Question 1

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Accepted Answer

【整改時代？】歷年政府十大縱容地產商壟斷行為現時北京指需要整改香港發展商的「壟斷行為」，但「壟斷行為」的出現，與香港政府過往的房屋土地政策息息相關。那麼房屋土地政策會否來一場有意義的大改革？恐怕言之尚早。現時政府放風的數個最新措施，非但不是劍指，甚至是鼓勵壟斷行為。這個弔詭之處，暫時被主流公共論述所忽略。以下十個香港政府助長發展商壟斷的行為，是否亦需要一併「整改」？◾助長發展商加速圈地多年來各種類型土地的發展管制，有維護城市景觀、保障生活質素與不同群體的權利，更有避免發展商全面壟斷土地資源的政策功能。但近日最新報導消息，傳出林鄭放風要大肆為發展商發展「起釘」，除放寬早已被發展商割據的濕地的發展地積比，亦打算向發展商視為「豬頭骨」的祖堂地開刀，鬆綁出售限制，預期發展商將能在新界加速囤地。今次全方位的發展鬆綁，亦劍指市區土儲。自2010年起林鄭將強拍條件由9成收購門檻放寬到8成，十年後，今日有放風林鄭政府將舊樓強拍條件再降至7成。強拍底線似乎容許「無限後退」，在法例上不斷合理化發展商壟斷式收樓行為，相信「田牲式」收樓手法會更加放肆，而舊樓小業主及租戶的議價空間卻退無可退。有趣的是，早前外投行的數據分析，在今次中央施壓下，估計恒基的地產謀財策略(農地王及私人市區收樓)將受最大影響。然而，今次放風的強拍放寬卻令市區舊樓最多土儲的恒基最受惠。政府跟發展商之間捆綁利益關係，在現時中央針對發展商壟斷行為下，更顯弔詭及複雜。◾散播土地「荒」言由2002年「孫九招」起，政府將香港房屋政策「定性」為集中土地供應，減少公營房屋供應，將私人房屋供應交由市場決定，是其後樓價飆升的重要因素。歷經20年，政府房屋大方針卻不見有大改變，繼續盲目催谷覓地，甚至不斷提倡天價人工島開，只為「做大個餅」，卻不全面收回棕地、發展商土儲及潛在違規丁地等其他土地選項。只講土地供應的政策論調背後，正配合著發展商動員打手發功，聯手在公眾輿論上背書式輸入「土地荒」的幻象，最後發展商圈地囤地等壟斷行為卻以「公共利益」之名變得合情合理。林薪最近轉口風表示香港短期「搵夠地」，但劍指官僚「卡關」要加速審批，跟現時發展商指控回應香港房屋問題源自覓地到建屋速度「唔夠快」，明顯口徑一致，更顯政府貫徹親發展商的立場，不斷為發展商釋放土儲，助長由發展商主導香港土地供應。◾「土地共享」度身訂做兼送基建作為政府近年重點推銷的「土地共享先導計劃」，本身已被詬病為發展商「度身訂做」。政府以提供基建為由，幫助發展商釋放其偏遠、或有客觀條件限制（如位於濕地旁）而不適合發展的土儲，而公眾因而額外獲得的單位，往往只佔整個發展小部分（*額外*樓面面積的六成作公營房屋用途），發展商甚至能申請將官地納入發展範圍，將計劃稱為「共享」，實在是一個搵笨的公關表演，最後只會助長發展商繼續壟斷香港規劃主導權。由發展商決定土地共享的選址，會否出現規劃錯配的社區？單從最新一宗共享申請中，恒基建議在林村杜山村鄉郊地區興建近40層高「公屋」，足見其潛在規劃災難。可能發展商政府觀望政府會否進一步放寬發展限制，亦正與政府討價還價中，過去兩年土地「土地共享先導計劃」只接到三宗申請，就土地供應速度而言，又是另一種「搵笨」。而昨天有發展商接受文匯報專訪就表示，在土地供應方面發展商可扮演更積極角色，表示可以提供多個「公營房屋單位」，參與「土地共享先導計劃」可能是發展商心目中應酬北京施壓的其中一個成績表，能否真的解決房屋問題或壟斷問題只是一個大問號。◾傾向避開發展商土儲收地若政府真的動真格應付發展商壟斷及囤積行為，運用過去數十年在法院未嘗一敗的《收回土地條例》（土收）就最適合，將高度集中的業權復歸公有作公共用途，亦能夠增加租住公營房屋供應，舒緩基層居住困境。政府亦會在收地政策上處處配合發展商。近數年有無數案例顯示，政府會選擇性利用土收針對一般農民、非原居民村甚至小地主，如橫洲、馬屎埔等，而巧妙地被避開發展商土儲，例如屏山北的棕地發展選址，以維護發展商的「私人業權」。「土地共享先導計劃」亦容許政府利用土收收回選址內小業主的業權，為大業主的土地共享申請開路，位於林村的「土地共享先導計劃」正屬此例，申請文件建議政府利用土收收回申請範圍內某些道路的業權，為發展項目興建接駁道路。單單看林鄭於2019年提出收回十組私人地興建公屋，兩年後現時只能夠收回三組地塊，另外有三組地塊因屬發展商而放棄收回。而宣布收回的三組地塊中，其中一組更是新鴻基地產無法獲得當中位置關鍵的「祖堂地」業權而未能發展，屬「豬頭骨」地，政府收地屬收拾殘局。而發展商和政府亦能分別在收取「壯士斷臂」及「果斷收地」的公關之效，但諸如此類選擇性收地的做法只是在助長發展商壟斷市場的行為。◾助長囤地自肥兼送發展權過往新市鎮發展模式，主要是政府收回土地並重新規劃，部分土地再行公開拍賣，沙田新市鎮便是一例。