關於 經濟學 人 2023全球大趨勢 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

Joe：「FOMC最快9月下旬啟動縮減QE，雖然我認為年底再縮減QE比較理想，不過對於美股來說，股價算是先走一步了，把企業營運的好表現，提前price in，搞不好FED就算9月下旬沒有縮減QE，股市也會走跌。」

7月美國新增近100萬個工作職缺，失業率也大幅下降，加上薪資上漲，6月和5月的數據也獲上修11.9萬人。7月失業率驟減至5.4%，主要受惠民眾工作意願有所增加，7月勞動力參與率上升至61.7%。此數據反映15歲以上人口中有參與勞動的比率，似乎更接近聯準會（Fed）實施貨幣政策正常化的標準。

Fed理事Christopher Waller表示，若非農就業數據顯示，7月和8月美國非農就業人口增加80萬至100萬人，他預估，Fed可能在今年10月之前，就會縮減每月1200億美元的資產購買規模，Fed副主席Richard Clarida也稱，美國經濟有望持續成長，帶動勞動力市場復甦，並讓平均通貨膨脹年增率保持在2%以上，且維持足夠長的時間。在此情況下，Fed可在2023年初開始升息，而Fed將在未來的會議上討論縮減購債規模，摩根大通資產管理（JP Morgan Asset Management）全球市場策略師Mike Bell指出：「7月非農就業報告亮眼，凸顯勞動力市場正強勁復甦，並增加了Fed儘快縮減購債的可能性。」

許多市場專家猜測，在8月下旬的Jackson Hole全球央行年會上，Fed主席Jerome Powell將針對縮減購債規模的議題提出討論，本周以來聯準會（Fed）官員紛紛表態支持縮減購債規模，Fed去年3月為了支撐美國對抗疫情重創而祭出多項措施，其中之一就是每月購買1,200億美元公債和抵押貸款證券（MBS），俾以維持銀行和金融業者握有足夠現金。

堪薩斯城聯準銀行總裁Esther George表示，Fed在提振經濟成長與就業目標的實質進展，已足以調降購債規模，George向全美企業經濟協會（NABE）發表演說提及，需求強勁、就業市場復甦、穩定的通貨膨脹預期，皆意味Fed無須再購買資產以刺激成長，「我支持讓資產購買告一段落」。

此外，達拉斯聯準銀行總裁Robert Kaplan則說，「倘若經濟都如預期持續發展，我會支持Fed在9月會議決定縮表，然後自10月開始啟動。」他認為，若從10月起開始縮減每月購買公債和MBS規模，大約需要進行八個月的時間。他建議Fed每月購買的公債與MBS各減少100億美元、50億美元，直到2022年中完全結束。

波士頓聯準銀行總裁Eric Rosengren指出，鑒於美國經濟已從疫情中強勁復甦，Fed最快在9月就會宣布開始減少每月1,200億美元的購債規模。

亞特蘭大聯準銀行總裁Raphael Bostic亦表示，雖然他預期Fed將在第四季啟動減債計畫，但如果就業市場繼續維持強勁表現，不排除減債行動將會更早開始。

Fed決策者在上月會議已就何時以及如何縮減購債展開討論，預計9月21～22日的會議將再掀辯論，Fed尚未削減，流動性就有蒸發跡象，貨幣供給、國內生產毛額(GDP)成長率的差距，被經濟學者稱為馬歇爾K值(Marshallian K)，可用來衡量金融市場的流動性。馬歇爾K值剛剛轉負、為2018年以來首見，暗示GDP的成長速度比M2貨幣供應額還快。這對依靠過多流動性支撐比特幣、迷因股等資產的金融市場而言，恐造成問題。

過去歷史顯示，1990年代期間，馬歇爾K值雖頻繁轉負、但股市仍持續上漲，但自2008年全球爆發金融海嘯過後的趨勢卻值得關注。該項數值曾於2010年跌破零，S&P500同年一度出現16%的修正；2018年數值轉負也預告賣壓將至、牛市幾乎遭到扼殺，投資人一直在密切關注最近幾月的通貨膨脹壓力，擔憂物價持續上揚，可能迫使Fed提前收緊寬鬆的貨幣政策。

達拉斯聯邦儲備銀行總裁Robert Kaplan或許是至今立場最偏鷹派的Fed官員。其他包括Fed主席Jerome Powell在內的央行高層，都尚未預測何時會削減貨幣刺激政策，Kaplan日表示，他之所以認為Fed應儘快削減QE，是因為這些購債行動的目的在刺激需求，但美國經濟並無需求方面的問題，他寧可趕緊放開油門，免得未來被迫採取更為激進的行動。

