【下一期進階班已開始收生】
由於更新進階班每次都好大工程，因此不會經常開辦，而一開就可能會開兩班（剛剛上完的第3、4期，都是一次過開兩班，更新資料及加內容，花了1、2個月時間）。以下係下一期進階班時間（第5期）現正式接受報名。2022年，第二季。
第一課：必需掌握的經濟與行業關鍵
第二課：企業價值與高息股投資術
第三課：活用財務比率尋寶術
第四課：年報拆解技巧進階
第五課：尋找資產隱藏型企業秘技
第六課：利用平貴把握最佳買賣時機
第七課：必學18種企業估值模式
第八課：實用大行報告尋寶術
第九課：10倍股選股術(上)
第十課：10倍股選股術(下)
【倍升股進階課程】（共30小時）（共10堂）
日期：2022年5月20, 27日
及6月10, 17, 24日
及7月8, 15, 22, 29日
及8月5日（逢星期五）
時間：1900-2200
地點：灣仔
費用：$18800（新學員）
費用：$12800（讀過「龔成投資倍升股課程」學員）
報名：https://www.80shing.com/register.php?id=3
（過往曾報讀「龔成投資倍升股課程」的學員，報讀進階班，可以享有優惠價$12800，注意：必須出示之前課程的付款證明。請於這次入數後，同時whatsapp上次與今次的入數紙）。
進階班是「投資倍升股課程」的延伸，對象是有基本投資知識，或已完成「投資倍升股課程」的學員。課程內容專業，集中實用層面。
進階班內容涵蓋價值投資法的全面應用，經濟、行業、企業的全面分析，財務報表進階分析，財務數據的運用，進階企業估值模式，全面掌握平貴。
更會用2堂時間講述進攻型股票，這類潛力10倍股的選股技巧，有系統的尋找過程，當中的投資策略，風險控制。
進階班9成以上內容，從未出現在本人過往的書及課程中，都是從未曝光的不傳投資秘技（之後亦不會出書公開），因為當一個投資方法太多人知，就會開始失效，就會由高回報跌至一般回報。
學員完成課程後，能掌握專業的投資技巧，大幅提升投資實力，投資回報進一步提高！
---------------------
以下是課程的詳細內容：
【倍升股進階課程】
第一課：必需掌握的經濟與行業關鍵
--股票與企業概念
--重要經濟數據講述與分析技巧
--如何用2個簡單指標，成功捕捉大市近20年的4次低位
--如何簡單判斷，大市處明顯貴的水平
--利率與樓市的關係
--利率與股市的關係
--孳息率倒掛分析與短期債息分析加減息
--重要行業結構講述與分析技巧
--各行業影響企業價值因素
--行業獨有關鍵分析位
--價值投資者必需掌握的行業進階分析技巧
--銀行業息差、壞賬、資本充足比率等分析技巧
--保險業浮存金、內含價值等估值概念
--博彩業的淨贏率及中場等分析指標
--地產業的土地儲備與凈資產價值估值法
--波特五力分析模型
--利用波特模型作行業與企業分析
--套戥概念簡介
--60大行業結構、特性、增長力、投資關鍵位(8頁紙詳細列表)
第二課：企業價值與高息股投資術
--企業價值與營運概念
--盈利與價值基本關係與計算
--再投資與增長對價值影響的計算
--高增長與企業市盈率的關係計算
--超實用價值投資網操作及選股
--利用網站快速為企業優質度評分
--利用網站為企業進行快速估值
--避開假高息股陷阱
--尋找8%高息股投資術
--推介多隻8%-10%優質高息股
--分析收息股技巧與入市策略
--收息股矩陣評估法
--收息股賺倍計回報術
--收息股循環投資術
--平買高息股技巧
--尋找潛力收息股技巧
第三課：活用財務比率尋寶術
--財務報表項目6大分類及列表
--損益表附註分析技巧
--資產負債表附註分析技巧
--學習填寫報表互動圖與比率應用
--負債年期息率與資產拆解分析
--24大財務比率柝解與應用
--善用財務比率選股與分析企業
--應收賬、應付賬、存貨的分析技巧
--生意完整週期圖分析與應用
--利用生意週期分析企業質素與營運現金
--現金轉換週期計算
--企業現金分析及評估方法
--杜邦分析法計算與應用
--4大財務報表關聯性全面拆解
--超實用24大財務比率分析與應用(4頁紙詳細列表)
第四課：年報拆解技巧進階
--現金流量表全面拆解
