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【定價風險】台幣公司債利差罕見走寬
https://bit.ly/2Sbz2HI
台灣市場長期資金寬鬆，台幣公司債市場過去被業界笑稱幾乎沒有所謂的信用貼水，一場疫情卻讓風險意識陡然升高，初級市場的定價到底該怎麼加點才算合理？成為近期市場熱議又頭痛的新鮮事。「現在大家都比較謹慎，投資人會看產業特性要求加點，這以前在台債市場比較少見，」元富證券債券部協理洪淑瑩指出，並稱3月下旬以後市場轉捩點浮現。
#新型冠狀病毒 #元富證券 #台電 #中油 #中華航空 #中華信評
英國首相 Johnson 決定要採取群體免疫策略。
他表示如果你有出現症狀，也不用檢查了，就自己在家隔離七天看看，真的不行了再叫救護車。等到全英國有超過一半感染，活下來的就會產生抗體，然後就能夠達到群體免疫策略….
我們認為這或許是不得不為，因為英國或整個歐洲的大幅擴散狀況，已經不是他們的醫療系統可以承受的了。但面對這種未知病毒，感染後會否再復發？留下多少後遺症？冬天會不會再來一次？ 3％ 的死亡率，英國總人口可是有 6,000 多萬人……
現在就放棄治療的話，其實承擔了相當高的風險。
而承擔風險的不是只有英國。還包括歐洲週邊國家，甚至全世界。
如果英國人全部感染了，法國會封閉隧道嗎？如果英國決定採取群體免疫，在當地的外國人會怎麼作？如果他們回到本國，對於疫情與醫療體系又會帶來什麼？西班牙與義大利都開始鎖國，公債殖利率開始攀升，我們之前提過的德意志銀行，股價在近期再度創下歷史新低….
對了，歐盟還是全世界第二大經濟體。
而如果說英國是放棄治療，那麼金融體系已經進了加護病房，聯準會則是在積極搶救中。
FRA-OIS 利差目前已經來到 2009 年以後的新高水準。而這所造成的美元緊縮效應，可說是上週混亂的根源之一。AAA 級公司債利差創了 2009 年來新高，市政債 ETF 被砍到折價.....
聯準會在本週必須要推出 QE 。
https://www.pressplay.cc/link/C12D4C6681?oid=35BBB528
#美股盤後
昨天FED降息兩碼，市場在短期內往上噴之後，反應利多出盡，加上透過FED對於經濟看法較悲觀，因此市場最後收跌。
不過讓我們換個角度來看美國市場，昨天新興市場公司債跟美國市場公司債普遍殖利率大幅下跌，最主要是被公債往下拖。但是在債券的利差方面，基本上是偏向持平甚至下行-一般來說公司債利差下行反應的是市場情緒偏多。
為什麼股市反應情緒偏空，債市卻沒有反應呢？目前看起來主要原因是美國的市場情緒跟稍早亞洲盤的多方情緒有部分抵銷。而這部分的情緒仍未反應在美股。因此短期內（應該說今天）美股會不會續跌不好說。
不過情緒上的補償確實跟現在中期線型有所衝突，加上最近市場有點混亂，不太知道該怎麼反應混雜在一起的資訊，因此目前建議-短期追逐商品價格的錯配，中期仍以保守為主。
近來美國國債利率抽升，很多投資者都很擔心是否應該繼續持有公司債，又或者什麼時候可以趁低吸納債券呢？今集 #街頭智慧 皇叔會探討究竟國債息率的抽升，會如何影響公司債市場，在這個環境下又應該如何選債？
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#債券 #賺息 #投資 #篩選債券
00:00 Intro
01:03 現在是否應該繼續投資公司債？
06:06 經濟邏輯
07:45 市場資金流
08:40 選債邏輯
08:45 利差
11:55 存續期
13:10 總結
義大利10月修憲公投 歐股周線收黑
日本央行成為日本股市最大股東
資金行情驅動 新興股匯市吸金
MSCI亞洲未來12月企業獲利上調0.3%
匯率波動降低 新興債利差高受青睞
國際油價上周連七漲 熊市變牛市
深港通正式年底上路 陸港股大漲
阿根廷、希臘、盧森堡周漲逾2.3%
標普續漲 SPY卻流出18億以上美金
美七月核心消費者物價指數 低於預期
里昂：日本央行正在將股市國有化
OPEC九月底商討凍產 支撐油價飆漲
金價多空交雜 週線收1342美元/盎司
