翻聽Bob Dylan的《Desolation Row》湧起一股莫名的觸動,感覺就像走過了一條漫長的荒涼之路。頭兩句不知怎的讓我想到最近的香港:
They’re selling postcards of the hanging
They’re painting the passports brown
他們販售吊刑的名信片
他們把護照髹成啡色
然後我便分外留神聽接下來發生甚麼事:
The beauty parlor is filled with sailors
The circus is in town
Here comes the blind commissioner
They’ve got him in a trance
One hand is tied to the tight-rope walker
The other is in his pants
And the riot squad they’re restless
They need somewhere to go
As Lady and I look out tonight
From Desolation Row
美髮店擠滿了水手
馬戲團就在城後
然後來了一個特首
他們將他發入吽竇
一隻手綁住走鋼線高手
另一隻插在褲袋裡頭
還有防暴警察全在煩躁無休
他們需要某個地方抖抖
像這位小姐和我遍夜尋求
由荒涼之路口
然後找到哪裡去?似乎是酒館。
Cinderella, she seems so easy
“It takes one to know one,” she smiles
And puts her hands in her back pockets
Bette Davis style
And in comes Romeo, he’s moaning
“You Belong to Me I Believe”
And someone says, “You’re in the wrong place my friend
You better leave”
And the only sound that’s left
After the ambulances go
Is Cinderella sweeping up
On Desolation Row
灰姑娘,她似乎幾開放
「講嗰個就係嗰個。」佢笑咗
然後將雙手插進後袋
貝蒂戴維斯的風格
然後來了個羅密歐,佢喺度呻吟
「你係屬於我㗎我相信!」
然後有人話:「你來錯地方喇朋友,
你最好離開。」
然後唯一留低的聲音
在救護車走了之後
是灰姑娘的掃地聲
在荒涼之道上
我很喜歡這一種講故事的歌,因為這才叫做「吟遊」。當現在的歌失去了這種吟遊性,就空餘下一堆感質。我們已經不再用灰姑娘來形容負責打掃地方的女人,我喜歡這樣的形容,但設定跟原著是反轉的:掃完地,一到十二點,她就準時穿回自己的玻璃鞋。
然後已經好夜好夜了:
Now the moon is almost hidden
The stars are beginning to hide
The fortune-telling lady
Has even taken all her things inside
All except for Cain and Abel
And the hunchback of Notre Dame
Everybody is making love
Or else expecting rain
And the Good Samaritan, he’s dressing
He’s getting ready for the show
He’s going to the carnival tonight
On Desolation Row
現在月亮就快都看不見
繁星也開始隱淡
占卜未來的女人
甚已將她的所有東西收起
所有除了該隱和亞伯
以及聖母院的鐘樓佗俠
人人都在做愛
或其餘的在等雨
然後有個好撒馬利亞人,他在換裝
他已經準備好出騷
今晚他將會前往嘉年華
在荒涼之道上
突然輪到《哈姆雷特》的女主角奧菲利亞登場:
Now Ophelia, she’s ’neath the window
For her I feel so afraid
On her twenty-second birthday
She already is an old maid
To her, death is quite romantic
She wears an iron vest
Her profession’s her religion
Her sin is her lifelessness
And though her eyes are fixed upon
Noah’s great rainbow
She spends her time peeking
Into Desolation Row
現在奧菲利亞,她就倚在窗旁
我真為她擔心
在她廿二歲生日時
她已經是一個老女僕
對她,死亡是幾浪漫
她穿了一件鐵的背心
信仰就是她的自白
白活就是她的罪名
雖然她已定睛望着上方
那道挪亞的偉大彩虹
但她仍是費上時間來偷望
那條荒涼之路
而你有沒有聽過愛恩斯坦拉小提琴?這一個卻不是那一個,因為他太潦倒了:
Einstein, disguised as Robin Hood
With his memories in a trunk
Passed this way an hour ago
With his friend, a jealous monk
He looked so immaculately frightful
As he bummed a cigarette
Then he went off sniffing drainpipes
And reciting the alphabet
Now you would not think to look at him
But he was famous long ago
For playing the electric violin
On Desolation Row
愛恩斯坦扮成羅賓漢
帶着他車尾廂的回憶
在一小時前才經過這裡
和他的朋友、來自善妒寺的僧侶
他看起來不染得可怕
尤其在他討煙的時候
接着他走去嗅着水喉
叨唸着字母
現在你不會想望到他
但好耐之前他都風光過
奏着電子提琴
在那荒涼之路
從荒涼到荒淫?
