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抽書活動：《投資最重要的事》
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作者介紹：
Howard Marks：橡樹資本 董事長
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與巴菲特、查理蒙格 齊名的傳奇投資人
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書籍內容：
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-理解 確認並控制風險
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-多頭與空頭的三個階段
-進攻策略與防守策略
-導致決策錯誤的七種心態
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抽獎方式：
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好書推薦《#大減速》部落格文章末，抽書兩本
想像一下，你正坐在一輛高速前進的列車上面，當列車突然剎車的時候，你會感覺整個人被往前拋。只有在事後回顧過去，你才會察覺，自己已經不再像以前那麼快向前移動了。我們就像是被往前拋的乘客，誤以為世界仍然在加速，卻沒察覺到周遭的一切已經開始放緩。
部落格文章 https://readingoutpost.com/slow-down/
Podcast 用聽的 https://readingoutpost.soci.vip/
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#這本書在說什麼？
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《大減速》的作者是牛津大學的社會地理學教授丹尼‧道靈（Danny Dorling），他的研究領域涵蓋住宅、健康、就業、教育和貧窮。在這本書裡，他揭露了一個人們很難察覺的事實：「世界並非加速前進，而是開始慢下來了」。這些成長趨緩的領域包含人口、經濟、債務、數據和科技進步的速度。
近代的人們覺得快速成長是常態，但是作者以實際的數據顯示，趨緩的成長和穩定的步調才是世界得以永續生存的條件。而綜觀各項領域的指標來看，各國的發展漸漸邁向更加緩慢、穩定和平等的狀態。只是在這些樂觀的背後，仍有一道不能忽視的難題：世界平均溫度的增溫速度持續加快。
作者希望透過這本書，告訴我們趨緩的成長是好事，不需要因此擔憂，而我們需要將注意力轉往真正重要的事。這本書多達480頁且偏內容「硬」，篇幅有大量的圖表和資訊，讀起來並不輕鬆。但是書中呈現的「事實」反而很有意思，因為它刷新了我的老舊認知。以下針對書中概念導讀並且列出我覺得有省思的部分。
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#鐘擺效應
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這本書多達67張圖表，作者在他的官方網站公開全部的圖片，並且都有「GIF 動畫」的呈現方式。我在讀這本書的時候搭配這些動畫，讀起來更加生動。要讀懂這本書首先要懂一個叫做「鐘擺效應」的原理，如同下圖所示，當鐘擺擺盪從左邊的「高點 1」逐漸加速擺盪到「低點 2」的時，速度最快。當鐘擺從「低點 2」擺盪到右邊的「高點 3」時，速度緩慢下來直到靜止為零。
作者透過這本書要傳達的觀念就是，人類在近代工業化和數位化的年代，一直體驗到了「高點 1」到「低點 2」的「加速時代」。可是自從1970年代開始，世界的各項指標其實漸漸地減速，變化越來越慢，實際上是走入了「減速年代」。只是人們的心中仍然有一種錯覺，覺得時代會越來越加速，變化會越來越快。但實際的情形卻剛好相反，這本書就是在說這件事。
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#獨特的時間線圖
