關於 科技罪案數字 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

［今日寫呢啲］今日夠晒長，因為三個每日一圖同三篇Good Read 夠長。

另外，星期六出咗篇，公開晒我持倉。當然只係得名單同買入價，多數都冇講買咗幾多（近期買嘅就有）。但，重點係你睇返我賺錢同蝕錢啲例子，搵返啲啟示呀。我自己好滿意的。讀者就可以睇返晒。

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美股冇市，就只講港股，咪反彈咯，港交所388騰訊700都反彈，冇乜特別。固然成交比較弱，但記唔記得一兩個星期前，又話熊市呀，又話政策風險不能量化呀，又話外資全部沽晒呀，又話共同富裕行返共產主義呀，又話港紙弱係咁走資呀，又話搞北京交易所港交所玩完呀。

AND？最Q好笑，Cathie Wood就已經買返騰訊添。之前夠清倉。啱價咪買返，使通知你？

仲有，隻理文化工746相當生猛，仲要係大成交，平時幾十萬股，昨日兩百萬股。咁應該點處理？Patreon入面講

咁當然，仲有王維基HKTV 1137入咗港股通名單，北水可以買，但股價反而跌。咁呢度都有講過，就唔重覆了。

三個圖都挑戰你常識，挑戰啲只係線性思考背答案嘅人。好多人以為，係「因為」大陸推一孩政策，「所以」出生率先降。但有冇對照實驗？我相信，冇一孩政策，一樣出生率都降。好簡單，你見一孩政策之前，出生率都係不停降的。原因？你估下？好簡單。有錢咗。有人話高樓價係最好嘅避孕藥，其實唔係，你見高收入買得起買嘅人一樣唔生，唔見得會比低收入嘅人生得多。講到尾，有錢就唔想生。度度都係咁。你見有人話香港咁政治環境邊敢生仔，但日本韓國台灣啲友一樣唔生，反而越南一黨專政照生，亦係收入問題（所以而家越南都唔多生）。同理，你見中東非洲啲友，照樣係咁生，得罪講句，生多幾件當保險，預總有一兩件炸死或餓死。所以領導人呢，都係落後於大勢，追住啲舊數據行—同你炒股差不多。你睇文入面個圖就見到

第二，好多人以為QE聯儲局買債，就壓低債息。然後到退市，就會扯高債息。Really？你可以睇返過去幾次QE，過程中債息都係升嘅。唔信你睇Patreon嘅圖

第三仲好玩，好多人（多數係啲冇買股票嘅人）以為，車，你2020年疫情整到個基數咁低，2021年啲業績梗係勁，有乜咁特別？Really？咁我入面個圖話你知，超過75%嘅美股公司，2021年第二季嘅盈利已經高過2019年。咁你話係咪股市升得唔合理？定你同個世界脫節？Patreon個圖仲會分埋有幾多公司盈利連升兩年，幾多係跌完反彈得更高，幾多係未返到2019年。

Good Read又係挑戰你傳統智慧。第一篇話你知，成功初創嘅創辦人，平均係45歲，唔係你以為嘅後生仔。仲有，40歲搞初創，成功機會大過25歲一個開。你可以話後生仔識科技有幹勁有想法敢冒險，但人地又可以話老嘢有人脈有錢做嘢成熟。但數據話你知：都係老嘢好，識人好過識字。不過，啲私募基金創投基金又仲係鍾意投入去後生仔度喎，點解？文入面會講。唔係你想像咁簡單

第二篇，大好友反駁啲友睇淡嘅理由。其中一個我上面都講咗，有人以為只係疫情低基數，所以企業盈利先咁勁，錯得很。又畀你見到投資只係得個講字，唔睇數字，等於廢話。另外，亦都反駁埋所謂「升咗好多就冇得再升」嘅觀點。What if 我話你知，而家美股仲平過年頭？是真的。Patreon講

第三篇，技術嘢，講CAPE（Cyclically Adjusted PE），亦即係Shiller PE有咩不足。你唔知係乜嘅，我文入面都有解返。但你連PE都唔知係乜嘅，幫你唔到。 Anyway篇文講咗CAPE有乜不足，因為稅率唔同咗，同埋公司做咗好多回購。佢整咗個CAPE2.0出嚟。然後有乜結論？Patreon講

