛力可能好強，但又可能一般，所以，風險高

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Q15687：

你好 你點睇恆基發展（00097）股價一直都很平穩 有人分享指很大量買入很適合收息 同意嗎？
Thanks a lot

龔成老師：

恒基發展（0097）勉強算是收息股，但唔能夠叫做「好穩陣收息股」。

佢持有「千色」零售業務，由於業務較為單一，同時規模不算好大，因此本質上有較大的風險。雖然派息穩定，但零售轉弱，對佢有影響。

中短期，佢仍可以運用內部資金，作支持去派息，但如果業務長期弱，佢派息會減，這就是風險。

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Q15688：

老師。在問下 1829和1800值得買嗎？

龔成老師：

中國機械工程（1829）質素算是中等，規模不大，增長力不強，但現價唔貴加上派息，都是吸引的地方。這股小注投資不是不可。

中國交通建設（1800）增長力較弱，只是收息，你預股價上得較慢，但這股並不是無質素，所以睇你投資目標，持有收息可以。

兩隻都不是最高質類別的股票，如果較穩健的，相信是中交建。

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Q15689：

成老師 您好

本人34歲有2個小朋友10歲，月入5萬，每月供樓12000➕保險7000➕其他雜費5000.每月應該可以儲到1萬.手上有股票中國移動 同盈富基金，有40萬流動資金

想問下我的股票組合還需要入咩股票？友邦 港鐵 銀河 比亞迪 中國鐵塔 啊里巴巴 可以嗎？

龔成老師：

雖然你年輕，但由於都有家庭負擔，因此未必能太過進取，你可投資平穩增長股，小注潛力股。

$40萬流動資金，以現時的市況，可以動用其中$20萬，分注投資，總之留有一定的現金等機會就得。

你上述所講的股票，都是有質素的，可以加入到組合裡。比亞迪（1211）、阿里（9988）是潛力股，可投資，但佔比不宜太多。

以你的年齡，其實財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15690：

龔成老師你好，本人34歲，月薪3萬，扣除每月供養父母，樓宇雜項，每月大約可儲1萬。

想問老師有什麼投資組合建議?
萬分感謝

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。做月供股票，每月$5000
，餘下每月儲$5000現金等投資機會。如果你不懂等投資時機，就可以全供$10000。

假設供$5000，你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你不想月供，就以自行分注的模式進行。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15691：

龔老師你好，小弟今年24歲，月薪除開約兩萬，月儲4000元。

現時持有：
#386 （4手）平均價4.474
#3988（9手）平均價3.302
#3383（2手）平均價12.420
#3（2手.2100股）平均價17.190

股市年資一年半，捉位能力差，請問每個月入一手#3988是否可行？請老師指教！！

龔成老師：

你投資有少少錯配左。

首先，你要清楚翻我地累積財富的方法，當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只能小注。

中行（3988）只是收息股，未必適合。

中石化（0386）主要是收息，加少少增長，對你來說都是一般。

如果你捕捉平貴能力弱，你可月供$4000，以這模式去平均買入價。

如不月供，可以每儲到一定的數目後，就入一D股票，總之，分注、平均去入市。我相信你是貪中行入場費少，就每月入一手，但這不能成為投資的主因。

你可以考慮一些較有增長力的股票：盈富（2800）、：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。另外，可以考慮小小潛力股。

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Q15692：

龔Sir 你好，我同老公今年都係40歲，有穩定收入，月入每人約$60000, 已經拿到了台灣居留證，我打算今年年底會辭職去台灣居住

老公會繼續在香港返工，直到45歲時先辭職一齊到台灣定居，希望到時每月有2萬現金流，可以如何部署？

手上約有$4百萬現金，有兩個車位放租，月入大約$8000, 每月月供股票$2萬，分12, 939, 1211, 27 每隻$5000, 已經供了一年，另外有$200,000 建行股票。
謝謝！