Dr. Filth, he keeps his world
Inside of a leather cup
But all his sexless patients
They’re trying to blow it up
Now his nurse, some local loser
She’s in charge of the cyanide hole
And she also keeps the cards that read
“Have Mercy on His Soul”
They all play on pennywhistles
You can hear them blow
If you lean your head out far enough
From Desolation Row
猥褻醫生,他將他的世界
藏在一隻皮杯裡
但他所有無性的病人
他們正嘗試吹起它
現在他的護士,某個本地的失敗者
她是山埃孔的話事人
而她亦藏了一張卡片寫着
「願主垂憐他的靈魂」
他們全都玩着尖哨
你可以聽到他們在吹
如果你把頭傾得夠遠
從荒涼之道
卡薩諾瓦是意大利聞名的詩人情聖,這一段特別令我着迷:
Across the street they’ve nailed the curtains
They’re getting ready for the feast
The Phantom of the Opera
A perfect image of a priest
They’re spoonfeeding Casanova
To get him to feel more assured
Then they’ll kill him with self-confidence
After poisoning him with words
And the Phantom’s shouting to skinny girls
“Get Outa Here If You Don’t Know
Casanova is just being punished for going
To Desolation Row”
對面街他們已釘上帷幕
他們已準備好一場盛宴
《歌聲魅影》
牧師的完美形象
他們用湯匙向卡薩諾瓦灌藥
讓他稍為有安全感
然後他們用自信來殺掉他
之前用文字毒害他
然後魅影向瘦削的女孩們喊道:
「如果你不知道就請你們離開
卡薩諾瓦已經受罪因他
前往荒涼之道。」
接下來這一段,我懷疑是在描寫納粹的集中營:
Now at midnight all the agents
And the superhuman crew
Come out and round up everyone
That knows more than they do
Then they bring them to the factory
Where the heart-attack machine
Is strapped across their shoulders
And then the kerosene
Is brought down from the castles
By insurance men who go
Check to see that nobody is escaping
To Desolation Row
現在午夜所有特工
和超人類團隊
出來圍住了所有人
因為知道了不該知道的
然後把他們帶到工廠
那裡有心臟病機器
綁在他們的肩膊上
然之後那煤油
從城堡裡帶下來
有人會以防萬一
檢查一下看看是否無人能逃
逃往荒涼之路
Bob Dylan這首歌可能戲仿了英國詩人ES艾略特的長詩《荒原》,這首詩的一大特色是沒有人能看懂一個字——每個字都懂,湊起來卻不成意思。之前跟大家介紹過的艾茲拉龐德,勉強把《荒原》翻改成可讀的版本,加了很多註腳,務求令世人讀得通它的真意。這個情節,Bob Dylan也收錄在《Desolation Row》第九節裡面:
Praise be to Nero’s Neptune
The Titanic sails at dawn
And everybody’s shouting
“Which Side Are You On?”
And Ezra Pound and T. S. Eliot
Fighting in the captain’s tower
While calypso singers laugh at them
And fishermen hold flowers
Between the windows of the sea
Where lovely mermaids flow
And nobody has to think too much
About Desolation Row
讚美歸於尼祿的海王星
鐵達尼啟程於黎明
而每個人都發出喊聲
「你到底站哪一邊?」
而艾茲拉龐和ES艾略
在船長的塔上決鬥
卡利索普歌手取笑他們
漁民手執鮮花
在大海的窗戶之間
那裡有可愛的美人魚流過
此際沒有人想太多
關於那荒涼之路
是的,Bob Dylan是在模仿ES艾略特式的混亂,而在最後一節揭曉了混亂的原因:
Yes, I received your letter yesterday
(About the time the doorknob broke)
When you asked how I was doing
Was that some kind of joke?