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加速了十年的世界（上）

英國政壇怪俠George Galloway曾說：
「有可能幾十年都沒事，
接著幾星期內就過完了幾十年。」
前陣子的疫情三級警戒
讓大家的生活步調都出現巨大的變化，
待在家的時間比正常情況多，
經歷平常無暇注意或體會的事（不論好壞）
所以大部分的人感覺都是步調慢了下來，
但與此同時，世界的變化卻在飛快的加速，
幾個月的時間內，許多現象都加速了十年，
幾乎完成了一個世代的轉化。
這就是疫情開始之後，
世界趨勢變化的寫照。

《疫後大未來：誰是大贏家？》
這本書的作者Scott Galloway，
（跟前文提到的的Galloway不是親戚）
是紐約大學史登商學院行銷學教授，
是連續創業家，曾創辦過九家公司，
也是另外兩本暢銷書《四騎士主宰的未來》與《世界並不仁慈，但也不會虧待你》的作者。
我很喜歡他立場鮮明、商業實戰經驗豐富、
帶有一點點世故的自大、直爽的風格，
他的書中可以看到很明確直白的論點。
當然，立場人人不同，
他以身在美國的視角出發，
但我相信身在台灣的我們，
一樣可從書中的分析得到很多想法。
跟大家分享幾個我覺得有趣的論點：
一、大加速
二、強者恆強
三、現金為王
四、大分散
五、品牌時代讓位給產品時代
六、紅與藍
七、四巨頭
八、破壞性創新

美國科技巨頭們對全球的巨大影響力，
已經成為我們生活中的現實。
（以前看小說或是動漫，
都曾經看到未來的世界是由企業統治，
從我們現在生活的狀態來看，
這些想像似乎成了神準的預言）
在疫情開始之後，
這些企業對世界的影響甚至有增無減，
作者在書中有很多針對這個現象的探討
身為一個連續創業家，
他有跟這些巨頭們交手的經驗，
所以分享的經驗都是活生生的，
而不是象牙塔裡那種學者氣息與口吻。
接下來我們一起看看上述的論點
一、大加速：
「這場流行疫情影響最深遠的衝擊，是它將
扮演一個加速劑；它會啟動一些變化並改
變一些趨勢方向，不過在此同時，疫情的
主要影響是加速已經存於社會的動力」
加速聽起來很厲害，但值得注意的是，
這個加速的狀態並非對所有人事物都友善，
而是對之前正在成形的社會/商業轉變、
社會趨勢發展中強大的力量、
相對強勢的族群，
帶來更好、更多、更大的推動力量。
但是，
「負面趨勢可能以更高的速率加速」
「每個危機必然存在機會；危機更大、更具
破壞性，機會也就更大。…許多因疫情而
加速的趨勢是負面的，削弱我們在『後疫
時代』復原和發展的能力。」
各種型態的不平等，
包括教育、企業競爭、貧富差距...等，
在這段時間更明顯的被曝露出來。
以工作機會來說，
Covid-19帶來衝擊的前三個月，
美國失去的工作機會（13%）
比起大蕭條時期兩年所失去的（5%）更多，
美國用過去十年創造出兩千萬個工作機會，
卻在十個星期內摧毀四千萬個工作。
而且收入低於四萬美元的家庭受創最嚴重—
2020四月有近40%遭解僱或休無薪假；
相較之下收入超過十萬美元的家庭，
失業的比例只有13%。
為什麼會有這樣的落差？
因為疫情封城或是提高警戒的情況下，
能夠遠距離的工作都是中高端的工作。
有60%超過十萬美元的工作可以在家完成：
相較之下，
只有10%不到四萬美元的工作可以在家進行，
低收入工作者被資遣或放無薪假的機率，
是較高收入工作者的將近四倍。
遠距工作所帶來的好處，
流向原本就過得比較好的那些人。

另外的例子是零售業的變化。
在美國，二○二○年初，
大約有16%的零售業是透過數位管道交易。
二○二○年三月到四月中旬，
疫情出現後的八個星期，這個數字跳增到27%，
而且沒有退潮的跡象。
而且看得更深入，
會發現一個驚人的現象：
電子商務在零售業的比例，
從2000年扎根後大約每年成長1%，
而從2009年到2020年初這十年，
也才成長了10%，
但2020年的短短八個星期就成長了11%！
這就是大加速，幾個星期內，
十年的發展就完成了。

