#永豐總經與產業月報2018年05月報
🔺氣候嚴寒衝擊，美1Q GDP成長降至2.3%，減稅效應，2Q預期反彈至3.0%；習近平宣布擴大開放，美財長穆欽訪中，中美貿易出現曙光；貿易衝突擔憂，歐元區4月指標持續低迷，ECB 4/26會議鴿派，強調密切關注貿易保護主義影響，必要時將延長購債；台灣2018年1Q GDP由前季的3.28%下滑至3.04%，然為連3季成長大於3.0%，主要受出口及消費優於預期所致；中國2018年1Q經濟成長連3季持平於6.8%，3月出口負成長，且投資放緩，然3月消費回歸雙位數成長。中美貿易摩擦對中國經濟雖有拖累但衝擊有限，2Q經濟成長料略降至6.7%。
🔺中美貿易戰越演越烈，中興遭禁令後，傳出華為亦在調查清單中，美國財長穆欽將就貿易問題與中國進行磋商。若協談順利，台股指數可望往半年線10786附近靠攏；美通膨升溫，GT10升破3.0%，月線收黑22bps。展望5月，美經濟與通膨加速上行，大量國債標售與Fed加強緊縮壓力，交易氣氛不利美債；美債殖利率走高，利差效應浮現，DXY重返91大關，月線收升1.7%。展望5月，在基本面、貨幣政策以及國際流動性支持下，預期美元延續穩定的上揚走勢。
🔺因大陸輪胎需求下滑，且印度現貨供應增加，造成丁二烯價格呈現下滑，然輕裂廠進入歲修，加上近期天然橡膠價格上漲，將對丁二烯價格出現支撐；PTA價格表現相對強勁，主因近期大陸PTA大廠皆將進入歲修，加上下游化纖業開工率逐步拉高，目前仍呈現正利差； PVC近期價格有機會觸底，因2Q亞洲地區多家廠商進行歲修，供給減少下，加上價格下跌將有效刺激買盤進場，預期將可進入去庫存階段。
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