All these people that you mention
Yes, I know them, they’re quite lame
I had to rearrange their faces
And give them all another name
Right now I can’t read too good
Don’t send me no more letters, no
Not unless you mail them
From Desolation Row
係呀,我尋日收到你嘅信
(大概在門鎖壞了的時候)
你問我最近過成怎樣
是一個需要笑的笑話嗎?
全部這些你所提及的人
係呀,我知道佢哋,佢哋都幾無趣
我需要重新構建他們的臉容
給他們全都搞混了名字
此際我已經不太擅於閱讀
不要再寄更多的信給我了,不要
除非它們是你寄自
於荒涼之路
聽過這麼多段,就像走完了一段漫長的荒涼的路,有一種想哭的感覺。Bob Dylan的音樂經常都給予的這種荒涼感,只有經歷很多的人才會有這種感覺,寫得出這種詞,流下了這滴淚。
作者
abel意思 在 Joe's investment Facebook 的最佳解答
Joe:「我非常認同Buffett的幾個觀點,押注於美國市場仍是最好的選擇,目前美國30年期國債收益率只有1%,通貨膨脹率只有2%,長期來看,股票的回報會比國債高,會比你將現金藏在床墊下更高,投資不是賭博,是正經八百的投資。」
2020年Berkshire Hathaway股東大會期間,Buffett表示,關於疫情我和大家了解的一樣多,結果可能不會更壞了。他承認投資航空公司犯了錯,已清倉航空股。Buffett稱自己和Munger身體狀況很好,未宣布接班人,Munger不出席股東大會,取而代之的是57歲的Berkshire Hathaway非保險業務副董事長Greg Abel,Berkshire Hathaway公佈了一季度財報,Berkshire Hathaway一季度淨虧損497.46億美元,創歷史紀錄,投資組合遭遇「帳面巨虧」超545億美元,同時帳面現金達到了創紀錄的1373億美元,股神和Abel談到了疫情、Munger缺席、做空美國、大型收購、巨額現金和航空股等話題。以下為本次大會的要點集錦:
Buffett:Munger狀態很好,將在2021年回歸年會,以前習慣和Charles·Munger在這裡進行講話,Charles·Munger現在已經96歲了,他的身體還很強壯,但是覺得今年最好的選擇是讓Munger不要過來開會。Charles·Munger狀態良好,他將會在2021年年會回歸。副董事長Ajit Jain沒必要從紐約出發參加會議。
Buffett:關於疫情我和大家了解的一樣多,結果可能不會更壞了,在學校的時候會計學的不錯,但是生物是一塌糊塗,所以我對於中國武漢肺炎疫情的了解和大家一樣多,結果可能不會更壞了。我目前還無法完全預測中國武漢肺炎疫情未來的發展,「你們不知道的,我也不知道,中國武漢肺炎疫情的致死率沒有1918年的西班牙流感大流行高,但傳染性很強。近期各國針對病毒的封鎖措施是「相當大的一個實驗」,相信美國經濟能夠克服中國武漢肺炎帶來的困難。
Buffett:感謝Anthony Fauci,擁有Anthony Fauci對美國是「非常幸運的」,感謝白宮衛生顧問Anthony Fauci,讓他知道並了解美國中國武漢肺炎疫情的發展,他欠了Anthony Fauci一個「巨大的感激之情」。此外,Buffett還指出,擁有像Anthony Fauci這樣能以「非常直接的方式」進行全球健康危機溝通的人,對美國來說是「非常、非常幸運的」。
Buffett在股東大會上援引了一些歷史事件(例如美國內戰和大蕭條)來說明美國有能力抵禦逆境。Buffett年會上的PPT引用前白宮總管Rahm Emanuel的話:「千萬不要白白浪費一次嚴重的危機,大蕭條也有「好處」。