而新界東北新發展區，卻開始加入「原址換地」等概念，（「加強版」的新市鎮發展模式），逐漸將規劃主導權拱手相讓予發展商－發展商可以保留土地的發展權，早年聞風而一湧囤地的發展商大有斬獲，亦能夠決定能在那個位置起樓。在新界東北發展公佈前，現任財政司陳茂波被涉嫌利益衝突，搶閘新界東北囤地，最後更逃過廉署起訴。連政府官員亦「其身不正」參與囤地等壟斷操作，怎能期望政府會大力遏止囤積堆奇？「加強版」新市鎮發展模式為發展商度身訂造，「獎勵」囤地行為，誰囤地囤得最多，誰就更能有能力壟斷市場。◾批准無底線開則回歸早年的發水樓、屏風樓，到近年納米樓，卻是一直導致香港房屋「貴、細、擠、焗」的一大推手。往往政府給予發展商樓面面積的優惠豁免，放寬這些建築物法規時，卻縱容發展商鑽政策空子，可以「無底線」開則，賺盡每一呎，而政府一向少有適時作出管制，卻稱將問題交予市場決定及解決，造就一個個三尖八角的「怪則」單位。除了樓價貴生活成本高，連市民的居住空間也被收縮及改造。今日，上有夏寶龍聲稱要解決劏房問題，下有繼續造就恒基成為「納米地產王」，更顯政府無心解決香港房屋問題。◾放任樓市縱火面對發展商囤樓囤地以及熱錢流入炒賣樓市，政府只講土地供應，將需求管理置於不顧，更故意忽視壓抑樓市炒賣的房稅政策改革，才是香港房屋問題「貴、細、擠」多年來一直未能妥善改善的關鍵。上年年頭大肆宣揚的一手樓空置稅，林鄭已經不敢再提，資產增值稅亦再不考慮。而早幾年政府為「應對」熱錢炒賣物業投資樓價飆升而推出的買家及特別印花稅（「辣招」），原來可以透過公司股權轉讓業權形式避開， 所以公眾不時驚訝某高官、富商或明星竟能夠「首置」買樓，才猛然醒覺這些「辣招」實質上只係用來「做下樣」，向公眾顯示已經「做咗嘢」，實質上繼續「馬照跑、舞照跳、樓照炒」。◾卸膊公營房屋予私人參建 除了政府每年公營房屋供應長期不足外，現時林鄭自稱「重建置業階梯」一大措施首置樓，更是政府將公營房屋供應責任交予私人參建的「卸膊」發展模式。在首置樓的官方定義上卻一直彈出彈入，一時形容為「公」，一時又「私」，變相可以「捽數」，成為林鄭公私營「七三比例」達標的最大「公因數」，根本地影響原作公營房屋(公屋/居屋)的潛在土地供應數目。當政府推銷土地共享計劃的前身「以公私合營釋放發展商農地土儲」時，強調需要在地皮提供公營房屋，但沒有明言是是哪一種（公屋／居屋），時至今日，公營房屋部分成為了「公營房屋／首置樓」。首置樓「名公實私」，作為私人發展商作出「社會貢獻」的一大賣點，讓夾心階層可以首置「可負擔」的單位，但定價上所價不菲，舉例說最新由長實發展的安達臣首置樓，定價已不考慮申請者負擔能力，而是重新與市價掛鈎，往往比居屋更加昂貴，這正是政府卸膊公營房屋的必然後果。從「公營房屋」定義的變樣，明顯見到政府房屋供應政策放軟手腳，鬆章於發展商。如日後首置樓恆常化為公營房屋供應的話，將延續香港房屋供應由私人發展商主導的命運。◾讓地產利益滲入城規會董建華時期，首次委任過半數有發展商背景的人進入城規會，將城規會審批土地發展的把關角色，慢慢被日益摻雜的發展商利益弱化。現時單靠城規會本身利益申報機制以及避席做法，已經未足夠釋取公眾對於官商勾結的質疑，例如現時城規會 「鄉郊及新市鎮規劃小組委員會會議」，已有五個委員有發展商背景，公眾對於城規會能否發揮公正審議發展申請的觀感已經大打折扣。◾增加發展商土儲的「活化」政策除了慣常賣地強拍舊樓，近年的活化工廈政策亦給予發展商增加土儲的機會。由初時2010年的整幢工廠改建優惠、2018年第二輪工廈重建免補地價，再到近日的工廠改契標準補地價，除了很有可能為發展商日後農地改契補地價標準化試水溫外，一連串加快重建工廠措施，據傳媒報導亦助長發展商過往十年囤積甚至炒賣工廠單位，直接導致工廠區的呎價急升。所謂「活化」，不止助長發展商的壟斷行為由土地房屋重建，延伸至平民工廠區，在加快重建同時，卻少有安置及補償小租戶的措施，租戶愈搬愈遠/細。單是靠虛有其表的劏房租管，根本不足以解決香港中低層生活工作空間日漸收縮的問題。◾小結回顧過往十多年政府縱容史，縱使近日中央點名發展商壟斷行為，然而，最新一份施政報告，香港政府很有可能進行土地發展鬆綁大手術，短期內繼續甚至加劇這場壟斷遊戲。而未來這個利益纏繞的聯盟究竟會不會被清算／替代？或是中央施壓只是「雷聲大雨點小」？長遠仍需繼續觀望香港土地利益版圖變動、未來中央施政方針以及下一任政府班底之間如何互動。-研究有價　月捐撐起土地研究工作：https://liber-research.com/support-us/FPS ID：5390547HSBC PayMe 捐款支持：https://bit.ly/32aoOMn戶口號碼：匯豐銀行 640-198305-001 (LIBER RESEARCH COMMUNITY (HK) COMPANY LIMITED)義工招募：https://bit.ly/2SbbyT3