--應收賬及存貨如何影響現金流
--現金流入賬模式
--資本開支概念與分析
--現金流象限圖分析法
--從象限將企業歸為8大類
--8大類企業拆解特性列表
--分析股東權益變動表
--保留盈餘分析
--從保留盈餘比較法去分析企業質素
--較複雜的企業財務報表分析
--擁物業重估的企業估值
--銀行股損益表、資產負債表分析技巧
--銀行多個業務拆解及分析方法
--銀行壞賬與減值撥備分析
--企業年報實例分析
第五課：尋找資產隱藏型企業秘技
--附屬、聯營、合營入賬模式
--拆解綜合企業的年報
--附屬公司如何扭曲財務比率
--聯營、合營公司如何扭曲財務比率
--如何尋找資產隱藏型企業
--資產隱藏型企業年報分析
--尋找被市場低估的資產隱藏型企業
--尋找資產隱藏型企業的指標
--介紹一間資產隱藏型企業
--如何分析隱藏資產的實質價值
--問題企業的年報
--如何避開問題企業
--問題企業細節位分析
--如何分析一份物業估值報告
--計算物業估值的方法
--如何分析地產股的物業價值有無誇大
第六課：利用平貴把握最佳買賣時機
--企業價值概念
--如何分辨企業總價值與企業內在價值
--安全邊際與平貴概念
--不同類別企業的估值方法
--較常用及核心的估值法
--現金流折現法
--市盈率估值法
--估值法的簡易應用
--市盈增長率
--市賬率估值法
--股息折現法與股息率評估法
--簡易評估收息股平貴方法
--資本化法
--市場法
--重估淨資產估值法
--淨資產價值法
--輔助估值模式
--利用輔助估值去計算福壽園隱藏價值
第七課：必學18種企業估值模式
--如何利用多種估值法配合運用
--企業總價值與內在價值的應用與估值角度
--如何計算特別資產的價值
--未有盈利的企業估值概念
--市銷率估值法
--EV相關估值法
--EV / Sales估值法
--經營現金溢利EBITDA的應用與限制
--資產及折舊較大企業的估值模式
--EV / EBITDA估值法
--如何從企業總價值推算內在價值
--如何多角度計算賭業股的價值
--保險企業的估值模式
--市涵率估值法
--市評率估值法
--分類加總估值法
--18大估值法的應用與限制
--18大估值法公式、應用、特性、限制詳細列表
第八課：實用大行報告尋寶術
--利用學報告，提升投資實力至入門級分析員水平
--免費尋找大行報告（分析企業的研究報告）的途徑
--尋找擁詳細企業分析報告
--從分析報告中，得出有用的行業統計、企業研究
--利用報告圖表與數據，作出有用的推論
--從大行報告中，學懂專業的分析企業方法
--報告常用財務數據及字眼解讀
--報告常用分析指標如滾動市盈率、前瞻市盈率
--報告常用分析圖：PE band、PB band、估值指標走勢圖
--如何在報告尋找有用的企業估值及預測財務數據
--推論報告裡，企業估值的合理性，以及如何調整
--應用課堂所學的企業分析、估值方法，去閱讀分析報告及作出獨立判斷
--學習專業報告的企業估值模式
--這類分析報告如何為潛力企業進行估值
--自行寫股票研究報告的技巧
--學習分析企業的角度與重點位
第九課：10倍股選股術(上)
--不同類別10倍股的投資策略
--進攻型10倍股選股術
--成就10倍股的4大類別
--10倍股的34個企業特質
--尋10倍股6大選股法
--詳細講述6大選法及運用技巧
--利用程式去尋找10倍股的方法
--利用指數去尋找10倍股的方法
--潛力股大師選股15個要點
--利用分析大環境去投資10倍股
--利用評分的模式去尋找10倍股
--講述多個2020年代大環境潛力股
（部分內容要點不便公開，上課才會講述）
第十課：10倍股選股術(下)
--多種10倍股的選股技巧
--如何善用危機去尋找10倍股
--環境危機型10倍股的發掘模式
--企業危機型10倍股的發掘模式
--泡沫價值投資法的選股法
--利用泡沫價值投資法創造10倍股
--掌握泡沫4個階段並有效運用
--索羅斯泡沫投資法
--10倍股的投資技巧及買賣策略
--利用或然率及期望值計算投資10倍股
--以投資值博率計算10倍股風險與回報
--利用多種情況分析法投資10倍股
--各類10倍股的選股過程