二、強者恆強（汰弱留強的無情殺戮）
蘋果公司花了四十二年的時間達到一兆美元的市值，然後只花了二十個星期從一兆美元加速到達二兆美元（2020年三月到八月）。
同樣在這幾個星期內，特斯拉（Tesla）不只成為全世界最有價值的汽車公司，甚至還比Toyota、Volkswagan、Daimler，以及Honda等公司的總和還有價值。
至於資本市場，在2020疫情爆發期間，
美國股市先是經歷一波巨大的跌幅
（2020年2月下跌到3月低點，
大約下跌了40%），
但隨後也上演一波大反彈，
乍看之下會覺得這是全球最強大市場所展現的韌性，但事實上，這是一幕強者更強的戲，
所謂的「復甦」是少數公司超乎尋常的獲利所造成，特別是科技業巨頭和一些市場的重要參與者，而沒有反映在更廣泛的公開市場上。
我們把公司規模分開來看，2020年1月1日到2020年7月31日，S&P500指數（美國五百大上市公司）維持年度的正成長，
但是中型股下跌了10%，
S&P600小型股指數則衰退15%，
而受創最深的「BEACH」產業—預定（booking）、娛樂（Entertainment）、航空（Airlines）、遊輪（Cruises）、賭場、飯店與休憩（Casinos, Hotel, and Resorts），在這段時日內股價平均下跌50-70%...
媒體被大型科技公司和大型股指數閃亮亮的表現所吸引，
但是，一場汰弱留強的無情殺戮正悄悄進行。
很多過去知名的品牌都在這一波宣佈破產：
服裝品牌J.Crew、Brooks Brothers、True Religion；赫茲租車（Hertz）；連鎖健身品牌Gold’s Gym、24 Hour Fitness；健身營養品公司GNC；高級食材超市Dean & DeLuca…名單還有一長串，這真的是會讓人下巴掉下來的名單，因為太多我們認識的百年老店知名品牌，就這樣在疫情期間默默的「確診死亡」，
但是這些企業新聞並沒有引起太多波瀾，
因為大型科技公司的發展吸引了大家的眼球。
針對強者恆強、弱者加速淘汰這樣的狀況，
作者在書裡提到一個務實卻也很心碎的思維：「如果品牌是你最強大的資產，但企業已陷入結構性的衰退，那就該認具思考在企業消亡前充分榨取品牌的利益。儘管我們盡可能把品牌人性化，不過品牌終究不是人—它們是要被變現的資產。一個品牌在消亡之前，沒有把握它的黃金歲月充分利用它的價值，才是唯一的罪過。」