1929年,美股在大蕭條期間崩潰。當時,汽車工業、家用電器、飛機等現代化行業可謂蓄勢待發,但道指在很短時間內下跌48%。當年,Buffett父親26歲,在本地銀行做證券買賣,有一個股票跌了40%,他覺得無法面對自己客戶,他就自己開始「居家隔離」,這期間Buffett出生。他出生時1000元市值股票不到2年之內,市值縮水至170元,但大蕭條也有「好處」:催生了聯邦存款保險公司,能很好地解決銀行破產、居民持續流失的問題,這是大蕭條後出現的最好事物,提供了很好的保障。還要看到, 二次大戰之後,美國接受了Keynesian主義,接受了赤字產生,比如將GDP2%轉化為赤字等。
Buffett:沒有什麼能從根本上阻止美國,美國奇蹟,美國魔力能夠戰勝一切,這一次也不會例外,在2008年和2009年,我們的經濟列車脫軌了。從銀行的角度來看,路基很脆弱是有原因的。這一次,我們只是拉著火車脫離軌道,把它放在岔線。我真的不知道有什麼相似之處--就一個世界上非常非常好的最重要的國家,最有生產力的國家,龐大人口的國家而言--實際上是讓其經濟和勞動力靠邊。」
美國已經接受過考驗,比如大蕭條。不要在美國上下錯賭注,美國(經濟)是相當強壯的。相比於1789年的時候,我們現在是一個更好且更富裕的國家,我也不覺得任何人知道,就是這個市場明天會怎麼樣,下個禮拜怎麼樣,下個月怎麼樣,明年怎麼樣。我是相信美國,我的過往生涯,就是抓住了美國成功的機會,如果說你要打賭做空美國,你就應該非常小心。因為你要在這方面下注的時候要非常注意,因為市場可能會發生任何事情,就是在1987年10月份,那一天市場就下降了21%。在「911」之後當時市場關閉了4天,然後又開放了,但是沒有人知道會發生什麼,人們在失去信心的時候,並未看到股市的潛力。目前美國30年期國債收益率只有1%,通貨膨脹率只有2%,長期來看,股票的回報會比國債高,會比你將現金藏在床墊下更高。投資不是賭博,是正經八百的投資,我希望每一個人在買股票的時候,都能夠有一種思維。就是說你買的並不是股票,而是買到這個公司的一部分。
Buffett:分散投資是比較好的,我也是這麼做的,取得不錯的結果。對許多投資者而言,可以做的最好的事情就是持有S&P500基金,很多人為了他們根本不需要的建議支付了很多錢。如果你把賭注押在美國身上,並在長達數十年的時間內保持這種持有,那麼你最終所獲得的收益會比持有國債更高,或者會比聽從那些告訴你該投資什麼的人的建議所獲得的收益更高,要收購就直接買整個企業,Berkshire Hathaway的工作方式跟其他美國企業是不一樣的,我們買的話就是買整個企業,我們常常這麼做。現在常常會選擇一些了解的業務才進行購買,當然購買的時候都是買全部的產業。不見得我們可以找到好的業務,不見得能夠買到覺得非常好的業務,因為他們也不見得是要銷售的,如果能夠買到部分的股權,我們也可以這麼做。比如說6%、7%、8%的股權,不管到底這中間是合作的關係或者買到股權,我們都是可以接受的。
Buffett在股東大會上表示,Berkshire Hathaway公司的一季度運作收益是比以前低得多,某一些業務現在可能在關閉的狀況,可能更嚴重。事實上保險業務,還有鐵道公司也發生了一些變化。原來他們的位置,其實都是挺理想的,我們沒有什麼現金上的允諾。但是現在我們一直是保持很高的現金,包括從「911」之後,那幾天市場關閉,我們也是有很多的現金準備。
我一直都把Paula Volcker放在一個特殊的位置上,就多年以來的歷任Fed主席而言,他是個特殊的標竿。在我看來,Jerome Powell和現在的整個Fed理事會所處的位置都應該是高於這個標竿的,因為他們在3月中旬就採取了行動,現任的Fed主席將來可能也會被載入史冊,因為在3月中旬就採取了行動,看上去2008年、2009年的教訓,他們的回應是非常大的行動,你看一下Fed的資產負債表,他們會定期放出來,所以你們看一下會很有意思,可以看到在過去6到7個星期的他們的變化非常大。我們不知道這個的後果是什麼,沒有人會知道,沒有人會確切地知道。