（部分內容要點不便公開，上課才會講述）
進階班9成以上內容，從未出現在本人過往的書及課程中，都是從未曝光的不傳投資秘技（之後亦不會出書公開），因為當一個投資方法太多人知，就會開始失效，就會由高回報跌至一般回報。
所有進階班學員，都會得到由價值投資網站，送贈的6個月「進階版」操作版面，大大增加選股、企業優質度分析、企業估值的速度。
完成課程後，你會掌握：
☆更有效利用現時經濟數據作分析
☆掌握各行業特點以作投資
☆選8%-10%高息股技巧
☆深入利用財務報表選優質企業
☆全面利用財務數據分析企業質素
☆多種必學企業進階估值技巧
☆利用估值更有效掌握平貴買賣價
☆活用大行報告尋優質股
☆提升投資實力至入門級分析員水平
☆自行尋找10倍股的方法
☆10倍股的投資策略
【倍升股進階課程】（共30小時）（共10堂）
日期：2022年5月20, 27日
及6月10, 17, 24日
及7月8, 15, 22, 29日
及8月5日（逢星期五）
時間：1900-2200
地點：灣仔
費用：$18800（新學員）
費用：$12800（讀過「龔成投資倍升股課程」學員）
報名：https://www.80shing.com/register.php?id=3
（過往曾報讀「龔成投資倍升股課程」的學員，報讀進階班，可以享有優惠價$12800，注意：必須出示之前課程的付款證明。請於這次入數後，同時whatsapp上次與今次的入數紙）。
期望值應用 在 [心得] 期望值的定義及應用的限制- 看板NCCU_BG - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
\前言\
話說這一篇，給那些學過高等統計學的人看到一定會笑死，不過我的對象是我們那些沒
學過，又不想學的人看的。以前我在學習期望值定理及定義的時候，花了很多時間投資
在上面，雖然在學校的課程中應用很少，但是在我過年賭博的時候，幫了很多忙。自從
前年我的親人跟我賭過之後，大家都不想跟我玩21點了。因為會計算的人總是討人厭！
\期望值定義\
簡單來說就是，將所有可能發生的情況先定義出來，再乘上這些情況的"已知"的
機率！然後加總！
這樣子說，是不是太學術了呢？所謂的所有可能發生的情況是什麼？好吧，丟一顆6面
的骰子，你覺得他出現的情況是什麼？一般來說定義是出現1、2、3、4、5、6！這就是
所有可能發生的情況！那麼什麼叫"已知"的機率呢？一般來說我們直覺是每一種情況出
現的機率是1/6！因此你會作以下的計算：
1*(1/6) + 2*(1/6) + 3*(1/6) + 4*(1/6) + 5*(1/6) + 6*(1/6)
= 21/6 =3.5
這個就是期望值！，好吧！為了讓你更明白什麼是所有可能發生的情況，定義出來。這句
話真正的涵義，我們舉一個蟲骰的例子，你還記得嗎？蟲骰上面的情況是：
1、2、3、4、5、蟲
那請教一下期望值怎麼算！然後你就很厲害的說，簡單呀，這樣子算麻！
1*(1/6) + 2*(1/6) + 3*(1/6) + 4*(1/6) + 5*(1/6) + 5*(1/6)
= 20/6=3.3333
問題來了！ 那是因為你"定義"了 "蟲"是"5"點！才可以這樣子算！如果我定義
蟲是100點！那麼定義上的差別，是不是會影響期望值呢？！！！！
接下來，另一個問題是"你如何確定" 每一種你定義的結果"確定"都是1/6！，真的
是1/6嗎？其實你也不知道道，你只是"直覺地"認為，那是一個很"公正"的骰子，因
此每一面出現的機率"1/6"！看來你可能沒有被表過！如果那是一個作弊骰呢？而且
已知道這個作弊骰永遠只會出現"蟲"，那麼你的期望值還是這樣子算嗎？也就是事實
上這個"機率"本身就是一個大問題！一般而言，我們在作骰子作分析時，其實已經假
定了，它是一個"公正"骰子！好，那問題就在於"我們有驗証"他嗎？沒有！完全沒有！
那麼要如何驗証！我想你很直覺的就會想到這個方法！就是一直丟它，然後記錄下來
再來分析！沒錯，所以我們有以下的公式來驗証！
出現1的次數 / 總丟的次數 = 出現1的後天檢驗機率
出現2的次數 / 總丟的次數 =出現2的後天檢驗機率
......