三、現金為王（淘汰賽中存活的關鍵之一）
一家公司的價值是由它提供的「數字」（財務報表、營收獲利...等）和它的「敘事」（在大眾之間傳遞的公司文化、公司歷史，使命...等故事）所呈現的結果。
「目前看來，規模大小給一家公司提供的敘事不
只是能否度過危機，而是它在後疫時代能否蓬
勃發展。擁有現金、擁有債務擔保、擁有高價
值股票的公司，將可以接收陷入困境的競爭對
手的資產，鞏固在市場上的有利位置。
疫情同時也助長「創新」的敘事。被視為創新
者的公司所獲得的估值，反映的將是十年之後
估的現金流，並且以難以想像的低利率折現。
這正是特斯拉的市值如今超越豐田、福斯、戴
姆勒、本田總和的原因所在。儘管，事實上特
斯拉在2020年大約生產四十萬部車，其他四家
汽車公司總共打造出兩千六百萬部車。」
當市場決定亞馬遜、特斯拉、以及其他被看好的公司（也就是市場上的科技巨頭們）是贏家，市場就會降低這些公司的資金成本（讓他們可以更容易而且用更好的條件拿到他們要的錢），增加它們的補償價值（透過股票選擇權），並調升它們獲取本身無法自行建構的東西的能力。
而且，如今有多到難以想像的資金在尋找標的。（低利率、政府振興經濟方案這些寬鬆政策讓市場上有滿滿的錢想要找到好的投資方案或是公司，想當然的這些市場寵兒會是優先被選擇的對象）疫情衝擊之前表現良好的公司，在這場全球危機中將得到驚人的獲利。
過去十年，市場判定一家公司價值的標準，已經用願景和成長取代獲利（舉例：Amazon、Tesla、Netfix…沒賺錢但股價市值卻仍然衝天）。不過在疫情流行期間，畢竟現金是王，成本結構則是新的血氧值，誰有更多現金，就站在更好的長期戰略地位上。（舉例：Costco可望在零售業逆勢攀升，其中一個理由是它坐擁110億美元的銀行帳戶；嬌生公司（Johnson & Johnson）有近200億美元，它的地位也穩如泰山），因為手上有大量現金的企業，可以在競爭對手關門之後，好好挑選它們要變賣的資產跟留下來的客戶，因此在每個產業類別，權力都將更集中於資產負債表最搶眼的二或三家公司。
「如果你的公司收支平衡不良，那現在已經無力為繼；如果你從事的是必需品零售業，那麼你的產品比過去更必需了；如果你在可選擇性零售業，你的產品比過去更顯得可有可無。」
後疫時代損失最慘重的將是有眾多員工、但帳面成績不良的大型公司。比如傳統零售業，如果無法創新並吸引更年輕、更常在線上消費的族群，疫情期間無非雪上加霜。
而餐飲業，特別是餐廳，也面臨艱困的挑戰，因為有大額的固定開支（房租），而且幾乎無能為力改變現況（房東降租是佛心，不降租也無計可施），再加上沒有緩衝的資金可以幫忙度過艱困時刻（大部分餐廳手上保留可以週轉的資金都不高）。紐約時報曾在一篇採訪餐飲界名人張錫鎬（David Chang，在全球有數間餐廳，同時也是Netflix紀錄節目《美食不美》（Ugly Delicious）的主持人）的文章中提到，疫情過後，餐廳或服務業可能消失，「如果政府沒有介入協助，未來服務業將不存在。」儘管當時的政府有與餐飲業代表商談援助計畫，但代表一字排開都是大型連鎖餐飲業者，很可能疫情下能生存的只有連鎖餐廳，David提到其它中小型餐廳時明顯的表現出擔憂。當然，還是有很多具有特色與知名度的餐廳可以生存下來（至少目前為止仍在苦撐），但是餐飲業的變化與整合，已經是進行中的必然，這個產業當然會繼續存在，但是過去很多獨立經營的個性化小店，很可能撐不過這一波衝擊紛紛停業。運動休閒產業也是如此。
很多台灣的餐廳、健身房、個人運動工作室…等等，在三級警戒期間也是一路苦撐，最近陸續聽到自已認識的品牌要結束營業真的很心酸，而且雖然解封了，很多店家其實還沒止血，只是流血流得比較慢而已…即使現在已經陸續補充疫苗供民眾預約施打，但要能恢復到疫情前一切「正常」的生活，依然是無法預測且非常緩慢的過程。

其他的，下次繼續跟大家分享

#jeffmachine #puma #pumataiwan #pumaeveryday #postcovid #faang #大加速

［有一天我們會中年，都希望還有一份工作］

我演講的場次不多，今天上午這一場，我倒是一口答應｡主題是鼓勵企業雇用中高齡者，我只問了一個問題，誰來聽講？對方說是企業主﹑人力資源主管，以及部門用人主管，我心裡閃過一個念頭：

｢終於讓我逮著機會﹗哪有拒絕的？｣

練兵千日用在一朝，我就等這一刻，要跟這些掌握用人生殺大權的關鍵人物親自說明，用中高齡者是他們的使命，以及責任﹗而且不只是錄用，還要協助員工儘量保住工作，不要輕易失業，因為—

一旦失業，中高齡者要再就業真的困難﹗

所以最好不要淪落到失業的地步……否則必須面對｢求職下流化｣四個現象：

💚1.去專業化：
很難再回到本來的專業職，知識﹑技能與經驗一夕化為烏有，一概不被承認，甚至被認為是包袱｡

💚2.非典型化：
很難再找到編制內的全職工作，等著他們的多半是兼職﹑時薪﹑派遣﹑外包等職務，職涯變得不穩定，容易成為流浪工作者｡

💚3.薪水下滑：
很多中年人的薪水加不上去，便想求職，可是面試後都來問我：｢外面是不是很不景氣？｣其實不是，而是比起年輕人，他們｢又老又貴｣而不自知｡

💚4.職位降低：
很難再回到原來的職位，因為中高階主管的位子本來就少，而且很少流動，很少出缺｡還有，這種位子用的多半是老闆信任的人｡

再來看勞動部的調查，會發現上面這四個下流化現象，會造成中高齡求職困難，像是—

💚求職困難原因第一名：82%卡在年齡太大的問題上
💚求職困難原因第二名：55%卡在薪資無法令人滿意
💚求職困難原因第三名：32%卡在職位不如預期上

一名社會新鮮人初次求職，平均花2個月，中高齡者卻長得多，65%花了15個月才加入勞保，足足6倍有餘﹗另外35%呢？極有可能找到的是不具勞保的黑戶工作，或找太久到最後成了怯志求職者，索性不出來求職了﹗像這類不求職的人口，是不計算在失業率裡，這也使得失業率嚴重被低估｡

