《文茜的世界財經周報》回顧2008年以來 ”金融海嘯危機史”
【美國經濟復甦幾達充分就業 聯準會43家大銀行壓力測試也全部過關 葉倫樂觀表示”有生之年不會再有金融危機” 2008年金融海嘯後 全球央行聯手顛覆傳統貨幣心理學 競推量化寬鬆穩定市場信心 金融危機遠離後 聯準會計畫縮減資產負債表與升息 歐洲央行也考慮跟進 “有序退場”成為下一階段關鍵】
美國聯準會(Fed)28號公布,銀行壓力測試第二階段結果,34家大型銀行全數過關,聯準會是在2008年金融危機爆發後,決定每年對資產超過500億美元,的銀行進行測試,避免經濟危機時,再次爆發系統性風險。
「聯準會理事傑若米鮑威爾表示,今年的測試結果顯示,即使面對嚴重的衰退,我們(美國)的大型銀行,依舊有足夠的資本因應,他繼續指出,這將可以讓它們(銀行業),在經濟景氣循環中得以借款,即使在時局艱難時,仍然為家庭和企業提供支持,」福斯財經新聞亞當夏皮洛。
聯準會主席葉倫表示,由於銀行體系的改革,「我們有生之年」,不會再經歷金融危機,「我認為我們比過去安全許多,我希望並也堅信在我們有生之年,不會再發生金融危機,」美國聯準會主席葉倫。
1930年代經濟大蕭條以來,規模最大的金融危機,是從2007年的「次級貸款風暴」,譜出前奏曲,美國金融機構,之前給沒有還款能力的家庭,發放太多不負責任的住房貸款,等到房地產價格開始逆轉,無法償還的次級貸款,雪球般越滾越大,2008年3月,聯準會提供300億美元融資,協助摩根大通銀行收購,因為「次貸風暴」,瀕臨破產的貝爾斯登投資銀行,2008年9月7號,美國財政部宣佈接管,「房利美」和「房地美」公司,八天後 金融海嘯正式來襲,
「金融市場一夕之間遭受重擊,投資銀行業巨人雷曼兄弟倒閉,」CNN主播。
2008年9月15號,是改變現代金融史的,「黑色星期一」,「我們的退休金,所有的一切如今都陷入風險,最新的消息,就在剛才,道瓊收盤下跌超過450點,」CNN主播伍爾夫。
政府決定出手給,「大到不能倒」的金融集團注資,穩定金融市場信心避免擠兌,2008年10月3號,布希簽署7000億美元,「經濟穩定緊急法案」,從金融機構手裡購買「不良資產」,「聯手通過這個法案的努力,展現了我們的勇氣,它幫助避免華爾街的危機,蔓延成全國所有社區的危機,」時為美國總統布希。
雷曼兄弟倒閉後,道瓊工業指數兩個月內,暴跌3800多點,信貸市場幾乎窒息,經濟活動接近停頓,美國已在經濟大蕭條的門外徘徊。
為了挽救頹勢,聯準會推出量化寬鬆政策,啟動印鈔機,展開人類史上,前所未見的貨幣政策實驗,「這個緊急計畫是為了滅火,」時為美國聯準會主席柏南克。
2008年11月25號,聯準會推出第一輪量化寬鬆QE1,截至2010年6月,共買入1.75兆美元的資產,包括房貸抵押債券,公債和機構債,「它們(聯準會)印更多鈔票注入市場,好讓經濟再次啟動,希望注入更多錢到金融體系,壓低利率,讓利率比原來的低點更低,等於對消費者和小型企業點一把火,這樣他們就會開始消費,創造就業,讓經濟復甦,」CNN記者。
柏南克身為,研究1930年代美國大蕭條的權威,盡力避免重蹈覆轍,他扮演引導全球最重要經濟體的,重大任務,他的創造性領導,避開了災難性的蕭條,美國GDP從08年第四季的暴跌8.9%,最高回升至09年第四季的成長4%。
受美國金融危機影響,中國大陸出口也急轉直下,從2008年初超過兩位數的增長,迅速回落到負增長,2008年10月9號,大陸國務院總理溫家寶,推出十大措施,共四兆人民幣的刺激經濟計劃,「我樂見中國宣布龐大財政激勵方案,這和IMF近兩月來的呼籲一致,」時為國際貨幣基金主席卡恩。
刺激計畫涵蓋範圍廣泛,從交通基礎建設到醫療,環保等產業,中國大陸同時進行戰略變革,從出口導向的「世界工廠」,轉型為內需導向的「世界市場」,「中國從出口導向型成長,轉變為內需型成長非常重要,中國有許多閒錢和需求,有助中國進行國內經濟所需的調整,」喬治華盛頓大學國際關係學院教授沈大偉。