Question 2

唔 交 租 後果 在Facebook 的評價

Accepted Answer

［今日寫呢啲］「Mirror 好紅，所以VIU好受歡迎，所以廣告大增，所以對業務好有幫助，所以可以買8號仔電訊仍fall」。今年我至少聽過十個人問我呢樣嘢，不一定係鏡粉

呢個故事幾咁動聽，世事係咁簡單就好咯。當年譚詠麟都好紅EO2 EKids都好紅，你又有冇走去買東方魅力？（冇錯，所以有「將魅力左右右左移動」呢句歌詞，林夕幾咁識撈）

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短答案嘅，十分簡單。是咁的，VIUTV在8號仔（唔係子公司香港電訊6823），知架可（唔知嘅我建議你唔好買股票了）。好啦，8號仔今年，跌10%，衰撚過你買恒指。更好玩係，6823就升8%。咁即係話畀你知，市場對於「8號仔ex 6823」嘅嘢，係點估值。

真係work嘅，會唔會冇人炒？得你先咁天才諗到？你見出埋業績，VIUTV業績大升，股價都全無反應。咁係市場仲係嚴重低估VIU潛力，定係市場冇死錯人？正路當然係前者，但，可能我錯呢。況且，又要睇埋downside，買8號仔，照計輸死你嘅機會唔係太大。你係當年150蚊買嗰啲就RIP啦（但，抵死的）。

首先要強調，你見啲友真係亂嚟，講到VIU台就快賺錢，「管理層咁講」。錯，人地係話EBIDA-wise，好快易必打Positive。咁呢個同「賺錢」，都應該有幾大距離，陣間講下有幾大。蔡東豪嘅名句，下個月拎EBITDA交租丫。

我舉個例話你知爭幾遠，6823 易必打 57億，但去到純利得返19億，得返三份一，但未算精彩。8號仔仲型，易必打 56億，但純利？係蝕3億嘅。可見堆 ITDA就食走你60億！而你班友仲當易必打 positive 即係「賺錢」（又，心水情嘅根本可以計到，堆ITDA主要嚟自邊度）

我篇文，同你睇晒6823同8號仔嘅成盤數（即係兩盤），夠晒煩，但長和系啲公司差不多全部係咁，就係等你睇唔透。即係以前啲祭師都要你聽唔明咁。你見杜汶澤在「伊莎貝拉」都講葡文，但特別就冇字幕，就係唔畀你聽得明，表達嗰種優越感（「伊莎貝拉」關8號仔乜事？梁洛施嘛！）

我同你睇晒，各樣業務，同埋佢地嘅利錢（EBITDA margin）．8號仔一年收入近400億港紙（超過300億係6823），你可以計下你個台要拎幾多廣告先有Significant 嘅貢獻。

而家VIUTV佔8號仔嘅收入？文入面我計畀你，對不起，真係跌都跌咗。至於盈利？有錢賺咩？

當然，股票炒前景，前途無限，但，你可以計下你個台要拎幾多廣告先有Significant嘅貢獻，可以計下香港嘅傳統媒體廣告市場有幾大。呢啲就文入面講。

同樣就快EBITDA Positive嘅OTT業務，可能先係重點。OTT乜？在8號仔嘅情況，即係NOWE同黃VIU。「東南亞Netflix」嘛，事實最大市場係泰國印尼菲律賓。呢個有啲人都聽過，你當然聽過啦，因為你睇媒體同KOL講嘛，咁，點解媒體同KOL講？你話呢？

8號仔，根本最近三次半年都要蝕錢，但照樣派息頂住個股息率。應該大約估到蝕錢仲派息有乜後果架可？你可以望下公司負債幾多。相信因為咁，早排咪要賣咗個數據中心。

而家8號仔淨資產75億，但Goodwill 180億，實情tangible book value，好似係負數？但我唔係專睇電訊股，就唔知係咪咁計了。

不過，股票永遠炒將來。負債重？一早知啦。業務成熟？一早知啦。年年攤銷折舊冇得慳？一早知啦。你估其他人第一日睇咩。

吹到OTT咁大，擺明就係分拆啦（公司都講到明，唔係咩秘密）。仲有，可能私有化呢（之前試過啦，撻咗Q），可能真係市場錯呢。

最後，一定要同大家分享我朋友嘅金句：你要記住，佢地三父子，係一撚樣的。佢地嘅業務係乜呀？係做刁。咩叫做刁嘛，我唔直接答你，用例子答你：例如N年前長實和黃以小控大，是刁。和黃賣橙（電訊呀喂！食到德國人嘔泡），是刁。李澤揩拎住中資錢蛇吞象擊退坡仔拿下香港電訊，是刁。長和世紀重組，也是刁。

咁所以，8號仔6823呢啲，遲早都係刁獲勁。當然只係知呢啲並不足夠令你發達。可以玩你一輪先做，你亦唔知點做，幾時做，畀你估到就唔係食神啦。洛賓都係次次一招右邊推埋中間大位左腳射貼柱，但依然玩足咁多年。