說這麼多，我的用意是在強調一件事，千萬不要讓自己失業，中年人沒有負氣離職的資格，只有委曲求全的條件｡當然，中年失業不完全錯在自己，很多情況是外在因素所逼，比如產業更迭﹑市場競爭﹑企業購併，甚至上下兩代接班，新主子會逼走一批老臣，因此非戰之罪的比例不低，不必過度歸咎於中年人｡

再從統計數字來看，馬上就能感受到一個台灣就業市場的問題：對中年人極度不友善｡我經常講課問在座的聽眾，台灣平均幾歲退休？起初一面倒，都說65歲；直到我講了2萬名學員之後，現在比較有人會答58歲｡這個數字上的出入，說明什麼？大家想的是65歲退休，卻在58歲退，是非志願的結果，也就是—

被逼退﹗

這是2016年的數字，當時日本是69歲退休﹑韓國是72.9歲，所以我真心感到台灣的企業在雇用員工上未善盡社會責任，遠不如日韓兩國｡不僅於此，太多的統計數字都證明，在照顧員工上，台灣的企業做得太差﹗從以下兩個數字即可知道：

💚台灣經濟成長的GDP在1997年之後，越來越多落入企業的口袋裡，員工分到的比例越來越低｡現在企業拿走51%，1,100萬上班族才分得46%｡

💚台灣上班族的固定薪占薪資的64%，低到成為亞洲第一﹗也就是說企業不只薪資凍漲16年，拿走大半利潤，還讓員工的薪資不穩定，靠變動薪度日｡

我並不是要鼓吹勞資對立，可是統計數字看多了，心很悲涼﹑很氣憤。其他國家的企業，目的也是賺錢，他們面對的困難與競爭不比台灣少，為什麼他們做得到，而我們的企業這麼貪婪與苛刻？是不是因為台灣最美的風景，是善良的台灣人？這是欺負人哪﹗

這是我答應這場演講的源由，在座的不論人資或主管，也都是員工呀﹗如果大家有這個覺醒，有使命感一點﹑積極作為一點，一定能夠改變這個就業市場，幫助中高齡者安居樂業，防範於未然，不至於鬧到失業地步，再來困難求職｡換個角度來看其他員工失業，不也在預演自己的未來嗎？

在演講起初，我問這些聽眾，中年求職困難最主要是因為以下哪個？結果態度不佳是第一名，其次是工作技能跟不上，還有人說健康體能﹑薪水太高﹑職位不合，至於年齡太大則很少人舉手｡這說明什麼？我們對中高齡者隱藏著歧視，包括刻板印象，卻毫無自覺｡

Mobile 1是很多科技人在上面的論壇，有人問，如果你是老闆，要不要用中高齡？討論熱烈，卻幾乎一面倒：

不用﹗

第一名理由也是指稱中高齡者態度不佳，說他們老油條，偏偏能力差，還想要高薪與當主管，結論主要是這個：

｢中高齡不是資深，而是落伍與不更新｡｣

這當然有部分事實，難怪年輕人看不慣中高齡者｡固然中年人要自我檢討﹑與時俱進外，企業也要提供升級與轉型上的協助，千萬不要讓員工10年或20年固守同一個領域﹑同一個職務﹑同一個技能，最後成為｢房間裡的大象｣，龐然大物卻被視而不見，失去亮點，最後被棄之如蔽屐，造成企業與員工雙輸｡

企業可以做什麼？比如：
💚跨部門專案
💚輪調制度
💚職務再設計
💚轉型培訓

我們每個人都會走到中高齡，都希望老而有所用，因此為現在的中年人盡一份心力，積極開拓出職涯的可能性，等於為自己的未來鋪路，最終受益的是我們本人，何樂而不為？

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香港今日社論2020年10月31日(100蚊獅子頭)
https://youtu.be/XCRfQL4M_a4