Buffett在股東大會上表示,Berkshire Hathaway一季度買入股票40億美元、拋售股票21.6億、買入債券17.4億美元。4月份Berkshire Hathaway回購了4.26億美元股票,但是同期賣出股票65.09億美元,淨賣出60億美元股票,現在買航空股風險更大,航空業是非常具有挑戰性的困難的行業,尤其是在目前的情況之下。現在大家都被告知不要再飛行、不要再旅行。今天所有的業務到底以後會發展成什麼樣的趨勢,我們還是不知曉的,特別是在所謂的旅遊或者航空,以及遊船、油輪行業,但是航空公司受到的影響巨大,世界在進行重大的改變,對航空公司來講也是如此。我現在祝福他們,因為我們也擁有這些航空公司的股票。現在如果再進行購買,風險也是會更大的。
Buffett確認,Berkshire Hathaway已經賣出了美國四大航空公司(美國航空、達美航空、西南航空和美國聯合航空)的「全部(股票)持倉」,我們買其他航空公司的股票,當時投進去,現在想要拿出來,這是我的錯,但是總會有這方面問題的。因為方面有比較低的可能性,但是還是有可能發生,就是發生在航空業裡面了,所以我要做出這樣的決定,賣這個股票的時候,經常是我們全部的股票,並不是說在一個公司裡面還持有一部分還是怎麼樣,我們要賣就全部賣掉。不是說本來擁有100%的話,現在減到只持有90%或80%,我們不要這樣做。我們要改變主意的話是要全部賣出的。
Abel:現在對全美國人來說,這個時候是借錢最好的時機。對於Berkshire Hathaway來講,這不見得是我們要做的時機,我們的錢是要用在刀刃上。
Buffett:押注於美國市場仍是最好的選擇,但同時指出鑑於中國武漢肺炎大流行的不確定性,人們不該借錢買入股票,當像現在這樣的大流行發生時,很難對其影響進行考量。正因如此,你們永遠都不該借錢來進行投資,至少在我看來是這樣。在美國大順風時借錢投資是不需要理由的,但現在沒有任何理由這樣做,現在還是買入股票的好時機,但是要做好長期應對疫情的準備,可能買了還會跌,現在買入了,也許是對的,但下週一開盤,也可能會下跌,我們無法預測,要做好應對疫情的長期準備,我們沒有做任何大規模的收購,是因為我們看不到任何有吸引力的機會可以去做。現在,這種情況可能會很快發生改變,但也有可能不會改變。
Buffett表示,不看好航空公司、飛機製造商。疫情對許多行業都有影響,特別懷疑疫情後市場是否需要這麼多飛機,不知道波音和空中巴士的未來將如何,疫情將長時間改變生活習慣 有些小企業可能不會再開門,疫情對居民生活習慣的改變,這可能會徹底改變某些商務邏輯,或者讓一些行業受到很長時間的影響,Berkshire Hathaway的製造業務可能會裁員,有些小企業可能不會再開門,面對影片發佈會現場台下空蕩蕩的座位,Buffett也不禁感慨疫情徹底顛覆了生活,同時他也強調健康和經濟是相輔相成的。
Abel:不管Buffett或Charles在不在,公司投資文化不會有任何的轉變,公司管理團隊都在努力工作,尋找更多投資機會,以維持原有的強勁動力,我們有商業上的睿智,能夠做經濟上的部署以及積極的轉變,Berkshire Hathaway的經理人都有這個能力。
Buffett:疫情導致某些行業進一步衰退,也許這些行業裡面的顧客會有其他的消費習慣,不再使用這些產品了,零售業現在發生了很多變化,這些行業以前就有過問題,現在他們的問題更大。比如說報紙業,我們現在增加了更多報業的投資,而且幫助他們償還債務。但現在報業,在疫情之前,他們的廣告、銷售量、發行量都已下降。在疫情之後,加劇了這個情況,情況更為嚴重。汽車業也是一樣,現在對汽車業的影響,這些賣汽車的汽車商也不會在報紙上做廣告了。所以,以前這種情況就在發生,現在只是這個情況強化了、嚴重了。
有投資者提問,被動投資的好時候過去了,之後將是主動投資的好時光。你怎麼看?