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Question 3

唔 交 租 後果龔成 在Facebook 的評價

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【龔成問答信箱】（Q21561-Q21580）Q21561：龔成老師，我想請問：例如我買入一隻股票，佢$400，假設兩年後佢升到$600，如果佢一直跌價只係跌到$580咁上下，那我應該幾時再入貨？因為當初我入係$400，由於企業質素好，佢一直升，那我再買的時候，由當初$400， 會拉高購入價？謝謝龔成老師︰我地制定入市策略架時候，必定係用當時平貴，去作指標。首先，我地要睇下當時個股價，是否在合理區內。如果已經係偏貴，就唔會再加注。若在合理水平，你就要睇你資金多寡、持貨是在什麼水平買入，去作決定。每個股價水平，都有一定入貨比例，越接近合理區頂，動用資金會越小。若越接近平宜區，動用資金入貨比重，就會越高。以你個例子作解釋，若你資金係好充裕，可以分多注。$400為合理區中下部，$580算合理區頂。係而個情況，你都仲可以在$580加1小注。但若你資金不多，只能分2,3注。因為注數少，那就應該等跌到接近平宜區，一個明顯平的水平，才出手入第2注。------------------------------------------------Q21562：阿SIR 你好，我正在計緊股價合理區，但吾肯定有冇計錯2382舜宇光學5年每股盈利：2016(1.3), 2017(3.2), 2018(2.6), 2019(4.08), 2020(5.31)平均: 3.310年市盈率: 10.85/ 18.18/ 18.52/ 24.88/ 31.53/ 32.89/36.05/37.06/ 39.38/ 54.23RANGE:  24.88-36.05如果假設增長有20%，即3.96即股價合理區: 98.5-142.76咁現在股價198.6 咪好貴…..我有冇計錯…..?謝謝另外，我想小米股價合理區….但得3年市盈率，係咪計吾到呢?龔成老師︰由於智能手機近年快速發展，對高質手機鏡需求大增，預期長線都會維持較高需求水平。因此，我地係計算時候，用較近年數據，才會更有效反映實際情況。每股盈利，我會用2017-20年的4年平均值，再用+25%增長去計算，大約係$4.75。至於市盈率區間，係正確。故用市盈率去推算的合理估值，大約為$118 - 171。但你要記住，這只是其中一個估值的角度。投資者在進行估值時，要同時用多個估值方法去進行估值，才可以得出更立體的結果。預佢現時估值為略貴，回多2,3成合較合理。至於小米(1810)，由於上市唔太耐，參考數據會較少。我地可以找相類似企業，用佢地市盈率，去作參考。小米收入以手機為主，舜宇光學(2382)和比亞迪電子(0285)雖然業務上係不同，但同時間係直接受智能手機發展所影響，都有一定參考價格。你預合理市盈率，大約為22-30倍。再用上市3年的每股盈利平均數計，再做少少調整，會得出估值為$15 - 24。但始終參考數據較少，加上企業在急速發展，所以以上估值，只係一個較粗略估算。未來，你要再就其發展情況，作進一步調整。------------------------------------------------Q21563：你好啊 龔成老師，本人是新手上路，希望你能指點一下小弟:1)想問下 9618 京東集團 你有咩睇法啊？有冇長線持有價值？2)睇你fb Q20570 解答，你建議可以做月供1810小米，想問下月供跟每月小注手數買入有無分別？3)另外想問下美股Tesla而家還值得長遠投資嗎？4)睇你fb主要都係分析港股，想問下美股是否適合新手投資者？希望得到老師的解答，謝謝。龔成老師︰1) 京東（9618）業務有質素，發展仍是正面，不過現價就唔算平。佢係一間電子商業銷售平台，佢定位為「以供應鏈為基礎的技術與服務企業」，現時是中國第二大電商，有一定的品牌。同時，根據《財富》按收入統計的全球500強排行榜，集團是中國最大的零售集團。佢目前業務已涉及零售、數位科技、物流、技術服務、健康、保險、物流地產、雲計算、AI和海外等領域，其中核心業務為：零售、數位科技、物流、技術服務四大板塊。京東已建立自己營運覆蓋全中國的物流基礎設施，以支持電商業務，打造了線上購物體驗，係2017年、2018年、2019年，活躍用戶數達到了2.9億、3.0億、3.6億。可見已建立了一個巨大的網絡。佢經營線上零售，以及電商平台業務，線上零售業務方面，從供應商購買產品，然後直接銷售給客戶，並從24,000多家供應商採購商品。 佢的物流基礎設施佈局覆蓋了中國幾乎所有的區縣，包括遍佈89個城市、累計總建築面積約1,690萬平方米的700多個倉庫，包括京東物流技術開放平台所管理的倉庫面積。從質素上，這股不差的，現價算是合理區中上部至頂，可小注，這股是可以長線投資的。2) 我在這條所講的分別是「月供」和「小注」，2個是不同的入貨模式。「小注」意思是，只可以先用你預設投資在小米(1810)的資金，其中「一小部份」。例如你預備總共會買5手小米，那小注，就代表你可先入1手。因為，現時價格只係合理區頂部，價格值博率不高。但由於若果無貨，而我地估唔倒佢將來升，定跌。如果一直升，我地就會錯失入貨機會。所以，係平衡2者利弊後，先買入小注，會係較好做法。而月供，則是你每月用一個固定「金額」去買入股票。股價高時，買入股數會少D。股價低時，能買到股數就會多D。透過長線去做，令個買入價拉平均。「月供」模式會較適合初學者，因為佢地定平貴能力較弱。用月供，可以減少佢地買貴貨的風險。3) Tesla(TSLA)不差，增長快，近年當業務由虧轉盈時，股價向上好勁。不過穩健度不足，股價上落好大。例如在資金上，要不斷在市場各途徑集資，以維持營運及研發，未能憑以戰養戰的模式，去穩健地發展新項目，資金鏈斷裂風險存在。市場方面，有危有機，因為電動車是高增長市場，但行業結構變化大，存有未知數。另外，股價上落太大，市場超前反映前景因素，只要增長力比預期差少少，都會有明顯回落。如果你長線睇好，預佢股價上落一定好大，唔好理中短期股價，只要你投入注碼不過多，可長線，等更大收成。4) 預期未來一段時間，中國和美國都會係全球最重要的經濟體系。因此港股和美股，都係有投資價值。作為新手，如果你想投資美股，但又對美股唔係好認識，你可以先投資相關的ETF。以下2隻股ETF，都係不錯的選擇。當中，QQQ波動性會較高，要注要風險。Vanguard標普500指數ETF〈VOO〉，是追蹤標普500指數的ETF。