明報社評
疫情冰封旅遊業，繼國泰大裁員後，又有大型旅行社要求全體員工停薪留職，不排除稍後還有更多同業仿效，數以千計打工仔處境徬徨，無論是停薪留職、為保飯碗大幅減薪、還是接受裁員靠領取對冲強積金的遣散費過冬，全屬艱難選擇，叫人情何以堪。疫情曠日持久，旅遊業陷入生存危機，期盼明年暑假可以復蘇，乃是相當樂觀的想法，放寬本地團、組織旅遊氣泡等措施，猶如杯水車薪，觀乎環球疫情走勢，唯有盡快實現本地感染「清零」，與內地恢復正常通關，香港旅遊業始有活路。旅遊業困境不知延續至何時，政府銀彈有限，長貧難顧可以理解，然而打工仔生計無着，當局也得設法施援，阻止失業情况急劇惡化。

蘋果頭條
壹傳媒主席黎智英的私人助理Mark Simon委託一名學者對亨特拜登（Hunter Biden）及其中國聯繫進行調查，並在黎不知情的情況下，由其私人公司中提取1萬美元支付調查開支；有美國傳媒報道時，更引述該學者稱調查是由《蘋果》委託。《蘋果》及黎智英先後澄清後，Mark Simon在晚上向壹傳媒發信致歉，並表示將向黎智英請辭。Mark Simon在信中起首就稱黎智英「說得對」，指公開透明永遠是最好的做法，並稱「今晚自己最好遞上辭呈」（香港時間周五），稱「這不是要扛下罪名，而是要承擔責任」。他在信中指，他在問題中的焦點一直在台灣，對他而言，最重要的是台灣《蘋果》一直有獨立核實該調查報告的內容，而且報告只是報道中部份的消息來源。不過他承認自己未有意識到及管理發佈該份報告的風險，形容自己未有履行行政人員的基本責任，最終令黎智英及《蘋果》為其失誤付上代價。

東方正論
不近情者多藏奸。反修例黑暴爆發至今，警方拘捕逾萬人，但只有約兩成人被起訴，更遑論「警察拉人，律政司放人」不絕上演。昨日又有一宗相關案件開審，裁判官駭然發現控罪書有誤，而且已經不是第一次出錯。低級錯誤一犯再犯，控罪書錯漏百出，隨時起着放生效果，如果說這僅是律政司一時手民之誤，會不會太頻密太巧合了？一名社工涉嫌於去年11月阻礙食環署職員清理粉嶺站外連儂牆，被票控一項阻礙公職人員執行公務罪，案件昨日在粉嶺法院開審。惟裁判官發現控罪書有誤，感嘆先後處理4宗與公眾活動有關案件，律政司或警方都有出錯，出錯率達100%，直言情況已達警戒線，要求主控官在案件審結後向律政司反映。

星島社論
「世紀新股」螞蟻科技集團（6688）不負眾望，奪得港股IPO「雙冠王」。螞蟻昨日截止招股，據消息人士指，螞蟻集團公開發售合共有約一百五十五萬人認購，凍結資金超過一萬三千億元，平均每份認購申請涉及認購金額接近八十五萬元，打破港股多項認購紀錄，勢成港股史上「凍資王」以及「認購王」。約兩個月前，有「水中茅台」之稱的農夫山泉（9633）打破十二年的凍資紀錄，以六千七百七十七億元登頂港股新股凍資冠軍。惟事隔近兩個月，螞蟻招股凍結資金超過一萬三千億港元，超越市場預期的八千至一萬億元，同時亦大幅超越早前的凍資紀錄，是農夫山泉凍資金額的兩倍。

經濟社評
歐美新冠肺炎確診數字急升，法國、德國等地被迫再度封城，經濟援助卻不復從前，各地示威四起，短暫的經濟復甦恐已失速，隨時掉進雙底衰退，困苦隆冬在即。受西方疫情陰霾拖累，已大致復常的中國亦難以完全獨善其身，必須加緊推動內循環，撑起經濟。金融市場曾憧憬環球經濟會反彈，惟主要股市本周大幅走弱，反映投資者憂慮歐美復甦暗湧乍現。歐洲央行坦承，歐元區有二次衰退之虞，歐盟委員會主席馮德萊恩亦不諱言，全區深陷第二波疫情，今個聖誕恐難如昔。從10月起，歐洲多國確診數字再度飈升，繼法德決定再全面封城1個月，西班牙亦剛通過大幅延長全國緊急狀態至明年5月。