Buffett表示,沒有理由停止在S&P500基金上的投資。我建議大家買S&P500基金。
年會上,有投資者提問:Berkshire Hathaway現在有沒有Fed或是國家開始保護你們脫離困境,接受他們的一些補助?
Buffett回答道:「航空公司有這樣的(情況),我們有在航空公司投資,但我講的這些問題是,我們沒有任何全額擁有之類公司,葛列格,我們有沒有任何的公司接受了政府的救助? Abel:沒有。我們現在所有的這些業務之中都沒有。我們都瞭解Berkshire Hathaway的每一個公司是什麼樣子。今天講到政府補助項目我們是沒有的,我們全額擁有的公司沒有參與。」
Buffett:如果你是西方石油公司或是其他任何一家石油生產公司的股東,那麼你就和我一樣,在對油價走勢的判斷上犯了一個錯誤。不知道未來油價是不是會顯著增長。產油企業的未來無法預測。未來會有很多能源業的壞帳,這樣你可以想像對於能源業股東意味著什麼,「(這項投資)在當時的油價之下頗具吸引力,(但)在油價跌至每桶20美元時很明顯就不行了,到每桶-37美元時肯定更不行。這就是原油產量將在未來幾年時間裡下降的原因所在,因為在當前的油價之下,鑽探是不划算的。當儲存的原油變得太多時,市場沒辦法很快走出困境。」
Buffett:若將Berkshire Hathaway分拆,將產生巨大的稅收和費用,對股東並不利,目前Berkshire Hathaway的架構對於資本的佈署亦是非常有利的,如果利率降到負區間,投資者應該持有股票,或至少持有「債務以外的其他資產」。他不知道結果負利率會怎麼樣。Fed應對危機在做對的事情,但是這些對的事情不是沒有代價的。至於代價是什麼,Buffett稱不清楚。
Buffett談到他1972年收購的See's Candies公司時表示,雖然該公司因中國武漢肺炎大流行病而面臨巨大變化,但這仍然是他鍾愛的投資。
Buffett說:「復活節對See's Candies來說是一個很大的銷售期……雖然我們基本上被關閉了,說到底這是一項非常季節性的業務,但我們有很多復活節糖果,我們不會出售它。我們自1972年以來就擁有它,我們熱愛它,我們將繼續熱愛它,我持有的所有Berkshire Hathaway股票將來都會交給慈善,捐獻出去,14年前就做出了這一決定。」
當被問及誰會負責Berkshire Hathaway未來的資本配置管理時,Buffett回答稱,身為該公司非保險業務副董事長的Greg Abel,以及另外兩位重要投資高級主管Todd Combs和Ted Weschler將共同負責此項管理,Charles和我就在他們的周圍。我們本身也喜歡資本配置。我們不會主動去任何地方,但在那之前,我們可能會非主動地去一些地方,Ajit Jain並不負責資產配置,在保險業有他的優勢。他是Berkshire Hathaway非常重要的人才,Charles的身體狀況很好,我的身體狀況很好,回購的價格比它的價值更低時,這是一個合理的回購。只有在對繼續持有該公司股票的股東有利時,Berkshire Hathaway才會回購自己的股票。
Buffett:目前來看,銀行體系不會發生太大的問題。雖然能源公司或者消費者信貸可能會出現一些狀況,但銀行體系資本充足,儲備很多,所以銀行業不是我們主要的擔憂方向。
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