Invesco QQQ Trust(QQQ) 是追蹤納斯達克100指數。------------------------------------------------Q21564：175吉利，股價高時買入兩首$31.2。現在雖然有純電動車的發展，但遇上原材料缺乏及成本問題未見有上升趨勢。請問龔sir，需要繼續長線持有？係咪較難上返買入價的水平？謝謝！龔成老師︰短期可能會有不利因素，影響集團盈利能力。但我地分析時候，應以長線作為考慮目標。吉利(0175)本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位，而又能把握中國汽車市場增長的機遇。長遠來講，佢的品牌與發展在中國仍理想，2018年，吉利透過旗下海外企業，動用超過$500億人民幣收購戴姆勒股份公司9.69%股份。由于戴姆勒股權結構分散，所以吉利已經成為了戴姆勒集團最大單一股東。另外，佢早前杭州灣新工廠正式發布純電動新品牌新車「極氪（ＺＥＥＫＲ）００１」，宣布吉利進軍高端電動車。這些動作不單有利佢有中國發展，同時長遠，可能加快了海外發展速度。因此，這股長遠仍是正面的。你現時主要問題，係買入價偏貴，令帳面出現虧損。但吉利係有質素，長遠價值總會上升，從而帶動股價上升。相信長遠佢會上返你買入價，這股票值得你長線持有。------------------------------------------------Q21565：龔成老師，我是一名老師，沒投資經驗，受你指導開始月供股票。因遲些會同仔女去英國讀書，要停月供和賣出股票。到英國後要找工，靠saving 先生活，找到工後可怎樣繼續投資致富？龔成老師︰其實做財富增值的策略，在香港，定英國，都唔會有太大分別。同樣都是根據你年紀、投資取態、經驗等，去建立一個長期、優質、平衡、又適合你的組合。當你到達英國，開始有穏定收入，而每月又有閒錢可以動用時，你就可以月供一些優質股，去做財富增值。在開始投資計劃前，你最好留有半年開支，作應急之用。如果你在英國都可以投資港股，你可以用以下股票。平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)。潛力股︰安碩恒生科技(3067)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）。由於你無投資經驗，而潛力股有一定波動性風險，你可以先集中係平穏增長股，甚至盈富(2800)。此期間你要努力學好投資知識，到你有一定投資經驗﹐可以加大潛力股比重。另外，你要留意，如果你是在短期內離開香港(少於1年)，你就要開始，慢慢將手頭上的股票，分段沽出。唔好等到走前一刻，才去一次過沽貨，因為咁樣個價格波動性風險，會太大。------------------------------------------------Q21566：老師你好！最近幾個月先開始睇你嘅書，發現自己已經太遲起步，加上從未投資。小弟今年已36歲，扣除開支，打算做月供股票，每月$3000，知道我呢個年紀應該做啲平穩增長股，例如2800。但希望可以先增值，所以諗住投資一啲增值類，以下幾隻係自己心水2800 盈富基金 0388 港交所0066 港鐵1810 小米請問老師認為只有$3000應該如何分配月供？還是有其他更適合？感謝老師龔成老師︰你現在才36歲，尚算年青。只要你認真學習，學好投資知識，用正確方法去增值，都可以有不錯的效果。我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。以你年紀計，投資應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作增值組合。你每月先用$3000做月供，係可以。但現時大市只在合理區，除了月供那$3000，每月都要一定額外儲蓄，等出現大跌市時，可以出手掃貨。你上述4隻股票﹐都係適合的選擇。但由於你每月供款不多，加上你未有投資經驗，你最好同時留有現金，不能無資金在手，你可以先集中係盈富(2800)$1500，另外3隻各供$500，不過這個組合會出現一個情況，就是你供$500，每月能買到的股數會較少，你要好長時間先能有一定的數目。你可以自行決定，是否長遠進行這計劃，又或將計劃改成盈富（2800）$2000，再加上其中一隻股。------------------------------------------------Q21567：老師，我現倉輸緊17萬，請問我有咩股係需要減或者唔揸，定可 繼續長揸？ 跌到我心慌916 21000 股@11.828 1801 500股 @956969 1000股 @71.19666 800 股 @78.69995 1000股@136.25龔成老師︰首先，一定要了解股價下跌的原因，基本上，股價中短期上落好正常，但如果上落太大，就要了解翻當中的事情，有無一些影響企業核心的因素。你現有股票，係有長線投資價值，但佢地都係波動性偏高架類別。好似信達生物（1801）和榮昌生物（9995）佢業務上，係有潛力架地方。但由於佢一直無有盈利，故不確定較高。唔係話佢地無質素，但由於佢地架價值都係估估下，所以當市況轉弱，佢地自然就會較波動。因此，這兩股唔建議持有太多。金科服務（9666）上市不久，新股好多時都要過一段時間才見真章，現時要準確估值，會較難。至於餘下兩隻，質素會較好。這些股票可持有，但不宜佔組合太多，以免風險過高。------------------------------------------------Q21568：不好意思，想請問教陽光能源，廣匯保信，日照廣裕廊，還是思捷環球，這些都持手，看能否走出來。恒騰這股我從16買了，現在只有9元多，還值得溝貨離場嗎？龔成老師︰陽光能源(0757)多年出現虧損，加上負債沉重，建議你沽出。廣匯寶信（1293）和日照港裕廊 (6117)投資價值好一般，建議你每有反彈，就慢慢沽出，換至其他優質股會較好。思捷環球（0330）當多年前，環境改變令佢「生意持續下跌」，佢的質素已經改變，佢已經要進行止蝕的動作。恒騰網絡（0136）有危有機類。現時企業盈利不多，但市值極高，市場對「前景」有無限幻想，有時炒作會升好多，但跌都可以好勁。如果長遠業務成功，會爆得好勁，但失敗，會跌得好勁。因此，若你持資貨較多，建議沽出部份，去平衡風險。餘下的小注，可以守。我發現你手上的持股，都有長期不止肯蝕的情況，相信你有些投資概念有核心問題，你要小心，最好之後改正翻這個概念，記住，我地不是睇賺蝕，而是睇質素，質素不好就是賣出。另外，你在加注概念上，同樣有問題。記住，我地決定加注與否，要睇幾個因素。但絕對不會是因為「拉低平均買入價」而去做。