值得注意的是，報告顯示，二手車價格7月僅月增0.2%，遠低於6月超過10%的增幅。Principal Global Investors策略長Seema Shah表示，這份報告應能緩解聯準會(Fed)對通貨膨脹太過忽視的疑慮。仔細分析可以發現，經濟重啟、供應短缺帶動的物價壓力已稍稍緩解，暗示通貨膨脹也許觸頂了。

https://finance.technews.tw/2021/08/09/the-market-expects-that-the-fed-has-a-high-probability-of-underweight-debt-purchases/
https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=df578595-5821-4b3d-9652-8e052700fa89
https://readers.ctee.com.tw/cm/20210813/a08aa8/1139753/bb7fb4c819ba89fabc4d439a6bedc35f/share

《財金宜在Money十月份專欄》驚奇2020 ，財金宜一直認為最壞的時候就有最好的機會，從3月開始就告訴大家金融風暴應該不太可能會發生，要掌握財富重分配的關鍵時刻，很快已經到了第四季～
很多人說，現在是不是泡沫，是啊，重點是泡沫會維持多久？

以下是文章結論啊，不要太驚訝，要全文看完啦😉 ~

如今在全球「凍漲」趨勢下，未來金融市場必定處於長期泡沫化，評價也長期偏貴。
所以，在這樣的政策下，建議投資人不須留有大部位的現金，或應該在風險控管良好的情況下，積極從事投資，一起參與股市與債市最大泡沫的行情吧。

《訪問諾貝爾經濟學獎得主Joseph Stiglitz題綱》

十月下旬時代基金會安排之下，我將以視訊訪問當代經濟學界地位最崇高的Joseph Stiglitz 。

先擬定題綱：有意見者，可以留言。

1）川普決定延緩刺激方案至大選後，再加上今年美國大選可能開票長達一個月，川普又表示他不會接受和平轉移政權，從欠缺刺激方案到政治風暴，美國經濟會出現什麼狀況？

2）Stieglitz 曾在2008年金融危機後，提倡由G8擴大至G20，使2008年危機沒有變成大蕭條Great Depression 。如今，世界央行很難攜手，一致行動。但歐洲央行已祭出約三兆歐元刺激計劃，中國、韓國、日本⋯⋯也紛紛推出刺激計劃，並且維持低利率。美國FED一口氣將低利率預期實施至2023年。這是否意味2021至2022年，在COVID-19大流行結束之前，我們將再度面臨經濟大衰退？公司倒閉潮？及高失業率？

3）全球歷經2008金融風暴，反對全球生產鏈、全球化的聲音，在美國至少佔了四成（川普支持者）。這些憤怒，不會因為未來總統大選結束而結束。許多工作永遠不會也不可能回到美國，許多沒有競爭力的美國產業勢必被淘汰。這些戰後嬰兒潮世代，他們熟悉的是失業率1.2%的美國，美國Lincoln Town Car統治世界的美國。這樣的美國只是二次大戰後短暫的特殊現象，卻成為他們永恆的記憶，並且因此Blame China, Blame Immagrant（移民）。這股力量，勢必影響未來的美國新總統，無論他叫川普或是Biden。美國有解決方案嗎？

4）美中衝突中，從Facebook 、Apple、Amazon ，或是中國的騰訊，阿里巴巴，字節跳動，為了避開風險，皆將其部分研發中心轉移至新加坡。這將是一個大趨勢嗎？

5）如果2021年初英國無協議脫歐、尤其美國產生不了新總統，這個世界的經濟將是什麼局面？

6）現代世界的形式是1946二戰後國際秩序的延續，它即將崩潰？回到經濟上國家民族經濟主義？政治上國族主義的時代？

7）美國及歐洲，或是其他已開發國家，幾乎都分裂成兩個國家。一部分的人在全球具備競爭力，一部分的人被全球競爭無情淘汰。這當然既形成貧富差距，也形成政治對立。它算是資本主義的另一次大危機嗎？

8）富人稅，圍堵離岸避稅天堂，基本收入Basic Income⋯⋯什麼方案是解決此次資本主義危機的最佳答案？

9）教育是縮短貧富差距最重要的工具。可是目前除了缐上教學，AI、Robot ⋯⋯在美國不同學校，在世界也出現了教育資源不均的問題。我們是否不可避免迎向一個極端的年代？不是極右？就是極左？

10）美國民主黨為了對抗川普，提名拜登。拜登小心謹慎地和Bernie Sanders維持距離，但Sanders代表的左派聲音，歷經四年，一次比一次強。如果加上華倫，美國的民主黨事實上多數人在反川普之外，檢討現有賦稅、學貸、住屋政策的聲音超過半數。美國未來將轉型為歐洲，擁抱社會民主主義？揚棄早在1929年已接近死亡的自由經濟主義嗎？