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阿富汗首都機場爆炸 Fed鷹派聲浪升高 標普終止連五紅
萬寶投顧研究部8/27新聞
*美上週初領失業金35.3萬人 略高於預期和前值
*派樂騰Q4財報慘淡盤後挫6% Lordstown新CEO上任飆漲17%
*傳美批准華為買車用晶片 美參議員要求拜登政府回應

週四 (26 日) 投資人等待聯準會 (Fed) 主席鮑爾在全球央行年會的線上演說之際，聯準會 (Fed) 官員相繼釋出鷹派言論，加上阿富汗首都機場發生爆炸，恐慌指數 VIX 飆漲逾 12%、美元上漲，油價下滑、能源股領跌之下，標普收黑近 0.6%，結束連續五個交易日漲勢。

多位聯準會 (Fed) 官員釋出鷹派訊號，聖路易聯準銀行總裁布拉德 (James Bullard) 週四稱，Fed 應盡快啟動縮減購債 (Taper) 並在 2022 年 3 月底之前完成，以防止美國經濟過熱。

達拉斯聯準銀行總裁卡普蘭 (Robert Kaplan) 週四受訪時稱，他希望 Fed 在 9 月宣布將開始收緊貨幣政策。堪薩斯聯準銀行總裁喬治 (Esther George) 則稱，通膨數據強勁攀升，Fed 應該盡早開始 Taper。

地緣政治風險升溫，週四阿富汗首都喀布爾的機場發生 2 起爆炸，伊斯蘭國組織 (IS) 自稱犯下此案，至少有逾 60 死，超過 100 人受傷。

拜登週四於白宮發表談話說，美國將持續撤離行動並對造成爆炸的人給予報復。拜登警告：「那些實施襲擊且任何希望美國受到傷害的人，美國不會原諒也不會忘記，我們將追捕你們，讓你們付出代價。」

新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續蔓延全球，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 2.14 億例，死亡數突破 447 萬例。美國累計確診超過 3830 萬例，累計死亡數超過 63.2 萬。印度累計確診超過 3255 萬例，巴西累計確診 2064 萬例。

週四 (26 日) 美股四大指數表現：

美股道瓊指數下跌 192.38 點，或 0.54%，收 35,213.12 點。
那斯達克下跌 96.05 點，或 0.64%，收 14,945.81 點。
標普 500 指數下跌 26.19 點，或 0.58%，收 4,470 點。
費城半導體指數下跌 2.2 點，或 0.06%，收 3,370.4 點。

在全球央行年會登場前夕，投資人對美國貨幣政策動向感到擔憂，再加上數據顯示，德國消費者信心隨著COVID-19（2019冠狀病毒疾病）病例增加而下滑，歐洲3大股市週四均收跌。

倫敦FTSE 100指數下跌25.14點或0.35%，以7124.98點作收。
法蘭克福DAX 30指數下滑67.04點或0.42%，收在15793.62點。
巴黎CAC 40指數下跌10.45點或0.16%，收6666.03點。

【原物料高檔回落】 #限時開放看全文
萬物齊漲！原物料超級循環要來了嗎？
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昨日 ( 5/19 ) 原物料價格走低，包括 WTI 西德州原油重挫 3.5% 、銅價大跌 3.18%、黃豆和小麥也下跌超過 2% ：

◉ 原油方面受到利空消息打擊，伊朗核協議第四輪談判取得「重大進展」的消息，引發市場擔憂美國可能解除伊朗出口制裁，油市供給增加隱憂浮現。布蘭特油價在本週短暫突破 $70/美元後出現賣壓、盤中重挫逾 4%，WTI 油價也自兩年高點回落。

◉ 最近農產品價格高檔回落，主要反映最新農業部 USDA 報告大幅上調全球黃小玉的供給，新一年度（2021/2022）的供需動能放緩。

◉ 中國政府對瘋漲的原物料商品價格採取對策也造成近期鐵礦砂期貨價格大跌。

如我們近期的報告所示，#現階段並非原物料超級循環，主因是長期能源、農產品的供給缺口將獲得緩解，需求也缺乏大幅度增長的支撐，原物料齊跌的可能性，來自於新興市場、美國貨幣政策、美元的中長期走勢。

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延伸閱讀：
📍 美伊重啟核協議談判，完整分析伊朗增產對於油市衝擊！
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📍 美國農業部報告：供需缺口縮小，黃小玉勝率降低？！
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揸住美股MPF的朋友，睇路！

▴ 百萬MPF｜股榮〈今年十大危險MPF　全數美股基金〉
2018年美股三大指數跌幅介乎3.9%至6. 2%（道指跌5.6%、標普500跌6.2%、納指跌3.9%）。十隻美股MPF表現相當參差，介乎負1.6%至負15%。真正跑贏美股三大指數的只有一隻，就是萬全美國股票基金。

按近月聯儲局官員口風紛紛轉鴿，今年上半年儲局加息機會不高，但不代表停止收水。事關儲局縮減資產負債表行動仍然繼續，因為今年美國貨幣政策，將是「慢加息＋快縮表」組合。

2008年金融海嘯後，為應對經濟衰退，儲局啟動先後實施三輪量化寬鬆（QE），通過大規模資產購買計劃購入國債、機構債和MBS；資產負債表規模，由2007年不足9000億美元，飆升至2017年4.4萬億美元，其中國債持有量由近8000億美元，增至2.47萬億美元，MBS持有量由0增至1.78萬億美元。

「出得嚟行，預咗要還」，美國在2017年定下「縮表」目標，進一步執行量化緊縮（QT），希望有秩序地將資產負債表規模，到2022年時降至2.5萬億美元以下。QT操作方法主要是債券到期後不買新債，按季增加到500億美元。結果儲局資產負債表去年縮近4,000億美元，到去年底跌到約4萬億美元。假設未來每月持續縮表（國債300億美元、MBS 200億美元）500億美元上限，一年縮6,000億美元。

如果QE令銀行流動性增加，QT相反則會令收緊銀行資金，抽走市場流動性，令企業融資成本上升。美企近兩年靠減稅及回購撐起股價，兩個效應今年恐怕失效，再加上QT令全球資金收緊，美股估值已偏高，在貿易戰陰霾未散及特朗普「亂出怪招」，將會重演去年底急跌的覆轍。計值博率，美股升幅有限、跌幅卻可能甚大前題下，坊間十隻美國MPF，大家應該要blacklist。

#investMAN #強積金 #美國股票基金