第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。第五，你要在加注後，仍有現金剩。記住，重點不是「拉低平均價」，而是組合比例與配置。------------------------------------------------Q21569：hi 龔sir，想問埋3808中國重汽值唔值得投資？見佢2020年營收同純利都好唔錯，分別升左56同89%，純利有成74億，但估值得5百幾億。值唔值得中長線投資？打算17-18蚊建倉。感謝雖然依家集中賣重型卡車，唔知將來有冇機會發展新能源技術龔成老師︰中國重汽（3808）這股都有質素的，佢主要業務為專營研發及製造重型卡車及有關主要總成及零部件。總部及主要生產基地位於中國山東濟南。佢連同母公司按銷量是中國最大的重型卡車生產企業。長遠來說，其實是有質素的。睇翻佢資料，佢重型卡車產品品種包括貨車及貨車底盤（總重超過14噸）、半掛牽引車（准拖掛總質量超過12噸）、自卸車及各類專用車底盤等，是國內驅動形式最全和噸位品種最多的重型卡車生產企業之一。重型卡車產品廣泛服務於基礎設施、建築、集裝箱運輸、物流、礦山、鋼鐵及化工等行業的客戶群。過往的生意與盈利理想，有長線投資價值。將來會否全面投入新源市場，都係未知之數。而現時質素而言，此股有投資價值。17-18蚊算係合理區中至上部，可分注，並長線持有。------------------------------------------------Q21570：早晨龔sir！我之前已經有留意你既堂，不過因為小朋友剛出生不久，呢兩年夜晚都要早早回家，所以一直無報讀，我都有曾經諗過，問問你會否用zoom或teams搞網課，不過因為可能會被人偷錄，我都不好意思問出口至於打算加注的資金，我最近拜閱緊你的50潛力及50值博兩書，當中50值博真的好厲害！龔sir你於18年尾出書，到現在21年首季，約2年半的時間，超過一半公司已經超額完成倍增成果；另有部份即使面對疫情逆境，都沒有遭受毀滅性打擊，公司非常優質，證明龔sir你分享既理論同埋眼光都非常正確！龔成老師：對呀，因為股票班，由於內容太重要，只有實體班，唔會開網上課程。因為之前實體股票班試過比人偷拍，之後放左上網賣，最後要搞到報海關先處理到，好煩。所以，網上類的教學，都好擔心有偷拍問題，風險太高，因為好多課堂內容，都唔想太公開，只想自己學生知，所以暫時都唔會搞。至於《50股》一書，我寫的方向，是從企業長期發展去寫的，中短期股價可能波動，但長遠這些都是有質素的企業，因此都有長期投資的價值。------------------------------------------------Q21571：龔sir你好，四年前受你啟發，開始月供股票、工作跳出舒適區，人工由當時14k變為現時$30k，生活質素大大改變了。最近一年，我更踏入一生令一階段，並有想在這一年置業的打算。本人33歲月入$30k，月儲$20000。太太29歲，月入$23k，每年跳point，月儲$14k。現在只有我月供股票：12 $2000，66$2000，1177$2000我們有130萬現金，股票80萬（其中是月供1211@$50.687 1883股，謝謝老師）1. 我們打算買6.5m的樓，應該要借9成定8成好? 借9成還可以有現金投資，借8成不用還太多利息2.買樓後，月供應該要停供還是繼續月供?3.股票組合中有12、66、823、1177、1211、1810、1448、9988、2628，新經濟股跟舊經濟股佔5050，未來應該要轉換股票組合嗎?謝謝老師回覆!龔成老師︰1) 現時利率較低，盡借9成，令自己可以空出較多資金，來進行投資增值，咁會較好。但都要留意，成數愈高，按揭保費會愈高，你要自己計算一下，而我相信8成半或9成都可考慮的。2) 月供是一個長線策略，盡量維持月供。而且，係你買入一間物業後，個財富組合會較左係物業個邊。因此，你必需去加大翻股票比重，維持月供，係較理想的做法。當然，買樓前就不用太進取投資股票，等完成買樓過程後，先慢慢加強股票部分都得。3) 以你33歲計，係可以。但新經濟股會較波動，你要明白這個風險。另外，你持股中有不少地產股(0012、0823、0066算半隻)。緊記個別行業，佔組合比重不能高於30%，否則會有過度集中性風險。你現時每月月供$6000，以你們每月儲蓄水平計，係偏少﹐最好可以做到一半儲蓄，用於月供股票。持股中，中國人壽(2628)近年增長力弱左，質素只係中等，不宜持有太多。其餘股票都有質素，你長線持有就可以。由於你未來一年會置業，時間太短，你要先扣起這部份支出，不可用作投資。現時大市只在合理區，扣除置業開支後的現金，可以先儲起，等大市有明顯回調才出手。------------------------------------------------Q21572：老師，開始遇到樽頸，已有物業及股票，不知點行下一步。只有車位及細價工廈選擇，唔知老師新作千萬富翁有冇教?龔成老師︰首先，我地要從成個資產配置去考慮。你現時組合中，己持有物業及股票，但當中比例是否平衡?如果係明顯偏重係物業，而一刻，你要做的事，就是加大股票比重，令個組合平衡翻。若果組合平衡性無問題，你就可以考慮其他資產，好似車位及工廈。但留意這類物業，比較適合較專業和有經驗的投資者。近年車位和工廈的回報率不高，投資價值只屬中等。 但如果你找到租金回報率較高，有潛力的項目，都可考慮。我本新書《80後千萬富翁》﹐都有講述一些有關車位和工商廈等的投資技巧和注意點，你可以參考下。------------------------------------------------Q21573：你好呀，睇左你facebook都有一段時間, 有跟你教入左1211,靠佢令到整個組合不至蝕，因之前有原本高價入落的 0002/0011/0303/939，現有持貨市值720k+。 補充小小個人資料，48歲，現每月淨大約35000，其中5000會多供個人MPF, 有11000會去月供股票。而加想加大月供去到20000, 打算供以下股票，而1177/1810/9988 是打算新增加的，希望個組合唔止著重收息。 呢個組合會否太散，有需要減數目或換其它股？同埋現市況，會否太大比重放左落月供？ 唔該哂！！！0002  25000011  15002638   20002800   60006823   25001177   20001810   15009988   2000龔成老師︰你現時中電(0002)、恆生(0011)、偉易達(0303)和建行(0939)雖然帳面有虧損，但這些股票都係有質素。而且佢地都係收息股，持有目的主要係收息。