龔成老師：

雖然你地想著重現金流，但以你地的年齡，其實財富仍有一定增長力。因此，你可以投資「平穩增值股」+「收息股」，你地45歲後，就可慢慢增加收息股比例，另外，如果你地想現金流比例較多，同樣增加收息股。

平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

而你地現時持有的，都是有質素的股票，方向無問題。

$400萬可以將一半投資上述股票，餘下持有現金，可同時了解其他資產，甚至台灣的資產，為日後建立更好的財富組合準備。

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Q15693：

你好龔SIR, 今年睇左你2本書 <財務自由行> 同 <50優質潛力股>第一版, 覺得好有得著, 所以都買左第3本書 <80百萬富翁> 睇緊, 非常欣賞你既努力,

所以我都開始學儲蓄投資, 想有個目標創造最大財富, 我未有方向訂目標, 所以就以最短時提升到1百萬為暫時目標。

小弟今年30, 月入25000, 睇完你既書之後就上月開始儲蓄計劃, 現有20萬現金, 每月可儲10000, 上月開始月供股票5000及儲5000現金等待時機, 月供分佈如下:

02800 盈富基金 1000
00823 領展房產基金 1000
00066 港鐵公司 1000
01211 比亞迪股份 1000
00027 銀河娛樂 1000

另外最近買了:
00014 希慎興業 1000股
01972 太古地產 400股

問題:
1) 月供股票組合恰當嗎? 如果將來想再供多d應該點樣安排?

2) 最近係佢跌時入了00014, 01972, 知道黎緊有可能會再跌, 但長線投資有信 心會升, 想問下以我既目標為大前題, 如果這2股再下跌, 市盈率都算低, 我應該增持定預留資金投資其他增長力比較高既股票?

3) 因為以我年齡應該仲可以有財富增值期還能承受一定風險, 如果想加強選 股知識了除左市盈率因素, 我可以係邊本你既著作到睇到有關值搏率既知 識? 另外仲有咩方向或因素我可留意? 謝謝

龔成老師：

1）適合，這都是有質素的股票，只要長期保持進行就得。如果將來有較多資金去供，可先加大盈富（2800），下一步就是增加一D較有增長力類別的股票。

2）這兩股都有值博率，如果再跌，可增持。但要留意一個前題，地產相關股你已有一定的比例，你要控制翻，唔可以比這比例太多，在可接受比例情況下，你見到這兩股再跌，可加注。否則，考慮其他增長股。

3）你要睇翻企業的業務，是否有增長力，生意是否保持理想增長，盈利增加。另外，你唔可以只睇市盈率，要同時睇其他財務指標，要計算企業估值。

當有了這些概念，再比較現時的股價，就能考慮到值博率的問題。

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Q15694：

成哥，想問135，386，941算低位可入市嗎？謝謝

龔成老師：

算是近期的低位，但這不代表是平宜。

考慮到最近的環境及經營情況，佢地現價只能算是合理區，最多是合理區內中下部。你入市是可以的，但就要分注，以及同時留有一定的現金。

你預買入後，中短期都會波動，但長線就得。

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Q15695：

老師你好，我是位學生，新手玩股票。在上星期199.7 入了一手9988 (阿里爸爸)。見個市跌幅幾大

現還有少少資金，想買多一手2800(盈富基金) 或者1928(金沙)，不知道你會較推薦邊隻呢？謝謝老師

龔成老師：

你唔好太著重中短期股價，最重要是睇企業的長期質素，另外，大市波動，當你買入時，最好分注去入（即是最好將資金，分開成多次去買入該股，令買入價平均）。

盈富（2800）會較適合你，因為這是一個50股組合，會比較平衡。

留意翻，現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手。

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Q15696：

老師你好， 我留意左你個blog / fb page 一段時間， 亦買左你既書， 想問下405.hk 因為武漢疫情影響減派息， 股價單日大跌9% , 係唔係機會？

我認為疫情總會完結， 應該唔會對公司長線有結構性影響吧.