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這本書中使用了一種很特殊的「時間線圖」來詮釋所有的資料。比起常見的只看「時間vs.總量」的趨勢圖，這種時間線圖可以表示出數值的「變化的速度」，用這個方式更能清楚顯示各種趨勢的演進。在這個時間線圖中，Y軸仍然代表數量的絕對值；X軸則用來代表「變化的速度」，越往右邊的資料點代表「增加的速度越快」，越往X軸左邊的資料點代表「減少的速度越快」。接下來的各項討論會引用作者官網的動畫來說明。
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#趨緩的人口數量
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作者直言，從來就沒有「人口定時炸彈」這種東西，世界的人口成長必定會持續趨緩。作者的這項觀察，也同樣在讓我對世界的發展趨勢大為改觀的《真確》書中被詳細提及。
以下這張圖呈現了聯合國對世界人口的成長預估，從2017年以來人口的成長速度持續放緩，來到了2090年人口會達到110億人。作者針對世界各國的人口成長做了更細緻的統計，他認為聯合國高估了這個成長，真實的人口數字到了2090年應該只是會落在90億人左右。
作者分析了中國的人口狀態，不同於我之前以為中國還會有人口紅利，現在中國呈現了一種「穩定」的階段，就像鐘擺已經擺到頂端，人口增加的速度正準備降低了。另一個我們熟悉的國家日本，則已經正式走入了「減速」的階段，人口的增加速度持續降低。放眼望去，世界上幾乎所有國家的人口成長都即將邁上這兩種階段。
同樣減速的還有「生育率」。整個世界的公共衛生的進步、嬰幼兒死亡率的降低，讓人可以少生好幾個小孩。當人們相信社會有辦法照顧你，會生得更少或只生一個，因為不再需要養兒防老。尤其當女性接受的教育和擁有的權利提高之時，她們有權提出與傳統父權社會不同的聲音，她們能夠自己決定要不要生、要生幾個。
根據數據統計，世界上越來越多的地方政府試圖提升生育率，但是幾乎都以失敗告終。我回想到前陣子網路瘋傳的「台灣生育率『全球倒數第一』政府推優惠措施 前景仍不樂觀」這類新聞，這究竟是「經濟不景氣」貨「政府不爭氣」惹的禍？還是「全民教育程度高」和「女性擁有更平等的權利」？從書中的資訊給我的想法是，人口和生育率的趨緩，不是一件壞事，它本身就是世界必然的趨勢。
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#趨緩的經濟成長
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隨著人口增長的趨緩，許多人一定會認為經濟恐怕就此完蛋，會不會經濟的發展因此趨緩了？對，一定會。作者統計了世界各國的「國內生產總值」（GDP：指某一特定時期在某一特定地區內，所有完成的貨品和提供的勞務之總值），整理成以下這張圖。
顯而易見的事實是，世界整體的GDP總值雖然持續上漲，但是成長的速度都已經慢了下來。其他的經濟指標例如學貸、車貸、房貸和國債，總額雖然持續增加，但是增長的速度都出現了趨緩。如同動畫的鐘擺一樣，經濟的成長也開始減速。在新冠疫情之後，經濟的成長更加趨緩，但是這對地球的生態永續反而是好事，更少的製造、更少的汙染、更少的浪費。這或許是一個經濟成長趨緩但即將變得更好的世界。
這個經濟趨緩的過程，在西方常被誤認為是經濟下滑，或者跟中國的崛起扯上關係。實際上，從書中的資料不難看出，中國正出現史上最大的生育率趨緩，中國的經濟成長率也同時在急劇減速。作者對這件事下的結論是，這其實只是資本主義轉型結束的新狀態。因為資本主義強調的成長和擴張本身是一個「過程」，而不是「穩定狀態」。
我從書中的各類觀察發現，作者從英國學者的角度去分析美國、歐洲、亞洲、大洋洲各國的狀態，其視野更顯得宏觀。歐洲（尤其北歐）各國已經開始適應這種趨緩，打造許多對應的社會福利和機制，而且人民幸福指數高居世界之巔。只有美國老大哥認為自己的經濟砸鍋是中國的錯，這也不難看出美國想要奪回世界霸權地位的別有居心，但我認為即使美國最後「贏了」這場經濟對抗，資本主義的歡樂派對將無以為繼。
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#趨緩的知識數量
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作者認為，全世界的「數位數據總儲存量」雖然持續呈現指數級的成長，但是有意義和值得留存的「知識資訊量」並沒有以指數成長。數位訊號讓我們容易「複製」、「傳遞」和「儲存」，但光是儲存大量無用、過時、多餘的資訊，對於人類知識的增進其實沒有太大幫助。
