2017 我的投資回顧
2017年為留在股市的投資朋友，是個報酬匪薄的一年，為我則更是「慵懶」的一年。因為，今年我只抱著少數的幾檔股票(五根手指頭)，就看著每一檔輪次上漲。
我今年投資報酬率(ROC) 14.0%，輸美股大盤道瓊指數24.7%的漲幅、S&P 500指數19.4%的漲幅和NASDAQ指數28.2%的漲幅，輸台股大盤指數16.3%的漲幅和波克夏B股21.6%的股價漲幅，只打敗陸股上證指數6.5%的漲幅。
我的投資報酬率分析
會輸那麼多，一來，是投資組合中比率不低的鴻海(2317)，年末股價一路下滑。二來，年初趁下市前購買的興航(6702)股票，到目前為止還沒處份完它的飛機，所以，損益未知。我以「不賺不賠」將它這檔列入自己今年的投資損益表。三來，若還要給自己找個理由的話⋯⋯好吧！我14.0%的投資報酬率，是以可投資用資金的總資本(Capital)來計算的資本報酬率(ROC, Return of Capital)。但是一整年下來，我保留了總資本五分之一到三分之一的現金，預備危機入市。這樣的做法，無疑降低了今年的投資報酬率。但若以我今年底已投入股市的資金和今年的總獲利來算，我的投入資金報酬率(ROI, Return of Investment) 就達到21.4%。嗯，沒輸那麼慘，還是可以說的過去的。畢竟大盤的漲幅，也是以股市中的資產來計算的，沒有計算所謂的「未投入資產」。若真的要算淨資產報酬率(ROE, Return of Equity)，也就是扣除總資本中的借貸款所得的淨資產，報酬率達22.9%，僅輸道瓊的24.7%和NASDAQ的28.2%了。
不曉得你們接受的了或接受不了這樣的自我解釋？呵呵！
林區在《彼得林區選股戰略》書中提到了「散戶的優勢」：「散戶你想單買一支股票就買一支股票，一切都隨你高興。萬一找不到基本面良好的股票，你還可以高掛免戰牌，等待更好的機會。至於股票經理人可就沒有這種奢侈的選擇，他們不可能把股票賣光。」所以，高興保留多少比率的現金，隨散戶你高興，即使空手也可以，不用向別人解釋為什麼。一旦機會來臨就全押下去。這就是我們散戶的優勢！
我的持股分析
我的持股中，鴻海是今年上半年的亮點。隨著獲利新聞的發布，股價從年初的84.2元來到年中高點122.5元，最高漲了45.5%，還發了史上新高的4.5元現金股利。雖然，下半年股價低迷。但是，我對郭台銘和鴻海的企業文化有信心，相信他們還能再創獲利新高。尤其，隨著夏普由虧轉盈，破紀錄最短時間重返東證一部，展現了鴻海企業文化卓越之處。當然，我對鴻海的信心不是盲目的信從，是研讀了多少財報、資料與書籍後得來的。
波克夏則是今年下半年的亮點。
它占我總資本的五分之二，股票投資組合的一半以上(完全符合我書中進可攻、退可守的投資組合策略)。年終，波克夏B股股價盤中終破200美元，A股更破30萬美元。我從九月開始，就寫了好幾篇文章指出「買進巴菲特，真的有賺18%！」：
「在2015/9/18出版《買進巴菲特，穩賺18%》一書，買書後第一個交易日—9月21日—就馬上以當日收盤價130.98美元買進BRK.B。兩年後的今天，不管是第一篇文章所指的2017/8/31 BRK.B 股價181.16美元，還是2017/12/18 盤中破200美元的價格。買進BRK.B的年複報酬率都有達到18%，甚至打敗18%！」
波克夏今年股價漲幅為21.6%，過去四季每股帳面價值成長了14.4%(從2016 Q3到2017 Q3)。波克夏的股價漲幅又讓我今年投資報酬率(ROC)輸了。「打敗巴菲特」談何容易！若再幾年我還繼續輸巴老，我也要學學波克夏老股東們：「綁起雙手」把全部資金交給巴菲特和孟格投資了。
其他持股，年中陸續清倉，只為了提高現金比。也在股價大跌之際，年底抄底部分股票，尤其最近跌非常嚴重的奇異(GE)。我想的是「道瓊工業指數1896年設立以來，唯一始終留在其內的公司」和「逆向投資」。至於未來報酬率如何？到時再看看。
我的投資資金配置
豐收之餘不忘荒年的來臨。正如聖經創世紀中埃及法郎的夢：尼羅河上來的七隻肥母牛，被後來的七隻瘦母牛給吞了下去。「看埃及全國將有七年大豐收。繼之而來的是七個荒年，那時人都忘記了埃及國曾有過豐收。當饑荒蹂躪此地時，誰也覺不到此地曾有過豐收，因為相繼而來的饑荒實在太嚴重了。」(創41:29~31)
所以，今年我一直提醒自己：狂歡的灰姑娘舞會後，依然留在股市的人，熊市突臨時，想跑都跑不掉。但是，若提早出場，則會享受不到牛市末段豐厚的急漲，感覺自己好像是個傻瓜一般。這樣互相矛盾的兩句話，唯有智者能解。然而，「一切智慧，皆來自於上主，並且永遠及在有時間以前，就和祂同在。」(德1:1) 閱讀、寫作、靜思與祈禱正是獲得智慧之法。
今年為我是個慵懶投資的一年：一來極少進出股市；二來保留了高比率的現金。但是，保留高比率現金，當遇到便宜好股票時可以隨時下手買進，也可以避免熊市突臨時無法危機入市的缺憾。缺點就是降低投資報酬率。這樣的思維在《我的66%投資》一文中說明的非常詳細。
自勉
好友問我：為我，什麼是成功？
大哉問！讓我陷入沉思⋯⋯
夜裡，我在日記上寫下我所期盼的成功：
一、在世成聖—這是人生終極目標，也是最大最重要的事。
二、家人親友共享天倫—然而真正的天倫是共融於基督，也就是將來大家能在天堂團聚，共享永福。所以我要多為每一位家人、每一位親戚、每一位朋友和亡者們祈禱，祈求天主的光輝照耀著我們，啟示我們「猛力爭取天國」。
三、能自在地過自己想要的生活，不再被別人的想法、觀念與命令牽著鼻子走—這就是我積極理財投資，追求財務自由的目的。但是，相比前兩項目的，這項目的似乎又短暫、又不那麼重要⋯⋯
今年的慵懶投資也是沉迷於一些興趣⋯⋯好吧！我想換車，想了整整半年，幾乎要簽約了。但是，最後還是決定讓自己保留一點點「理性」。以「想要」而非「需要」的理由，暫緩今明年換車的慾望。訓練自己「延宕需求滿足」。保留更充足的資金，等待危機入市的時候。危機之後，或許就是能讓我笑著換新車的時候了罷！
因此，我要以去年引用聖經的話再次惕勵自己並且勉勵大家：「天主的救恩，引導我們捨棄罪惡的生活，和世俗的誘惑，助我們在世過自律、公義、虔敬的生活，以期待所希望的幸福。」(弟 2:11~13)
一位成功的投資人，長期來看，正是必須具備自律(Self-discipline)、公義(Justly)和虔敬(Godly) 的修為。心靈的修為方能取得投資的成功啊！
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