《股市是否過度反應？》
諾貝爾得獎者塞勒（ Richard Thaler ）
和他的同事德邦特（ Werner De Bondt ）
在1985 年發表的論文，裡頭研究探討投資人在股市裡的過度反應現象。
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投資者對於受損失的股票會變得越來越悲觀，而對於獲利的股票會變得越來越樂觀，他們對於利好消息和利空消息都會表現出過度反應。
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當牛市(bul market)來臨時，股價會不斷上漲，漲到讓人不敢相信，遠遠超出上市公司的投資價值 ;
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而當熊市(bearmarket)來臨時，股價會不斷下跌，也會跌到大家無法接受的程度。
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除了從眾心理(herd mentality)在其中起作用外，還有人類理性的情緒狀態，以及由此產生的認知偏差。
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當市場持續上漲時，投資者慎向於越來越樂觀。因为實際操作產生了盈利，這種成功的投資行為會增強其樂觀的情緒狀態，在信息加工上造成選擇性認知偏差，即投資者對利好消息過於敏感，而到利空消息麻木。這種情緒和認知狀態又會加強其行為上的買入操作，形成一種相互加強效應。
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而當市場持續下跌時，情況剛好相反，投資者合越來越悲觀。因為實際操作產生了虧損，這種失敗的投資操作會加強其悲觀情緒，同樣也造成了選擇性認知偏差，即投資者會對利空消息過於敏感，而對利好消息麻木。
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因而市場也就形成了所謂的【過度反應現象】。
選擇性認知偏差 在 [討論] 什麼是選擇性偏差(selection bias)? - 看板NCKU-PH98 的推薦與評價
在這篇裡面要跟大家說明什麼是選擇性偏差(selection bias)?
在上一篇裡面有跟大家提到，我們是從來源將偏差分類的
其中選擇性偏差是因為研究對象的選取不當所造成
像是１．研究組與對照組的可比較性差
２．研究各案的抽樣架構選擇錯誤
３．研究對象追蹤漏失或沒有回應(loss to follow up)
也就是說 當目標族群中不同疾病與暴露狀況下的個案 與被選為研究族群的比例不盡相同
這時候就有可能產生選擇篇差
我們來看看郭浩然老師上課時所給我們的定義(A Dictionary of Epidemiology)
Error due to systematic differences in characteristics between those who
are selected for study and those who are not.
一個因為系統性所導致的錯誤(Error)造成了被選進來做研究的人與沒有被選進來是不同的
也就是研究對象的選取不當 重點就在不同
￣￣
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那選擇性偏差會造成什麼後果呢？
我們一樣看看郭浩然老師給的定義(A Dictionary of Epidemiology)
“Selection bias invalidates conclusions and generalization that might
otherwise be drawn from such studies.”
選擇性偏差所造成最嚴重的後果就是會使研究是無效的，也就是說你花費這麼多的時間
浪費了這麼多的金錢，結果做出來的研究是沒效的
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那選擇性偏差可以補救嗎？
我們繼續看看郭浩然老師給的定義
selection bias is an error in study design or execution
-may be prevented by study design
-cannot be solved by analysis of the data collected in the study once it
occurred
選擇性偏差只能從實驗的設計來解決
並且選擇性偏差是無法事後補救的就算妳統計很強也一樣(學姊我沒針對妳XD)
希望這篇對大家有所幫助 接下來會跟大家討論什麼訊息性偏差(imformation bias)?
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