維基百科從2001年開站以來，條目數量的增加速度急速攀升，到了2007年增加的速度達到最高峰，但是從這個時間點開始反轉。自此之後的每一年，條目數量的增加速度都持續減緩。雖然到了2019年的條目總數超過了600萬筆，但是者提出了一個有趣的觀察，全世界大多數的人感興趣的事情介於100萬到200萬件之間（百科全書紀載的數量都遠少於100萬則），因此之後增加的條目都比起以前的「更不有趣」。現在追加的新內容，充斥著一堆只有條目的標題和簡介、卻沒有詳細內容的「小作品」等著別人去補充資訊。垃圾資訊量的成長速度遠高於真正的知識資訊量。
還有另外一個跟知識資訊量有著類似趨緩跡象的東西：「書籍」。根據書中的數據，可以發現新書數量的增加速度也持續在減緩，看起來新數據和新想法的產出速度都在減緩下來，作者評論道：「這是越來越沒有新東西的洪流」。我自己反思的事情是，不要隨著資訊洪流起舞和追隨「更多」的資訊，反而要仔細篩選、挑揀高品質的內容。要去主動連結和創造出自己的洞見，或許，「少」即是多。
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#加速中的地球暖化
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作者談了人口、經濟、債務、數據和科技進步的速度都正在「減速」，這對地球永續是好事，對社會公義是好事，但是有一個無法忽視的危機：「地球的平均溫度上升的速度越來越快」。從下圖可以發現，溫度的變化一直往右上角發展，代表增溫越來越快。這個數據跟溫室氣體的排放量呈現很強的關聯，遠在2010年左右還有許多反對地球暖化的學說，但如今科學家們面對實際的數據，幾乎沒人在辯駁暖化效應正在惡化的事實了。
作者引用了世界自然基金會執行長 潭雅．斯蒂爾（Tanya Steele）說過的一句話：「我們是第一個知道自己正在毀滅地球的世代，也是最後一個還能做些什麼的世代。」雖然人類對於衛生、貧窮、教育等方面作出重大努力，也克服了許多難關，但是對於溫室效應的挽救，卻顯得束手無策。
如同最近發生在全球各地的極端氣候和災難，其嚴重程度不斷打破歷史紀錄，這不是偶然，而是平均溫度上升的必然。最令人憂心的是全球溫度上升的速度，至今仍然沒有半點趨緩的現象。只能祈禱美國和中國的對抗戲碼盡快落幕，或是美國什麼時候才要覺醒帶領世界各國一起迎戰真正的敵人「地球暖化」？人類是否能團結起來打贏這場戰役，或者事後回顧去奚落當初的無所作為？
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#後記：放慢不是壞事
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《大減速》的作者透過這本書帶出一個觀念：「人類過去生活的環境一直都是停滯和緩慢成長的平衡狀態，就只是沒有像現在這麼『急遽變化』而已。」我們正走向逐漸的減速，只是當停滯到了極點，又會出現下一次的加速變化（不知道我們有生之年能不能看到）。
從書中的各類數據看來，以及世界各方面的趨勢顯示，這是一個成長趨緩的年代（除了溫度加速上升）。我們要警覺那些舉著大旗吶喊「加速經濟成長」和「重返成長榮耀」的人物和口號，事實是趨勢早已改變，而且舉世皆然。我們已經不是乘坐在加速的列車上，也不該繼續乘坐下去。
作者認為趨緩帶來的另一項好處，是讓我們有更多的時間去質問，那些「我們祖父母和父母輩沒有質問過的事情」，因為他們的年代變化得太快、出現太多新鮮事物了。未來我們遭遇的無論科技、經濟、生活模式的變化速度，都可能會來越慢（看看令人失望的 iPhone13），如何降低自己對加速的期待，過上理想和滿足的生活，成了我們這代人的新課題。
最後，我想引用亞馬遜創辦人貝佐斯（Bezos）談打造商業策略的一句話：「與其問未來什麼會改變，不如問未來什麼是『不會改變』的？以這個回答去打造你的事業。」套用到我們自己的人生，享受親人、朋友和家庭的快樂相處時光，或許就是那件不會改變的事情。讓我們放慢腳步，細細思考什麼是人生中真正重要的事，並以此打造自己心中的理想生活。
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今天想要分享給大家的這本書是一本投資理財方面的經典名著，也就是經濟學家墨基爾(Burton G. Malkiel)所寫的「漫步華爾街」--A Random Walk Down Wall Street.
