【DJ今日盤勢觀點】傳產金融扮白衣騎士，力挺指數重回8,100點
力守8千大關，今日台股再由金融傳產扮演白衣騎士，力挺加權指數通盤維持在平盤以上，高點一度收復季線，但因追價量能不足，市場也還在觀望本周美股財報周效應，終場漲點壓縮至43.42點或0.54%，收在8,105.45點，但成交量跌破800億元、僅存771.19億元，創下9日新低。盤後公布三大法人由賣轉買，金額25.9億元，其中外資買超18.98億元。
今日亞股沒有太特別的消息，不過因日本執政黨獲參議院過半席次，市場解讀安倍經濟學將延續，加上陸股跌破2千點大關後反彈，帶動亞股幾乎全數收紅；單從台股技術面來看，上周五的帶量多殺多，日K留下長黑，並摜破10日線與季線，日KD交叉向下，短線多方由攻轉守，短線下檔支撐先看月線與半年線糾結的8千點附近，如能以盤代跌，應是多方比較好的選擇，盤整後還有機會續攻；但如果無法有效守住、且完全回補前個多方缺口，指數將尋求前低7,850左右的支撐。
近日盤面由攻轉守，電子股絕對是主要負面因素。因台積電法說利空，讓電子指數上周五狂跌、直接摜破年線，今日有意反彈卻無法有效擴量，量縮僅小漲0.28%，成交比重跌破六成，且弱勢指標的台積電還續挫跟進跌破年線，收盤電子指數也無法收復年線，短線已確認由空方佔有上風。電子股現階段如果不能有效止跌，對大盤影響很大，這點相信多數投資人都知道，問題是要由誰出線、扮演類股止跌回穩的生力軍？電子股王的股王大立光、股后漢微科應該扮演重要角色，其中大立光今日股王寶座一度拱手讓給隱形眼鏡廠商精華，但因美林力挺下半年旺季，股價翻紅，收盤仍以3元之差、守穩王座；漢微科上周四、五受拖累重挫，今日因陸行之調升目標價至1,250元，股價漲停。
除了相對強勢的電子股外，多數電子權值股都面臨低點保衛戰，而上周多數美國科技股的財報不如預期，本周包括高通、蘋果等重量級科技廠的財報都將出爐，對鴻海等一干的「蘋概股」究竟是阻力還是助力？跌深的面板股第三季供過於求情況如何？上半年悶到爆的PC供應鏈返校潮是否還可期？都是這些相對弱勢個股低點能否有守的關鍵。
相對電子股，金融股這波表現可圈可點，類股股價都沿著五日線強勢上攻，上周雖類股股王國泰金除息首日填息欠佳，今日上演多頭復仇，終場上漲逾2.9%，距離完全填息僅存一步之遙。其他像是傳出合併消息的台壽保、非金控的京城銀、旺旺保漲幅都超過2%，其中旺旺保還一度漲停，在指標股陸續填息下，市場也對本周另一波金控填息行情抱持期待，且因線型還屬多方控盤，如果指數要進一步止跌續攻，金融股仍是多方可控的主力棋子。
傳產與科技股的資金翹翹板，讓很多高價傳產股這波很露臉，今日除了生技股的精華一度登上股王外，股價創下波段新高的百元以上非科技股還包括晶華、巨大、統一超、聚陽、崑鼎、中碳、伸興、商店街、寶雅、鐿鈦、長虹、寶島科、華固、太醫等，族群囊括生技醫療、通路、飯店、自行車、營建等，顯示傳產的資金效應已向外擴散，此波台股的結構調整後續還值得持續關注。
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發布時間：工商時報 數位編輯 2022.02.05
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
寶雅股價重挫3成！經營策略走錯路？專家曝核心問題
市占達9成的連鎖美妝生活零售業者寶雅，去年股價逆勢大跌，從年初600元下跌至今年初
的420元左右，重挫約3成，遠遠不如大盤上漲12%的表現。財經專家阮慕驊點出，寶雅近
年積極展店且主攻都會區，雖然衝高營收，但去年毛利率、營益率及淨利率卻呈現「三率
三降」的狀況，如何在經營規模不斷擴張下維持盈利率，是寶雅需要面對的瓶頸與挑戰。
受到本土疫情及積極展店帶來成本升高等負面影響，去年前三季寶雅合併營收127.24億，
年減1.9%，第三季稅後純益3.95億，年減42.52%，每股盈餘（EPS）3.92 元，創下5年來
同期新低。
寶雅衰退的獲利表現對股價造成衝擊，阮慕驊在理財節目《Today財知道》上表示，「仔
細看寶雅財報，你會發現第三季營益率只剩下12.14%，這樣的成績單，當然讓股價沒有好
臉色，雖然疫情有影響，但寶雅衰退的程度也太大了一點。」
阮慕驊認為，寶雅積極展店的策略面臨各面向的瓶頸與挑戰，「寶雅從實體店面起家，一
直不積極打入電商，目的是想在都會區及非都會區做出區隔，但近年來在都會區積極展店
，主要的客層就與電商重疊，加上都會區的營運成本不比非都會區，成本大幅提升，且台
灣內需市場有限，對於市占已經9成的寶雅而言，積極展店帶來的營收跟效益有多大？這
都是需要仔細評估的。」
阮慕驊說：「追求經營規模的成長，是一家優異企業必定要有的宗旨，但成長並非是無極
限，如何在經營規模不斷擴大之下，還能保持盈利同步上升、利潤率不衰退，我認為是更
重要的經營要素。」
（中時新聞網 郭宜欣）
心得/評論：寶雅的成長性本魯真的覺得不高,一堆連鎖用品販賣店,人家為什麼一定要來你
寶雅消費,買商店股的話,統一超還比較好,至少規模算是夠大也夠知名,等寶雅股價跟統一
超股價差不多的時候,或許就是一個進場的時機了。
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