世界最大經濟體,美國發生金融危機,影響衝擊全球,歐元區原本規定各國政府年度赤字,不得超過GDP的3%,政府債務不得超過GDP的60%,因應金融風暴,各國政府提高紓困金,加強政府支出提振景氣,造成各國債務飆高,希臘政府09年10月20號,宣佈當年財政赤字,占國內生產總值的比例將超過120%,全球三大評級公司,立刻下調希臘主權信用評等,歐洲債務危機率先在希臘爆發,2010年3月進一步發酵,開始向葡萄牙,義大利,愛爾蘭,希臘,西班牙,所謂「歐豬五國」蔓延,歐元區國家與國際貨幣基金會,在2010年5月2日,同意向希臘提供總值1100億歐元貸款,並要求希臘厲行一系列撙節措施,2010年5月9日,歐盟通過總值7500億歐元的救助計劃,成立一個歐洲金融穩定基金(EFSF),希望擊倒狙擊歐元的投機客,重建市場對歐元的信心,確保歐洲整體的金融穩定,「今天早上的協議就是確保,任何企圖削弱歐元穩定性的行動,一定會失敗,」時為歐盟執委會主席巴洛索。
歐洲經濟長期停滯不前,高失業率,高負債率,尤其通貨膨脹持續太低與太久,歐洲央行(ECB),不得不在2015年1月22日,宣布總金額達1.1兆歐元的購債計劃,每月收購600億歐元資產,正式啟動歐洲版量化寬鬆政策,「歐洲央行將在2015年3月9號,開始在次級市場上,購買歐元計價的公部門債券,」歐洲央行主席德拉吉。
至於全球金融風暴的起點,美國,量化寬鬆政策,並非一帖立即奏效的萬靈丹,2010年11月,再推第二輪量化寬鬆,為市場注入大量美元,美元匯率應聲走貶,刺激大宗商品行情,原油,黃金和棉花價格都飆漲。
蝴蝶效應般,意外燎原了「阿拉伯之春」,「上回2007-08年糧食價格上揚,我們見到30國發生暴動,近期從埃及到突尼西亞,民眾推翻長期掌權的政府,因這些政府無法協助壓低糧食價格,從俄羅斯2010年大旱,到柏南克的匯率貶值(量化寬鬆),「阿拉伯之春」和糧食價格,有著密切關係,但許多人不明白這點,」聲音來源:媒體記者。
不僅如此,貿易保護主義,反全球化民粹主義的興起,也是08年金融危機引發的連鎖效應,因為美國聯準會和財政部的救市措施,只讓持有金融資產股票的群體受益,沒有財富的老百姓無法直接受益,財富差距在金融危機期間進一步惡化,美國最富的1%家庭財富升值更多,中等收入家庭的財富累積縮水39%,引發後來的「占領華爾街」運動,也為2016年的英國脫歐,美國大選川普入主白宮奠定基礎。
而且不只美國聯準會,歐洲央行,包括英國央行,還有日本央行,全都加入量化寬鬆列車,市場也對QE上癮,聯準會2012年9月再推QE3,12月推出QE4,每個月替市場注入850億美元,「有史以來第一次,聯準會直接把利率和失業率相連結,」CNN主播。
當時,柏南克說,只要失業率高於6.5%,通膨率不超過2.5%,近乎零的超低利率就會持續下去,央行不斷印鈔灑錢,結果是全球熱錢流竄,量化寬鬆的挹注下,股市上演狂亂的資金行情,聯準會的資產負債表規模,膨脹到4.5兆美元,柏南克2013年12月18號宣佈,自2014年1月起,QE逐步退場,標誌著這場人類史上前所未有實驗,大規模非常規激勵措施,將逐漸走入歷史。
「QE(量化寬鬆)真的有用耶,當初沒有人相信,它(聯準會)為了要刺激大家去投資,所以它去購買很多長天期的利率,它去買的時候呢,市場的價格就上升 長期利率就下跌,這個叫做「扭轉操作」,這個在以前教科書上都沒有出現過的,快到這十年下來,它(聯準會)做了好多的工作,然後真的把經濟救起來了,我也佩服這一批經濟學家,佩服柏南克和葉倫,他們真的把經濟弄起來了,然後沒有惡性的通貨膨脹,然後就業率幾乎到了完全的就業,」聲音來源:台大國企所教授湯明哲。