龔成老師：

越秀房產信託基金（0405），屬於收息類的房託股票，有長線投資價值。但要留意此股物業在大陸為主，會較受中國經濟和人民幣影響，同時當中的物業，都以商業為主，你預期中短期會有波動。

簡單來講，這股有長線投資價值，減派息只是中短期，長期會慢慢好轉。但這刻仍未算平宜，因此不能太大注。

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Q15697：

Hello 襲成老師,
我今年27 ，岩岩開始買股票
我有興趣買福壽園 / 粵海投資

但吾知邊隻現價會較為合理/平宜
同時手持1手長飛光纖 @$15.5 同想加注 但吾知應該咩價位先加注好求指教！

龔成老師：

長飛光纖（6869）有質素的，你長線持有可以，但近期上左，你等回落先好考慮，唔好急。

至於福壽園（1448），現價仍少少貴，因此暫時你可以考慮粵海（0270）。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手。

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Q15698：

我想了解下2588 70蚊入而家跌到63.65
總持唔持有好

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

中銀航空租賃（2588）有質素的，但由於業務利用槓杆模式運作，所以股價上落會較大，你要明白這點。近期投資市場波動，佢股價都會較為波動，但長期仍有質素的。

如果你持貨不過多，這股有得守，但由於之前你買入價處略貴水平，要上翻去相信要耐心少少。

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Q15699：

你好呀老師，想問下中航科工(2357)
4.6買左十幾手 買入後就一直跌

最近聽到唔同人既意見 有人睇好佢前景 重倉 亦有人覺得佢係控股性既公司 又無現金流 唔應該持有
我應該及時止蝕 定繼續等 ？

謝謝老師

龔成老師：

中航科工（2357）本質不算差，不過增長力有所減慢，這點令市場對佢的估值有所下調。

佢主要從事航空產品的研究、開發、生產和銷售，以及提供航空工程規劃、設計、諮詢、建設和運營等。

本身都有技術及規模，但近年的生意增長就不明顯，賺錢能力較一般，股本回報率屬中等。

如果你持貨不過多，這股都可以持有的。

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Q15700：

老師，我想請教：
1) 9988
199-206價位算貴嗎？
而家我持2手

2) 何謂反肺炎影響，且中短期弱的股呢？有例子嗎？

3) 月供，一般散升會自行捉低位，意思是我可以set一個價，低於這個價該月佢才幫我自動入嗎？
思報會比基金好，sor我唔明咩係思報？

4. 其實我留意到呢排開始有唔少online學習班，你會否考慮一下？

龔成老師：

1）阿里（9988）這股有質素，有增長力，可以長線投資，但現時仍處略貴水平，你要預$180以下才是合理價。因此，如果在$180以上，你想入，不是不可，但注碼一定不能多。

2）即是這刻最受影響的行業，例如零售、地產，只要當肺炎過去，佢就會變翻好。股價反彈都會較大。

3）簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。坊間不少銀行都有提供月供股票服務，你先開證券戶口，然後登記做月供股票。

形式就是每月投入相同的金額，買入同一隻或多隻股票，並持續進行。

例如，每月以相同金額$10,000 買入盈富基金（2800），假設第一個月股價為$25，就能買入400股；第二個月升至$35，就能買入286 股；第三個月跌回$30，就能買入333股。

總結這三個月，投入了的資金為$30,000，累積股票為1019股，平均買入價為$29.4。

由於月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣。

要注意的是，由於每月持續投入資金，因此一定要選優質股，長線投資，同時要以儲股票的概念進行，最少持續供3 年以上，之後持有5年以上。

4）搞緊一個用資產配置有關的網上課程，今年內會出街。至於股票班，就唔會搞網上，只會實體。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

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汪哥也是有兩隻手機的人⋯🤪
喂～🤣🤣🤣
是說汪哥在台灣遠端辦公期間
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