以你48歲，你組合中係需要有一定收息股，故你可以不理股價波動，照持有就可以。而比亞迪(1211)質素，但以你的年齡，其實要開始慢慢為退休做準備。比亞迪(1211)、中生(1177)、小米(1810)、阿里(9988)這類潛力股，增長潛力係高，但波動性都大，現時最多佔組合約2成好了。你現時月供組合，基本上都可以，唔會係太散。但大市只在合理區，如果$20000就係你每月可投資資金總數，你就要按比例減少少個月供供款。令到可以每月留有一定現金，用來等大跌市時掃貨。最後，你要緊記隨著年紀漸長，潛力股比例要慢慢下降，將佢平均地轉入其餘「平穩增值股」(2800)和「收息股」(0002, 0011, 2638, 6823)中，去平衡風險。------------------------------------------------Q21574：你好，龔成先生！我係一個普通男仔，24歲，大學商科畢業，與家人同住已供滿嘅居屋。面對香港不斷通脹嘅社會，好多人食飯買樓都成問題。我唔想有一日冇選擇而要住劏房、食冇營養嘅食物、冇好嘅醫療保障、請唔到工人照顧父母。所以我想學投資，利用資產保障自己同家人嘅未來生活質素。以目前情況，投資股票係現階段我能夠做到嘅嘢。然後下階段就諗自住物業(2019年抽中居屋前5個號碼，不過應該唔輪到我揀樓)，我會 Keep 住抽居屋。希望可以請教到龔生喺投資方面嘅睇法！多謝！工作背景：合約工作，月薪$17,000，應該續約至2022年(打算完約後投考ACO) 銀行儲蓄：$100,000(每月可儲蓄$10,000)持有股票：3067安碩恒生科技 / 100股 / 16.701810小米集團 / 200股 / 24.800270粵海投資 / 2000股 / 12.242628中國人壽 / 1000股 / 16.025月份開始月供0388 香港交易所 / 1000元0700 騰訊控股 / 1000元心儀股票0823 領展房產1177 中國生物製藥1448 福壽園3110 GX恒生高股息率0066 港鐵公司1928 金沙中國龔成老師︰正確，當不滿現時生活，就要作出行動，去改變。你現時想法和策略，都係正確。係我地資金不多時，應先用優質股去增值。到有一定資金，我地就加入其他優質資產，好似物業。令到成個財富組合，更完整和平衡。你現時係24歲，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。在你持股名單中，中國人壽(2628)近年增長力弱左，質素只算中等，現貨可持有，但不要加注。而心儀股票中，GX恒生高股息率基金(3110)主要係收息，增長力好弱，不適合你。月供策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄，即是用$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。除了你所選的2隻月供股票外，可以加入以下這些股票。選股上，你可以投資在平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)。增長力較強的，可選安碩恒生科技(3067)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。由於潛力股有一定風險，你現時無太多投資經驗，除了月供0388和0700各$1000外，其餘$3000應先集中係平穏增長股，甚至盈富(2800)。到你學到一定投資知識和經驗後﹐才慢慢加大潛力股比重。現時大市只是合理區，你現有10萬資金可以先投入3,4萬，用分注形式，慢慢買入平穏增長股。餘下資和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。學習方面，你要去多讀投資相關書本、年報，新聞和報相關課程。書本上，你可以睇我寫架80後百萬富翁、財務自由行和股票勝經，都適合你這類初學者。------------------------------------------------Q21575：龔老師，我朋友有買保險公司的每月派息基金，10萬元在一年裡增至11萬，另利息共$7,200。但要限年期5年，若中途要取出，就會有些罰款。她鼓勵我要唔要也考慮買，幫忙我的財富能增值。請問若購買這樣的基金，與自行購買ETF / 優質的收息股比較，我比較適合哪一項？這類基金當中有無一些魔鬼細節是不太建議的地方？龔成老師：你要問清楚，在那些情況會增加到$11萬，然他派$7200，是一定？還是在某些投資環境先有？要問清楚。另外，$7200是怎樣派？這是指每年？還是甚麼？佢會以怎樣形式派比你？是投入在基金，選是派現金到你手？要問到好清楚。另外，問清楚5年內賣出，會有甚麼後果。如果各方面都無問題，這類基金都可以成為財富配置的其中一部分，不過，增長力未必強，你要同時投資其他項目。------------------------------------------------Q21576：龔sir，你好呀～～我係你而家基礎班既學生，首先好多謝你，因為你令我對股票有新認識，由初初讀你本「80後百萬富翁」、到like你FB、到而家直頭報埋你既股票班，我自覺獲益良多。雖然仲未好掌握選股學問，但從我聽你上堂同睇你既post，都考慮緊自己應該要買咩股票，黎緊我諗住少少地月供買呢幾隻股票，不竟而家隻隻都好似唔係平入價，希望你可以指點下我。（2382）舜宇光學：月供$1000（0027）銀娛：月供$1000（0669）創科：月供$1000（1448）福壽園：月供$1500（3918）金界：月供$1500另外，如果供埋呢隻美股有冇得諗呢？我記得阿sir上堂你話呢隻係水桶1（QQQ 納斯達克）謝謝～Sir，餘下幾堂我會俾心記聽書龔成老師︰以上提及股票，都係有質素，當中金界(3918)、舜宇(2382)、福壽園(1448)波動性會較大。現時你經驗不多，如果你對這些股票，未算好認識，最好先較集中點係水桶2。到你有較多經驗，才加大水桶1，就會較安全。至於美股，都有投資價值。如果你對美股股票，唔係太識。你可以用QQQ或VOO ETF，前者係水桶1(追蹤納斯達克100指數)，後者係水桶2(追蹤標普500指數)。其實月供係一個長線策略，我建議你唔好急於一時，可以等上完堂，對投資有較全面的理解，才去慢慢做配置，咁會更好。------------------------------------------------Q21577：你好， 老師。 我見你之前話太古地產比大古A好。 但太古a既價格不斷上升。好快可以上番疫情前的水平，而且太古地產的成交量亦比太古a低很多第日疫情好的話，太古a入邊既國泰都應該會慢慢好番。