香港今日社論2020年08月31日(100蚊獅子頭)
https://youtu.be/mzDZORHCV7s

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明報社評
美國在3月個月內連續發生兩宗懷疑警察因歧視黑人的施暴事件，造成一死一傷，給在新冠疫情下的今年總統大選平添了火藥味。連月來，抗議種族歧視和警暴的示威浪潮幾乎遍佈美國東西兩岸大城小鎮，而本月最新的這宗警暴事件，更引發NBA的黑人球員一度罷賽表態。另一方面，部分城市的打砸搶掠，又引出白人民兵持槍上街，甚至發生白人少年開槍擊斃兩人事件，令美國社會的撕裂狀况有向內戰邊緣發展的危險。對這場風暴，美國兩大政黨都束手無策，而持續的混亂騷動，會否令高舉「法律與秩序」的特朗普獲利，後來居上成功連任，已成為外界關注的焦點。5月25日，明尼蘇達州明尼阿波利斯市一名警察在制服黑人男子弗洛伊德時，跪壓其頸部致其死亡，引發全美大規模反種族歧視和警方暴力執法抗議示威，很多地方的示威活動持續達3個月之久。

蘋果頭條
明天就是8.31事件一周年，當日警方衝入港鐵太子站車廂無差別攻擊市民，受襲者在車廂內抱頭痛哭，記者亦被趕離場，引發市民深信警方「8.31打死人」。被網民流傳名為「韓寶生」的青年，昨日（29日）在YouTube上載影片，指自己過去一年一直被流傳已失蹤，但事實上他被警方控告8宗罪，於今年7月17日上庭前夕，流亡到英國尋求政治庇護，日後會透過facebook專頁和其他社交媒體分享其經歷和在英生活。「韓寶生」昨日於YouTube上載一條「倖存者流亡聲明」影片，他指自己在網絡上一直被流傳失蹤，惟事實上自己於8.31事件發生後直至等待起訴期留港期間，因有案件在身，由最初因非法集結被捕到最終被控8宗罪，包括暴動、普通襲擊和刑事毀壞等。為了保障個人身份和家人朋友安危，「韓寶生」一直未有澄清自己失蹤的傳聞，並配合警方每月到警署報到；直至今年7月17日上庭前夕，他離開了香港、流亡到英國尋求政治庇護，現時以「亡人」Facebook專頁身份於網絡發佈訊息。

東方正論
數年前，聯合國已點名香港淪為國際毒品中轉站和販毒天堂，當時港府矢口否認，惟不認不認還須認，隨着本港毒品案掃之不盡，愈破愈有，單是今年已有四宗上億元特大毒品案，香港淪為毒港已是不爭的事實。昨日警方公布跨國販毒集團以「魚目混珠」方式將上億元毒品運入本港，當中更見南亞假難民參與其中，販毒集團與治安毒瘤同流合污，揭開特區毒禍橫流、臭不可聞的冰山一角。這宗市值達一億七千萬元的特大毒品案由警方偵破，也是警方今年破獲最大宗的跨國販毒案。

星島社論
普及社區檢測計畫將於明日展開，本報得悉，截至昨晚十時已有四十五萬六千名市民登記，料至午夜前數字將會增加。而一百四十一個檢測中心，八十個即逾半地點首日預約已「爆滿」，更有五個中心七日預約全部額滿，分別位於觀塘、油塘、將軍澳及馬鞍山。但亦有部分選址尚餘較多選擇時段，如香港公園體育館，市民仍可選擇明日採樣。食衞局局長陳肇始表示，當局會視乎情況研究是否需要延長計畫多七日。政府亦收到八宗懷疑涉及盜用他人資料預約的投訴，其中三宗個案交由警方網絡安全及科技罪案調查科處理，有關預約亦已被取消，呼籲市民切勿以身試法。政府於全港十八區設一百四十一個檢測中心，於二十二日開放網上登記預約。

經濟社評
美國疫情未受控，但美股三大指數上周五卻齊破頂，正正反映美股以至經濟呈K形復甦格局。疫爆重創經濟，K形左邊直豎恰好反映股價急插，而拉動美股破頂的幾家科網巨擘，K形右側上揚部分正好是其寫照，至於航空、旅遊、零售業則繼續尋底，K形右側下滑部分最能反映有關情況。資金追逐高盈利增長的科網股，惟中美科技戰不斷升級，疊加大選結果難料，或為美股帶來調整壓力。道指（反映傳統工業）上周創歷史新高，而標指（反映美國各大行業）和納指（反映高科技產業）亦再破頂。道指和標指相對3月低位，累升逾54%，但納指卻飈升逾70%。科網股氣勢如虹，在股價飈升下，據美銀統計指，科網股總市值達9.1萬億美元，比歐洲股市總市值還要多2,000億美元，而單是Facebook、Apple、Amazon、Microsoft和Google（FAAMG）這5隻龍頭股的市值便高達7.5萬億美元。