美國失業率現在降到,16年最低的4.3%,經濟成長重新加速,聯準會6月15號升息1碼(0.25%),利率目標區間,升到介於1%到1.25%之間,是2015年12月以來第4度提高利率,多年量化寬鬆政策之下,許多資產價格都被高估,全球主要央行政策,已經開始吹起全面轉向緊縮的號角,「由於經濟持續復甦,如果政策仍依然如故,將會變得較為寬鬆,而(歐洲)央行可以在經濟復甦的同時,調整各項政策工具的參數,」歐洲央行主席德拉吉。
外界解讀這是歐洲央行,緊縮貨幣政策的先聲,英國央行總裁卡尼,也說升息時機越來越近,加拿大央行,同樣暗示將收緊銀根,但如何在不影響出口,企業獲利,及市場流動性之下,有秩序的升息成為最大挑戰。
巴倫週刊說,各國央行在負利率深淵跳舞,要從低谷重返正軌絕非坦途,國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德,提交G20峰會領導人的簡報中表示,「任何一個國家都不是孤島」,川普政府考慮徵收關稅保護美國產業,德國也因長期貿易順差受到批評,IMF認為,各國如果無法更廣泛地合作,薄弱的經濟復甦局面將面臨危險。
同時也有10000部Youtube影片,追蹤數超過2,910的網紅コバにゃんチャンネル,也在其Youtube影片中提到,...
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Joe:「美元將進入升息趨勢的半年前哨站,媒體會擴大尋找任何空頭訊息,伺機放大這些訊息的影響力,美國目前的貸款結構其實是相對安全的,雖然學生貸款和車貸的數值攀升,但從歷史經驗來看,目前美國貸款結構在3%以上的GDP成長環境下,我認為是安全無慮,美股投資人不用太擔心長線的股市成長,如果美國民間消費的結構出問題,我想我第一時間就會提出來,然後媒體才會跟著提出來。」
紐約時報報導,由於市場資金浮濫,企業容易取得信用,加上公司債市場熱絡,促使一批非銀行的貸款業者願意對信用紀錄較差的客戶提供消費性貸款,尤以「次級二手車貸款」最多,人數達數百萬之多。
美國8年前的「次級房貸」風暴曾引發金融海嘯,迄今雖大致平息,但由一批非銀行金融業者所經營的「次級消費性貸款」卻正方興未艾,由於聯準會的量化寬鬆(QE)貨幣政策即將結束,一場規模較小、但牽涉家庭甚多的「次級消貸」風暴正在醞釀中,大量游資投入「次級車貸」市場,一些全美最大的銀行及私募基金也對車貸業者提供資金。許多車貸案被綁成複雜的證券,由銀行業售予保險公司、共同基金及公共年金基金,與當年「次級房貸」的手法如出一轍。
實際上許多貸款人都是失業者、破產者或靠社會福利生活者。高貸款額加上高利率,往往使這些財務狀況已經很差的車主債上加債,甚至破產,今年前三個月的次級車貸總金額為1456億美元,與次級房貸相比仍是小兒科,但標普信評機構最近已提醒投資人可能遭到「更高的損失」。
還有一些業者經營消費性貸款兼家用品零售的綜合業務。由於聯準會壓低利率,使這類業者能夠從家銀行取得廉價的浮動利率信用額度,或自己發行公司債(多屬垃圾債券),再把取得的資金借給一些低所得或信用紀錄不佳的客戶,購買床墊、平板電視等各種二手家用品。
但由於房租上漲,加上許多人借錢買二手車,使消費者周轉不靈,被迫挖東牆、補西牆,拖欠貸款的情況持續增加,而貸款業者也必須提列更多資金來彌補壞帳。加上QE即將告一段落,貸款業者與債券投資人也將因資金轉緊而縮到苦果。
http://www.udn.com/2014/9/7/NEWS/WORLD/WOR2/8920110.shtml…
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QE溫和退場 股市信心大振
2013年12月19日
楊芬瑩/綜合報導