其實這本經典著作早在2013年的時候我就已經看過第一次（據說最近有再度增訂出版），之後一直躺在我的書櫃裡。相隔七 、八年之後最近再度閱讀，卻有完全不同的感受。甚至可以說當年它所替我建構在投資方面的觀念，現在有了更新的體認。
我想很多投資的朋友都看過彼得林區、霍華馬克斯、蒙格與巴菲特的一系列著作，「征服股海」「投資最重要的事」….，的確在投資觀念當中我也受到幾位大師的影響，一度相當崇拜「價值投資」理論，跟所謂的鐘擺效應。
書中墨基爾打臉技術分析師，他用「隨機漫步」概念，以歷史為佐證，指出在股票市場上，短期的股價變動是無法預測的。盈餘預測，或複雜的圖表模型都幫不上忙。隨機漫步意味著蒙著眼睛的猴子，對著報紙金融版擲鏢選出來的投資組合，也會和專家挑選的組合一樣好。（信不信由你，哈哈哈）
我個人則覺得這本書很大的精華反而是在最尾聲的部分，也就是對於自行投資者（非指數型投資）的幾項規則建議，讓我覺得收穫良多。
規則一：只購買至少能夠維持五年盈餘成長超過平均的股票。
規則二：不要購買股價高於合理真實價值的股票（這裡我可以補充說明，也就是說你需要有一些手法能夠去計算出一支股票合理的價位範圍），作者要求大家用本益比來做評估，本益比過高的股票要盡量避免。
規則三：購買有故事題材的股票，可以讓投資人建築空中閣樓。
規則四：（也是我認為可能最重要的一項指標），盡可能減少進出。因為頻繁的進出隱含了交易成本，還有短暫的持有更增加了你虧損的風險以及比例。
書中有非常多的圖表，但其中一個我印象最深的就是「各種時期的普通股年報酬範圍」，從這張圖表你可以看到在持有股票從一年到二十五年之間所呈現的報酬範圍。你到底該持有一支股票多長的時間，答案看起來已經非常明確。（當然如果你買到的是水餃股可能就不在我們討論的範圍內）
已經開始投資或是正想要開始投資的朋友，在前面所提到的幾本書當中我相信都會建立你非常健康的投資觀念，提供你們參考。
我並不是硬要把每一件事情都跟跑步扯上關係，但是跑步跟投資真的有絕對的正相關。你不可能一飛沖天、一夕致富，你所需要的是自律且理性的投資方法，讓複利效應隨著時間慢慢實現。還有，千萬不要問我現在該買哪一支股票。
啊你會想，這跟體育有什麼關聯？好像沒關聯😂😂😂所以你可以跳過我完全沒意見。
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2019香港區議員選舉，泛民派大勝！
反送中抗爭折騰了快半年，還有四千多人被逮補，沒想到支持真普選的泛民派竟然獲得了過半票數，而原本佔七成席次的親中建制派卻掉了超過200個席次，這次只有58位議員當選。許多香港選民都半夜看完開票後跑到街上開香檳慶祝呢！
其實這次選舉泛民派能有這樣的成果，主要是來自新增的票源。這次有39萬、史上最多的新選民登記，投票率從上次的47%大增到71%，創下歷年來新高，投票人數更超過294萬。很多人就在說，這次的選舉，更像是在對送中條例進行全民公投，大多數的香港人都用這次的選票來發聲。
而且不只是投票，也因為過去半年香港人對政府信任度大幅下降，加上過去投票過程和點票都有不少狀況，這次就有很多人投完票後繼續留下來當「監票部隊」，畢竟在選舉的過程中，也有傳出明明還沒投票，自己的票卻已經被領走了，這樣疑似作票狀況。
但事實上泛民跟建制派兩陣營的得票比還是跟過去沒有差距太大，只光復了「黃金六比四」，這次席次看起來差距非常大，主要是因為區議員選舉是單議席單票制的制度。跟上一屆2016年立法會選舉來比，甚至增長了33萬。幸好這次很多選區都有非常多年輕人或政治素人出來參選，讓建制派完全沒有機會自動當選，就是我們台灣說的同額競選。
因為這次當選的除了政治素人之外，也有很多過去的學運領袖，許多人都是在反送中議題上有明確表態的。這幾個月以來，兩度被攻擊的岑子杰，以及被咬斷左耳的趙家賢、還有其他遭到襲擊的泛民派參選人全部當選；不過許多建制派重量級人物卻是「意外落選」，像是之前被認為鼓動元朗白衣人攻擊抗議群眾的何君堯，或田北辰、麥美娟、周浩鼎等等。