香港今日社論2020年08月15日(100蚊獅子頭)
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明報社評
新冠肺炎疫苗研發，隱然變成另類國際軍事競賽，俄羅斯政府搶閘宣布「勝利」，註冊全球首款新冠肺炎疫苗，西方紛表質疑，菲律賓等國則有意採用。全球疫情肆虐，不少人希望疫苗盡早面世，各國科學家大多埋首研究不作他想，政客巨賈卻未必如此，他們眼中，誰能早日製成疫苗，不僅關乎國家民族榮耀，還涉及龐大商業和政治利益。俄羅斯疫苗是龍是蛇，現階段下判斷言之尚早，惟關鍵臨牀測試未開始便註冊準備量產，做法確有問題。各國研發疫苗必須以安全可靠為先，不少專家認為，一年半載未必有真正高效疫苗，與其將所有希望押在疫苗之上，不如設法提升病毒檢測、追蹤和控疫能力。6月底，全球確診病例突破1000萬宗，個半月後，累計病例已翻倍，超過2000萬。

蘋果頭條
東區裁判法院裁判官何俊堯日前審理區議員仇栩欣涉在北角襲警案時，狠批兩名作供警員砌詞狡辯、證供不盡不實兼「大話冚大話」，裁定仇及另一被告無罪釋放。判決觸動撐警人士神經，網上流傳有人草擬好投訴信，發動各「同路人」向當局投訴何官，並附上無權處理法官投訴的政務司司長及警方國安處等電郵地址。有前任裁判官表示，判案時評論證人證供質素屬查找案情一部份，角色與普通市民組成的陪審團相似，難以挑戰；而判決結果是否合心意亦非可投訴的行為，難透過投訴攻勢企圖推翻判決。網上信件指何俊堯在仇案立場偏頗，對警方懷有強烈敵意，無根據地認定警員態度輕蔑，判決只想為仇開脫罪責，質疑其專業操守。信中並指何在另外幾宗牽涉社運案件的判決不公正，基於自身政治判斷及仇警偏見，非基於事實和法理。

東方正論
香港國際金融中心的地位得來不易，是幾代人艱苦經營的成果，確保廉潔公平的投資環境至關重要。然而人們看見的是，壹傳媒股價自創辦人黎智英周一被捕開始，足足整個星期出現大起大落的異常波動，一度由「仙股」變身「蚊股」、由市值約兩億元狂飆至逾五十億元，令人咋舌。有政界人士形容情況為古今中外所罕見，甚至有「世紀大造市」之嫌。可以毫不誇張地說，監管及執法部門一日不徹查，市場一日難以釋疑，國際金融中心之名蒙污，隨時動搖香港之根本。壹傳媒股價昨日繼續波動，即市一度低見○點三三元，較本周高位一點九六元急挫八成三，之後炒至○點五四元，收市報○點四元，成交二點一億元。

星島社論
反修例運動加新冠肺炎疫情夾擊，大學畢業生求職陷「冰河期」。根據大學教育資助委員會披露的最新統計數字，八所政府資助大學一八／一九學年畢業生失業人數為四百三十二人，失業率達百分之二點八，創十年新高。其中城市大學畢業生失業率百分之五點二，較去年高逾一倍，屬八大最高；浸會大學及嶺南大學亦較去年情況差，失業率更屬十六年來最高。有職涯顧問估計明年情況更差，今年因市況卻步未求職的畢業生，或會與明年畢業生一同搶佔市場空缺。教資會資助大學每年均會統計應屆大學畢業生就業出路情況，早前公布最新有關一八/一九學年數字，合共一萬八千三百多人回應統計調查。

經濟社評
恒指公司季檢後，昨宣布將阿里巴巴 （09988） 、小米 （01810） 和藥明生物 （02269） 納入恒指，落實年初諮詢，正式擁抱新經濟。恒指公司同時宣布在未來6個月，作全面檢討，以保持指數的市場代表性。香港的國際金融中心地位亦正面對前所未有的挑戰，政府應作全面準備，力保金融中心地位。一如外界預期，阿里成功染藍，最意外的是美團 （03690） 大熱倒灶，反而小米和藥明生物卻可晉身成藍籌新貴，而藥明生物更成為首隻加入恒指的生物科技公司。3隻新經濟股齊齊躋身藍籌行列，是因應之前引入同股不同權企業和第二上市公司改革後的檢討，落實相關措施。