ETF資金流出:XLI、DIA、USMV
貴金屬金銀銅 期貨多單微幅下滑
煤油、原油多單增 天然氣空單小增
作物長勢良好CBOT農產品收低
油價突破50塊 引領原物料族群漲
農業機械龍頭強鹿 上修全年獲利大漲
儲存資料管理廠NetApp 財報利多大漲
應用材料獲利及訂單皆創下歷史新高
思科計畫裁減 7%人力 股價收低
公用事業類股上周表現落後跌1.2%
零售商Target、Lowe's、Staples財報欠佳
集團類股、健康照護上周表現最差
穆迪宣布調升G20新興國家展望
投資人轉趨觀望 債券型ETF獲資金流入
能源、標普、新興ETF小幅資金流入
美元走低 油價帶領原物料走揚
未來一週觀察：葉倫談話、經濟數據
法興:美國總統選舉前升息率低
大摩:12月升息可能性較高 年內升息50.6%
留意日本七月通膨歐元區PMI、GDP
08/15/2016 - 08/19/2016資金流入排行
1.iShares MSCI 新興市場ETF〈EEM〉流入6.76億美金
2.iShares iBoxx投資等級公司債券ETF〈LQD〉流入6.40億美金
3.iShare美國核心綜合債券ETF〈AGG〉流入4.72億美金
4.SPDR能源類股ETF〈XLE〉流入4.66億美金
5.Vanguard FTSE成熟市場ETF〈VEA〉流入4.30億美金
6.VanEck Vectors黃金礦業ETF〈GDX〉流入3.48億美金
7.Vanguard標普500指數ETF〈VOO〉流入3.47億美金
8.Powershares標普500低波動率ETF〈SPLV〉流入3.41億美金
9.Vanguard FTSE新興市場ETF〈VWO〉流入3.37億美金
10.iShares核心標普500指數ETF〈IVV〉流入3.18億美金
08/15/2016 - 08/19/2016資金流出排行
1.SPDR標普500指數ETF 〈SPY〉流出-18.46億美金
2.iShares MSCI歐澳遠東ETF 〈EFA〉流出-4.58億美金
3.iShares羅素2000 ETF 〈IWM〉流出-3.89億美金
4.WisdomTree日本股票匯率避險ETF 〈DXJ〉流出-3.82億美金
5.VelocityShares三倍做多原油ETN 〈UWTI〉 流出-3.19億美金
6.United States石油ETF〈USO〉 流出-2.94億美金
7.SPDR工業類股ETF〈XLI〉 流出-2.18億美金
8.SPDR道瓊工業平均指數ETF〈DIA〉 流出-2.14億美金
9.iShares Edge MSCI美國最小波動率ETF〈USMV〉 流出-2.03億美金
10.SPDR黃金ETF〈GLD〉 流出-1.92億美金
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美國高收債 易受景氣與油價影響
LQD投資等級債券 持有近三成銀行公司債
XLV健康照護類股ETF 小幅流出4.53億
可口可樂、麥當勞銷售不如預期股挫
福特獲利差 並警告營收目標面臨風險
路透:Q2歐洲600企業 獲利預估衰退11%
標普500指數型ETF 大獲投資人青睞
科技類股挾財報利多 NASDAQ收高
混合型債券ETF 小幅度資金流入
聯準會升息率降低 熱錢流往新興股市
七月全球流入新興債市資金 創20月高
截至7/29 標普500企業73%財報優於預期
輝瑞、寶鹼等 標普500企業將公布財報
美股一周:集團、科技、健康類股按讚
類比 IC 廠亞德諾 148億美金收購Linear
財測利多激勵德州儀器、Alphabet勁揚
臉書上季財報及用戶成長優於預期
Illumina、Celgene財報佳音 挹注醫療股收高
油價跌+埃克森美孚財報 令市場失望
公用事業、服務、工業類股 表現落後
能源、拉美型ETF 一周表現跌多漲少
金價創兩年新高 重回漲勢
成熟、新興股市 上周表現皆平穩
英國央行貨幣政策會議 本周料將降息
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