但大家一定覺得很奇怪，不是一直都在說中國的資訊戰、宣傳戰很厲害，可以影響選情，但這次怎麼好像沒什麼用？
這真的是很有趣的問題，美國「外交政策」的資深編輯 James Palmer 發表文章表示，他訪問了好幾個中國官媒，包括人民日報、環球時報、中央日報等，發現他們操作資訊戰操作到連自己人也矇蔽了，北京當局真心相信這次香港的選舉建制派會大勝、相信沈默的多數都會站在他們那邊，也沒有料到像何君堯這樣的中共代理人會輸。許多官媒甚至沒有準備選輸後要發的稿。所以我們可以看到，中國官媒根本只有報導香港有選舉這件事，而沒有報導選舉的結果。
而且這次建制派沒有掉太多票就已經很厲害了！果你的街坊連續好幾個月都可以看到警方在丟催淚彈、有人被跳樓、有人上班途中被捕，你還會相信網路上的說詞嗎？香港《立場新聞》在比對「區議會選區分界」和「香港催淚彈地圖」後發現，泛民派候選人在發射過催淚彈的選區得勝率比「無煙選區」還多9%；而在30個「催淚彈重災區」裡面，泛民派候選人拿下了29 勝。
這每一發的催淚彈都變成催出香港人民的催票彈了啊！
不過雖然說這批選出來的區議員改變了香港區議會跟立法會的版圖，可能影響立法會選舉和特首選舉，但實際上，他們的職權還是比較類似我們台灣的里長；而且這次的很多新科區議員可能缺乏實務經驗，更缺乏相關專業領域的人才。如果說接下來這些區議員沒有辦法在地方服務中讓選民有感，選民很可能會懷念過去建制派那種傳統深耕地方服務的窩心，進而出現鐘擺效應，讓下次選舉無法延續這次的改革趨勢。
投票只是一個過程，不是終點。選民用神聖的一票表達出對現狀的不滿、對未來的期待，獲得權力的民意代表或是失勢的政治組織都該好好反思檢討，才能化解衝突，讓香港再次繁榮成為大家能安居樂業的好地方。
你對於這次香港選舉有什麼想法呢？你認為對後續反送中的運動會有什麼影響嗎？快來留言告訴我們。
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【7/25(二)】雲端最前線第153集
主題：
2018大選的鐘擺效應！
政府民調低連神都遭殃 小英在等什麼？
主持人：楊文嘉
來賓：
前民進黨立委 沈富雄
國民黨立委 費鴻泰
Q：政策硬、意外多 林全內閣運氣差到下台？
Q：林全內閣反應慢 同黨立委也看不下去？
Q：經濟保守、兆豐案出包！林全致命傷？
Q：減香爭議 KMT酸賴清德比林全更積極！
Q：14個月民調走低 林全不滿意度破六成？
Q：換閣揆止血是必然 只是時機未到？
Q：中央拖垮地方 2018大選恐現鐘擺效應？
Q：人氣旺？選新北、當閣揆都要賴清德？
Q：網友力挺侯友宜 賴清德戰新北沒有勝算？
Q：六都只剩一都！國民黨如何固守新北市？
Q：兩岸冷、內政亂 賴神不當閣揆能去哪？
Q：2018綠地護盤要戰鬥 小英在等什麼？
關於《雲端最前線》
根據comScore的統計調查，《ETNEWS新聞雲》2016年連續在7、8、9三個月到達率已躍居台灣新聞網站的第一名，全台灣1556萬上網人口中，9月份有1260萬人到訪ETtoday，比率高達93.4%。網路新聞跟世界各國一樣，幾乎已是台灣民眾最重要、甚至是唯一來源。當社群媒體的影響力已經超越報紙與電視，《ETNEWS新聞雲》在忠孝西路一段4號15樓所建置的新聞直播中心，2016年12月5日正式開台。
《雲端最前線》為《ETNEWS新聞雲》新聞直播中心全新製作的時事政論節目，在緊鄰行政、立法、監察三院政治權力中心的攝影棚內，每天中午12時將以即時多元的雲端直播科技，由關注台灣政治運動變遷超過20年的資深媒體人楊文嘉擔任主持，偕同政治人物、學者專家等來賓，針對立院動態、公共政策、熱門時事、網路聲浪等不同議題，進行即時與深度的評論與解析。
《雲端最前線》於2016年12月5日正式首播，每周一至週五中午12時現場直播
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