.........
........
出現6的次數 / 總丟的次數 =出現6的後天檢驗機率
以上就是檢驗的方法！在來補充說明一點，就是我們一開始直覺上認定為1/6，因為在先
天上我們沒有檢驗，就認定他的機率，因此簡稱為"先驗機率"！然後我們經由實驗而得到
的機率我們稱為"後驗機率"。
所以經由以上的定義！我們舉一個表人的例子，之前有人問丟一顆骰子期望值是多少！
如果有人回答21/6！你可以說他錯！因為你的骰子跟人家不一樣！6面都是6！哈哈！
所以你得先跟對方說清楚你所謂的"6面骰子"是什麼東西！我記得我們玩DooM的時候，有
一個6面骰子！有2面空白及1、2、3、4！這樣的骰子即使他是公正的骰子！期望值也絕對
不是21/6！
另外期望值的定義，其實背後有隱含一個很大的假設，他假定"機率"已知！所有"情況"已
知，而且這些事情的機率都很穩定，不會改變！長時間而言，這些"情況"都可以反覆作
而且情況會相同！因此你才可以作期望值！如果這些情況沒辦法長期被實驗，或背複制
其實用期望值定理去作決策其實是"非常危險"的。而且期望值定理還是有他的不合理的
地方！舉一個很有名的例，我們稱為聖彼得堡的矛盾，他就是在說時用期望值作決策時
你反而不敢作的例子。
假定現在我，跟你對賭這場賭局！你只要給我1000元！接下來，我們來玩丟一個"公正"
的硬幣，你只要連續丟出正面，那麼你就可以得到這麼多錢：
2^n
也就是你丟一個正面，拿2元，連續丟2個正面拿4元！連續丟10次你拿1024元...
以此下去，你連續丟出越多，你拿越多！你可以去計算這個game的期望值！答案
是"無限大"！ 好吧即然期望值是無限大！你只需付我1000元即可，但是你卻完全
一點都不想跟我玩這個遊戲！如果你真的想玩，我開價玩這個game的錢，是1億台幣！
但是你卻完全也不想跟我玩這個game。很奇怪吧！明明你的期望值就是無限大！理論上
無論我開價多少，你應該都會接受的！為什麼你不會想要玩呢？
也就是期望值定理作的決策，很明白並沒有考慮到"輸"的風險。那麼一般我們在使用
他的時候，因為結果很確定，而且風險很小，因此我們使用時，都不會懷疑這個定理
因此如果這個決策，無法重覆實行，而且風險很高！事實上我們使用期望值定理作決
策，是一件非常危險的事！已經跟"賭一把"沒什麼兩樣了！這也可以解釋為什麼社會
的公司高層仍然是那些"老人" ，而非年青人。年青人學了很多先進的統計決策，理論上
可以計算出作每一件事的期望值，並且利用這個定理去作決策。但是最後？社會的制度
仍然只支持那些"經驗"豊富的老人主管！因為有另一套的"經驗決策"理論在支持他們！
說到這裡還是收個尾吧...XD。總之期望值還是很好用，只是注意一下他的限制。我敢
保證在桌遊裡面，期望值理論絕對是100%可用！就這樣！看來賺了不少P。
--
到頭來，反覆思考一件事直到邏輯完美，果然才是真正研究。
試誤法、模仿法、抄寫法最後一直在我的生活發生。
以前的唸書觀念，即使在現在仍然沒有改變。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 140.119.145.224
... <看更多>