美國經濟穩定回暖,量化寬鬆(QE)政策溫和退場方向確立,2014年起聯邦準備理事會(Fed)每個月購入不動產抵押貸款證券(MBS)、長期國債的規模,分別降至350億美元、400億美元,總金額由850億美元降至750億美元。消息提振市場信心,道瓊工業指數、納斯達克、標準普爾500皆上漲作收,成交量達81億股創本季新高。
*美亞股市、美元匯率齊漲
根據18日收盤結果,道瓊工業指數上漲292.71點,單日漲幅1.84%,16167.97點作收,創下歷史新高;標普500指數上漲29.65點,單日漲幅1.66%;納斯達克指數上漲46.384點,單日漲幅1.15%;費城半導體指數上漲3.891點,單日漲幅0.75%。
美元兌10種主要貨幣,匯率平均上揚5%。18日紐約匯市,美元兌歐元升值0.6%,1美元兌換0.7307歐元。19日東京匯市,美元兌日圓盤中升值1.23%,1美元可兌換104.22日圓,創5年新高。
紐約債市18日,美國10年期公債殖利率,盤中一度跳漲至2.92%,但買盤跟著湧入,公債價格最終以2.88%作收。恆久銀行(EverBank)資深市場策略分析師賈夫尼(Chris Gaffney)指出,QE溫和退場消息釋出後,投資人決定忽略「削減寬鬆」(taper)的部分,聚焦經濟動能的恢復。
*美國經濟展望佳
聯準會聯邦公開市場委員會(FOMC)的QE退場決策,是基於國內經濟活動溫和擴張,認定金融市場能挺過QE減碼。未來若就業情況持續改善,聯準會可能進一步縮減QE規模。聯準會最新經濟預測顯示,2013年經濟成長率約2.2%,2014年則為2.8%至3.2%。美國失業率11月降至5年新低點7%,明年有可能再降至6.3%。
但FOMC也表示,聯準會目標利率應會維持於趨近於零的水準,只要失業率高於6.5%、通膨展望低於2.5%,就不會考慮調升。媒體稱決策官員多認定,2015年前不會加息。
近期美國各項數據則顯示,房屋開工率達五年新高;扣除食品與能源價格的通貨膨脹指數僅1.1%,且物價年增率自2012年3月起就未曾高於2%。11月零售業銷售增加幅度,為近5個月最大,消費支出需求增強,工業生產增加幅度亦為1年來最大。
聯準會主席伯南克(Ben Bernanke)1月即將結束8年任期,交棒給副主席葉倫(Janet Yellen),他任內策劃聯準會史上最大規模的寬鬆政策,試圖挽救金融危機後美國流失的數百萬工作職缺,但也讓聯準會負債規模膨脹到4兆美元,資產價格泡沫疑慮日益高漲,如今總算朝退場跨出第一步。
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有一說一 我已經是屬於非常不相信過度擴張政策的人了 但目前仍然沒有證據顯示
QE 有什麼風險或副作用 如果你的國家夠強夠大 目前的證據就還是顯示你的貨幣政
策能無止無盡的擴張
https://en.wikipedia.org/wiki/Quantitative_easing#Precedents
這是QE的歷史 比我們一般人想的要短 其實是從日本2000年中期打擊失落的十年的
貨幣政策而來的 目前你看既往的QE歷史有
2000中期日本
08次貸風暴後的美國 還做了3輪
次貸風暴的歐洲區各國 主要為英國和瑞士
這些例子有什麼共同點?我很不想承認(真的真的很不想) 但目前能得到的觀察就是
這些做過QE的國家 後來都活的好好的 簡直一點毛病都沒有
大家這裡都上過總經?什麼貨幣擴張帶來通膨 在現實生活除非你活在辛巴威不然高機率
不會發生 美國這次無限QE能真的無限嗎? 我以前非常質疑 但近期改變念頭了 畢竟
社會科學的研究就是要講求empirical evidence 也就是現實的資料和證據
而目前的證據指向了 QE就是能擴張再擴張 而且沒什麼副作用和毛病耶
這世界真的讓我很頭疼
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