龔成老師︰我地投資一隻股票與否，唔好用成交量作參，要睇翻佢本身質素。太古地產（1972）有質素的。佢太古地產是香港及中國的綜合地產發展商、業主及營運商。簡單來說分做三個部分：物業投資、物業買賣、酒店投資。持有優質的物業組合，加上定位於中高檔次，當中的租金回報亦理想，加上物業組合有相當價值，長遠計的租金會保持上升，當然中短期一定有上落。另外，由於太古地產有發展大型綜合項目的技術與經驗，這是獨有優勢，無論是發展中國又或是外國的項目，都能為太古地產帶來理想的回報，亦會令往後的總租金收入長遠能向上。因此，太古地產有相當的質素，是不錯的優質股，長遠投資有一定回報。不過，疫情因素對這企業都有一定的影響，但只是中短期不利，長遠會好轉。另外，在家工作及網上購物，都會對這企業造成影響，但長遠而言，市民對實體購物，以及實體寫字樓，都有一定的需求，因此長遠仍不差，但增長力可能略有影響，令增長力不會太高。現價合理中至上部，對追求收息及平穩增值的投資者，這股適合，但就不是高增長類別。太古股份公司Ａ（0019）佢是綜合企業，佢都正面，但整體質素上算係中等。但佢業務已經好大，長線增長力會不及1972高。現價算是合理區中上部，你可以分注投資。而國泰（0293）質素只是一般，航空業對經濟週期較敏感，收入不穩，同時唔算係一個好賺錢的行業，因此這股的質素只是一般（國泰會影響太古A的）。過左疫情，佢會好翻D，但始終賺錢能力都係弱左，唔好對佢有太大期望。------------------------------------------------Q21578：龔老師：弱弱一問，2823安碩A50 ，3煤氣 及 2828 恆生中國企業，係屬於平穩增值股嗎？因想改下水桶123的持股比例，唔好意思，打攪哂龔成老師︰其實煤氣（0003）有質素，但增長力弱左，而佢改為20送1，反映增長力可能減少左，但不算差。香港業務不強，但中國部分不差，中短期雖然較一般，但見佢的長遠發展力仍在，但就要耐心點。由於佢一向都穩定派「相同股息」，在這情況下，反映派息的增長會少左。但整體來說，這企業仍是有質素的。我睇翻佢近年在中國的投資，仍是保持進行的，每年都有幾十億，這些投資不會好快就見到收成，但這企業就仍是發展中的。我對佢長遠發展仍是正面，只是增長力的問題。安碩Ａ５０（2823）資目標為追蹤富時中國Ａ５０指數之表現，即是當國內股票升，佢都會上升，是一個中國股票的組合。相信長遠仍有增長力，不過國內股股價一向較波動，令到這基金都會較為波動，如投資，最好用分注或月供的模式進行。可長線。恒生中國企業ETF（2828）有投資價值。這基金的投資目標，是追蹤恒生中國企業指數之表現，即是中國的企業，當中不少都有一定的質素。只要中國經濟長遠增長，而這些企業合理增長，就能帶動價格保持上升。由於這些國企的股價較為波動，你最好以長期的模式去進行月供，每次供的金額不用太大，以較長時期去平均價格，自然能減少風險。以上3隻股票，煤氣（0003）係平穏增值股，而安碩Ａ５０（2823）和恒生中國企業ETF（2828）係平穏增長股，至潛力股之間。增長潛力較煤氣高，同時風險都略高。但相比煤氣，這2隻ETF係一籃子股票，故分散風險能力會較好。------------------------------------------------Q21579：明白, 謝謝老師. 其實我一直考慮一個問題就是, 價值投資是好好, 我在想如果它可以制造現金流會更加好, 因為價值投資需要時間累積.我亦明白你既投資理念. 先儲蓄後增值. 當增值到一個大數後就可以利用收息策息來賺取穩定收益.我從2018年開始就想擺脫打工仔既生涯, 我睇左你本千萬富翁, 思維篇的內容可以話就係我而家做緊既野, 不斷去嘗試. 搵機會。不斷明確自己欲望和目標. 我亦相信最後我一定做到.我而家背景是已婚人仕, 有一女, 準備再添一男. 收入是穩定, 兩公婆加埋有大約10萬收入。我而家每日都同自己講, 我出年會實現搵到每個月被動收入6萬蚊. 講左一排後發現自己真係會係咁唸點樣先可以達成尼個目標。我出年係公司做夠15年, 可以攞到七成退休金, 再加埋其他資產, 大約有3-400萬現金, 所以我就係度唸, 我點樣可以運用尼筆資金黎制造現金流, 令到我可以達成尼個每月6萬元穩定被動收入既目標.感謝老師回覆龔成老師︰將資金變成製造現流工具，方法好簡單，就係有策略地，分注買有優質收息資產(如收息股、年金、定息產品、債券等)。透過佢地派息，從而獲得現金流收入。如但要做到每月有6萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金1200萬本金。以你現時情況，你退休金+其資資產總金額，跟目標1200萬尚有一定落差。建議先用優質股，再進行一定程度的增值，才實行財務自由計劃，咁會較好。除了你每月可以做月供股票外，這筆退休金，都可以投入以下股票，進行財富增值。以你36歲計，投資目標可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」，你每月先用5成儲蓄，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。但潛力股有一定風險，如果你覺得自己都有一定投資經驗，最多比重可以去到5成。否則，大約佔3成好了。到你有經驗時，才慢慢提升潛力股比例。退休金，到時可以因應市況，分注入貨。餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。------------------------------------------------Q21580：阿Sir我想問你，我啱啱賣咗自己層樓，想轉三房。因為而家兩個小朋友，要多點空間。我想問你認唔認識麗城嗰邊？如果喺嗰邊買樓20幾年樓細屋苑得兩三座或者單幢樓，你覺得投資價值係咪相對麻麻。但因為荃灣西三房新屋苑閑閑哋都過千萬，真係頂唔順。龔成老師︰荃灣本身算是不錯的地點，這是市區與新界西的重要連結位，交通方便，區內配套齊，算唔錯。作為自住樓，除了睇投資價值，都要考慮埋本身財務狀況和生活需要。你所講地方，我相信係蔚景花園、韻濤居。這些屋苑較細，甚至只有單幢。樓齡剛過20年，唔算係好舊。而且交通算係可以，步行10-15分鐘，可以到荃灣西站。初步睇，都算方便。如果佢尺寸、位置等，配合到你生活，同時做到供得起，我覺得可以考慮。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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